长周期“新繁荣”启动
- 发布时间：2014-11-26 14:31:37 来源：深圳特区报 责任编辑：罗伯特
深圳特区报讯（记者林彦龙）2014年以准确预测“反弹400点”而声名大噪的国泰君安策略分析师乔永远昨天出具年度A股策略报告，提出长周期的“新繁荣”启航的观点。认为“由资本市场发展而带动的转型与增长是‘新繁荣’的典型特点。在增量资金入市的推动下，预测上证综指将出现 30%上升空间”。
乔永远认为，投资拉动增长的“旧喧嚣”已经成为过去，2400点的实现标志着“新繁荣”的开始。2015年起A股及整个资本市场将迎来三到五年长周期的大发展，“新繁荣”的特点将体现在股票定价（特别是市值）与企业行为、监管变革的互动上。股票估值正在成为企业转型、兼并收购的风向标。股票估值变化也在推动包括证券法等系列监管变革，以及政府和社会对于新兴产业的认可和政策扶持。这种互动力量将推动2015年为起点的三到五年企业转型和中国优势产业的重新塑造和形成。中国经济的真正转型已经在微观层面上开始，未来三年A股市场的大范围、长周期的扩张使转型从企业层面（微观）向国家层面（宏观）升华成为可能。“新繁荣”就是摆脱投资单一驱动的多元增长和转型繁荣。
乔永远表示，增量资金入市是“新繁荣”的重要特征。A股将迎来增量资金入市与风险偏好提高的双轮驱动，二者之间正反馈效应将放大牛市思维。预期2015年上证综指上看到3200点附近。
乔永远认为，“新繁荣”中踩准市场与政策博弈的节奏。提示三个重要的博弈变量，第一是经济降速与放松政策的博弈；第二是信用风险暴露与改革的博弈；第三是注册制，即改革与市场预期的博弈。
在投资方向选择上，乔永远认为，改革是“新繁荣”中最大的风口。推荐因制度红利释放打开成长空间的非银金融、生态环保，因消费革命及技术创新带来机遇的大健康（体育、医疗机器人、康复产业）、及高端制造（核能、通用航空、新材料）以及因移动互联重塑商业模式的休闲文化、智能技术（物联网、智能交通、互联网软件服务以及电子类智能硬件）。“改革是最大的风口。我们将国企改革和新三板相关的兼并收购作为主题推荐的重点方向”。
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