央行降息与货币战无关
- 发布时间：2014-11-25 01:02:53 来源：北京晨报 责任编辑：罗伯特
●孙春祥
在一片争议声中，央行最终在21日晚决定执行差别化降息措施。周末过后，资本市场发出了自己的声音，沪深两市股指昨天强势上扬。
从央行的表态以及此前国务院常务会议多次提及降低企业融资成本，可以发现，本次降息是针对中国内部经济问题，非常有指向性地针对企业融资成本过高的问题。然而，就是这样一个显然明确的措施，却被一些阴谋论者认为，这是中国准备加入全球货币贬值战的前奏。
货币战争，听起来总是令人肾上腺素激增，不管是升值也好贬值战也罢，凡是这种论调，总是能够引起足够多的关注。不可否认，面对经济下滑，世界各主要经济体，往往会选择货币扩张手段去拉动经济，而货币扩张往往会造成本国货币汇率的贬值，因为贬值能够拉动出口，出口能够拉动内需。货币贬值战一旦打响，各国都会陷入囚徒困境，谁不参与就会利益受损。但如果仅以此就判定中国即将参与货币战，恐怕过于牵强。
没错，美国曾经是货币扩张的受益者之一，但如今，美国已经结束了货币的量化宽松，并且准备回归利率正常化。这在很大程度上引起了全球资本回流，国际大宗商品价格暴跌。如果其他经济体此时也正处于经济的恢复期，那所谓的货币战可能是抢夺国际资本的一场利率上升战，但恰恰相反，其他经济体大多处于下行区间，因此贬值才有了契机。
尽管有了契机，但货币贬值是一把双刃剑。在全球资本回流美国之际，如果一个经济体非常依赖美国并且出口对币值的弹性特别大，那么推动贬值是有效果的，但对于中国这样主要依靠内需来拉动经济的经济体而言，货币贬值不仅收效甚微，反而可能会加速资本的外流，减少国内的资本形成，还很有可能影响到人民币的国际化进程，可谓得不偿失。
此外，从实际行动上看，央行在本次非对称降息的同时，还推进了存款利率市场化的进程。明为降息，但实际上存款利率依然保持原水平，这与要推动本币贬值的措施截然相反。上述措施已经表明，中国根本无意进行货币战，更无意进行货币放水。那些喜欢战争论、阴谋论的人太任性，早该洗洗睡了。
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