高端餐饮依旧疲软 资本口味变“亲民”

　　广州日报讯 （记者张毓）在多家餐企陆续折戟后，餐饮业上市名单或有望出现久违的新成员。昨日，内地连锁火锅品牌呷哺呷哺传出下周将在香港招股，争取年底前登陆港交所。业内人士分析，在高端餐饮疲软的背景下，资本的投向也从“高大上”转变为“接地气”。

　　多家餐企业被资本看上

　　据香港媒体报道，为赶在年底前上市，呷哺呷哺预计于下周二开始路演，下周五起招股，并于12月17日挂牌。通过本次上市，该公司拟筹集至少11亿元。

　　事实上，就在本月初，弘毅投资被爆出将收购重庆佳永小天鹅餐饮有限公司约93.2%的股权，后者旗下拥有重庆小天鹅火锅品牌；香港上市公司喜尚控股也宣布拟收购内地连锁快餐广州多美丽饮食管理有限公司51%的股份。在此之前，某连锁烧烤品牌引入了1亿元的首轮融资。再加上层出不穷的互联网餐饮品牌，餐饮业投资看上去一片火热。

　　对此，中投顾问酒店餐饮行业研究员严明航认为，这些境内外资本看好内地餐饮企业，可以看成是一种抄底动作，目前中国经济回暖趋势明显，对于正处行业低谷的餐饮业而言无疑是重大机遇。中国烹饪协会昨日发布的分析报告指出，今年1月~10月，全国餐饮收入22591亿元，同比增长9.7％，增速较去年同期上升了0.7个百分点，与社会消费品零售总额增幅的差距也较去年大幅收窄。

　　高端餐饮利润下跌谋转型

　　据中烹协统计，今年前10月限额以上餐饮收入仅同比增长2.0％，8月份还再度出现负增长，反映高端餐饮依旧疲软。行业人士分析指出，高端餐饮虽然积极转型，但受大环境影响，房租、人工等成本又持续走高，这些都使得其大众化转型之路困难重重。A股上市餐企中，全聚德三季度营收5.23亿元，同比下跌4.88%。西安饮食虽然三季度营收实现了1%的同比增长，但净利润同比下跌了42.15%。

　　被CVC基金控股的俏江南作为非上市公司虽然未对外公布业绩，但今年也悄然向大众化市场转型，推出外卖及团膳业务等，或在一定程度上反映出市场环境对其经营的冲击。此外，和俏江南定位、规模差不多的小南国（03666.hk）今年上半年仅获得纯利57.8万元人民币，同比下滑了98%。

　　大众化餐饮

　　利润空间更大

　　相比之下，大众化餐饮由于刚性需求而增长比较稳定，成为推动整个行业企稳回暖的中流砥柱。在此背景下，境内外资本的投资风向也变得更加“接地气”，火锅和连锁快餐等大众化餐饮成为热门投资对象。呷哺呷哺在招股书中披露的数据显示，公司收入由2011年9.97亿元猛增至2013年18.9亿元，复合年增长率达37.7%。而中式连锁快餐行业未来5年的复合增长率预计将达到15%以上。

　　严明航认为，虽然这类大众餐饮价格不高，但客流量可观，利润空间较大，此外火锅企业和连锁快餐便于统一化管理，在菜品、口味、食品安全等方面容易控制，因此受到了资本的青睐。