■本报记者 杨剑峰

　　央行降息对市场的影响正陆续显现。记者了解到，除了银行存款和贷款利率直接跟着同步调整外，市场上还有货币基金、银行理财产品、保单质押贷款、典当、股票融资等金融品种与市场利率相挂钩，但其反应存在滞后性。昨日在榕业内人士就此进行了一一分析，不同品种受影响程度不一样，而且调整节奏不一，有的典当品种费率短期内就有望调整，货币基金收益下滑则要延后3个月左右才会显现。

　　融资工具利率下调进度不同

　　目前除了银行贷款外，市民还可以通过典当贷款、股票质押贷款以及保单质押贷款等多种途径借钱。这些贷款品种会参考银行同期贷款利率进行定价，银行利率变动是融资利率变化的一个重要依据。正常情况下银行贷款利率下调，这些融资品种的借款利率也会跟着下调，但事实上它们会存在滞后性，而且并不是所有的品种都会进行调整。

　　记者了解到，股民现向券商借款主要有三个方式，分别为融资、约定购回式交易和股票质押回购。其中融资融券和股票质押回购业务门槛较低，现低的只要10万元左右就可以申请。约定购回式交易门槛则较高有的要30万元。从融资成本来看，三者融资年利率一般为8.6%左右。央行降息后股票融资品种利率与银行同期基准利率差距进一步拉大，相当于在现有一年期贷款基准利率基础上上浮40%以上。

　　股票借款工具利率未来是否会跟着下调？国海证券福州营业部投资顾问郭大勇表示，股票融资等品种年利率与市场利率有关，正常情况下贷款利率下调后相关业务利率也会跟着下调。不过囿于目前市场资金情况，短期内股票融资等利率难以下调。国元证券福州营业部投资顾问吕靓认为，市场利率只是影响因素之一，随着股市走强，近期客户融资数量大增，券商自有资金供不应求，因而这些品种利率短期内不会下调。新时代证券福州营业部相关负责人也表示暂未接到总部关于股票融资等利率下调的通知。在榕券商人士均认为，如果市场资金宽裕供应充足，券商股票借款利率才可能进一步下调。

　　同样与贷款利率关系密切的典当贷款业务费率也将出现分化。央行降息后在榕个别典当行开始酝酿综合费率调整方案。福州汇林典当行总经理许良告诉记者，央行降息后，前来办理业务的客户也会咨询典当费率是否跟着下调。综合现有业务情况，该典当行将对现有的典当品种费率进行结构性微调，其中柜台传统典当业务综合费率将适当下调，新客户一个月的费率将由月2.5%降至2%；两个月期限的费率将由月2.3%降至1.8%。房产和汽车典当贷款业务综合费率暂不下调。

　　在榕业内人士表示，相较于传统柜台典当业务，房产和汽车典当业务办理手续相对复杂，特别是汽车典当贷款业务，还需要提供车库存放抵押的汽车，因而综合费率相对较高。如汽车典当业务月综合费率达3%。另外眼下临近年关，市场资金需求旺盛，典当贷款综合费率整体难以下调。

　　另外，保单借款利率一般随着市场利率上下波动，记者了解到，央行降息后在榕保单质押贷款利率暂未跟进下浮。目前保单借款期限一般为6个月，在榕个别保险公司保单质押贷款利率为5.6%，与当时的贷款基准率相当。市面上银行贷款利率一般要在基准利率基础上上浮30%左右，拿保单向保险公司借钱比银行借款还合算。在榕业内人士表示，保单利率调整也有一定滞后性。2012年央行降息，当时保险公司保单质押贷款利率也没有跟进同步下调，一直到去年市场整体利率水平有所下降，部分保险公司才下调保单借款利率。

　　货币基金后期收益

　　整体会下降

　　去年以来以余额宝为代表的各类“宝宝”产品凭借着较高的收益率吸引了不少网民关注，事实上此类产品就是货币基金。据了解，货币基金投资范围包括一年期以下的定期存款、大额存单以及央行票据等。央行降息后货币基金收益是否会受影响？福建省理财师规划协会副会长唐伟表示，货币基金收益将进一步走弱。虽然此次降息，部分银行定期存款利率上浮20%后与原先的利率一样，但货币基金另有投资大额存单等，大额存单本来就可议价，随着基准利率下降，大额存单利率也会下调。不过货币基金收益率不会马上降低，因为原有投资的品种存期还没届满，收益率暂不受降息影响。估计3个月后货币基金收益率下滑就会整体显现，有的货币基金投资品种存期快到期会提前反应，有的存期较长则会延后体现，货币基金预期收益率未来有望跌破4%。

　　为了吸引客户，国债票面年利率比同期银行定存利率高。今年发行的3年期和5年期凭证式国债票面年利率分别为5%和5.41%。此次降息后，大银行3年和5年定存利率没有上浮，年利率分别为4%和4.25%，这样国债和银行定存的利差进一步显现。市民认购10万元3年期或5年期国债，到期利息将比同期定期存款利息分别高出3000元或5800元。唐伟表示，正常情况下存款利率下调后，今后新发行的国债票面年利率也会跟着同步下调。目前存款利率最高可上浮20%，部分银行存款利率一浮到顶后与降息前一样，往后新发行的国债利率如同步下调，其吸引力进一步减弱，因而到时国债利率如何下调有待观察。另外，银行稳健理财产品主要投向一些稳健的领域，市场利率整体下调后，理财产品预期收益率今后也会回落。