“股市已经涨到了2500点，可是我的重组股反而一跌再跌，重组流产害死人啊。” 近日广州日报记者听到不少股民这样反映。

　　近日上海证券交易所副总刘绍统也表示，今年以来有33家公司因各种原因终止重组，1/4左右公司长时间停牌后未形成重组方案，上交所对此表示关注。

　　广州日报记者杨欣

　　上海证券交易所副总刘绍统近日表示，今年1~11月份，沪市启动资产重组数量达到137家，远超过2013年全年总量，2013年总量是84家，已经完成重大资产重组的公司数量28家，交易金额972亿元。

　　重组预期落空股价下跌

　　与此同时，失败的重组案例也有所增加，伴随着并购市场的活跃，先停牌再找重组对象的案例屡屡出现，失败案例已有所增加，今年以来，已有33家公司因各种原因终止重组，1/4左右公司经过长时间停牌未能形成重组方案，这种现象反映了并购重组市场化程度的提高导致重组各方博弈激烈，而无法形成重组方案，同时，重组预期落空以后，往往也导致股价在短期内大幅度下跌，引起投资者不满，进而质疑公司停牌期间是否积极推进重组活动。目前上交所也在对这一现象进行分析，并且在后续工作中也在从信息披露和其他方面加强对相关活动的监管。

　　年内已有62家重组流产

　　仅仅从10月份以来，就已经有多家公司重组流产。据交易所最新公告，江泉实业、京山轻机分别在11月1日、11月3日公告称，“公司接到中国证监会通知，因参与本次重组的有关方面涉嫌违法被稽查立案，公司并购重组申请被暂停审核。”

　　除了江泉实业、京山轻机外，中南重工及斯太尔曾同于10月20日公告称，在2014年10月17日接到中国证监会通知，因参与本次重组的有关方面涉嫌违法被稽查立案，两家公司并购重组申请被暂停审核。

　　10月23日，山西焦化公告称重组告吹。从今年7月25日停牌筹划重大事项后，山西焦化两次延期复牌，至10月23日尴尬地宣布终止资产重组之时，其筹划期已过三个月。

　　广州日报记者根据同花顺IFind统计显示， 2014年内上市公司发生并购案例2719起，其中，已完成1493起，进行中1164起，公告并购终止62起。值得注意的是，2014年内首次公告并购重组1161起，宣告终止的有21起。

　　广州日报记者发现，上证指数从10月27日反弹以来，截至昨天，最高涨幅已经达到11.7%，但是近期重组流产的上市公司，其股价却无一例外出现了下跌或者滞涨。

　　10月10日，禾盛新材发布终止重大资产重组公告。该股从10月27日到昨天为止，只上涨了9%。

　　9月25日，熊猫烟花公告称，终止收购华海时代。该股从10月27日到昨天为止，只上涨了1.6%。

　　选股技巧

　　重组成功率高公司有特征

　　从今年情况看，资本市场逐渐成为了并购重组的主渠道，上市公司并购重组日趋活跃，据统计，今年以来，收购方为上市公司的并购交易注入占到全国并购交易总数量的50%左右。

　　提前停牌也为重组带来了不确定性，使得避开重组流产的“地雷”公司成为了一门学问。

　　业内人士分析称，有些公司本身业绩较差或者前期股价翻涨过高，一旦重组失败或达不到预期，跌幅就会非常大。也有分析认为，目前在国内资本市场，“壳”资源还是非常宝贵，借壳上市也成为不少企业曲线上市的捷径。

　　如何判断重组的风险和把握机会?

　　广州证券首席策略分析师张广文表示，重组成功概率较大的公司，一般具有以下特征：大股东背景很强;资产关联度以及盈利能力较强;重组后的资产对现有资产是增量，回报率比现有资产要高，估值合理。考虑到审核要经历董事会、股东会、国资委、证监会、交易所等各个环节，审核周期长，投资者应更多关注预案提出不久的和批复后真正能实施的上市公司。