降息后的选股思路
- 发布时间：2014-11-28 15:31:31 来源：新民晚报 责任编辑：罗伯特
受21日央行降息的利好刺激，本周大盘高歌猛进，近三个交易日上证指数连开大阳线，并成功突破2600点整数关口，市场挣钱效应明显。从盘面看，证券保险、房地产、电力等行业成为拉升指数的主力军；高铁、核电、各地自贸区以及上海迪士尼等主题投资也风生水起，股市呈现出繁花似锦的景气局面。此次非对称降息对股市走强起到了很好的推动作用，这是因为，其一，央行降息释放了大量流动性，市场资金面将进一步保持充裕，这明显利好股市；其二，降息带动经济总需求上升，进一步刺激投资，股市吸引力增大；其三，降息引导利率下行，在其他投资工具收益下降的情况下，将有更多资金涌入股市，这成为推动A股上涨的强劲动力。
从中期角度看，如果此次降息能打开新一轮利率下行周期，将对股市阶段性走牛产生巨大推动力。历史数据显示，1996年5月1日-1999年6月10日，市场迎来一次降息周期，央行连续7次降息，不仅拉动内需，也为股市的发展准备了较充足、低廉的资金，引发A股走出一波慢牛行情。
在降息这个重磅利好下，股市“牛市”行情可期。虽然中国股市长期积弱，很难再现2006、2007年的暴涨。但在市场整体趋势向上的背景下，投资者可以保持相对激进的风格，积极选股、逢低布局是主要策略。通常情况下，利润持续增长是股价上涨的原动力，这类股票即使涨高了，也有一定的安全性。当上市公司业绩增速较快时，如果其流通股趋向于集中，往往表明有资金在逢低买入。另外资产负债率较高、财务杠杆运用合理的行业将受益，如电力，航运、钢铁、建材等。降息后，这类企业过往较高的经营成本(包括贷款成本)和财务费用将会有所降低。“减负”不仅对企业盈利产生积极影响，还有助于企业改善经营，从而助推股价上涨。
综上所述，在当前行情中，逢低布局一些产品销售良好，财务杠杆合理运用的公司有望取得不错的收益。按照这一思路，可以总结出下面这样一个投资模式：
1.主营同比增长≥20%;2.毛利率同比变化率≥0%（主业经营良好）;3.资产负债率≥60%（财务杠杆运用合理）;4.股东人数环比变化≤-10%（流通股趋向集中）。
该策略在过去一年中大幅跑赢市场，根据上述选股方法，截至11月25日，有19家A股公司符合上述标准，详情参考新东风网公布的最新统计结果。毛羽 柯昌武
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