据新华社消息，中国人民银行21日宣布，自2014年11月22日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。

　　一边是央行昨日宣布降息降准，一边则是下周11只新股的集中申购，市场量能又将承压。如此背景下，下周行情将如何演绎无疑引人关注。综合昨日多位分析人士观点，随着降息的来临，在无风险利率下行与风险偏好提升的共同作用下，市场有望迎来一波普涨性行情，价值股和成长股都有估值重建的机会。不过，由于新股的群发预计将冻结上万亿资金，二级市场或将因此“失血”，同时鉴于降息对于宏观经济的影响在市场上仍需一定时间发酵，投资者在短期内仍应适当保持谨慎，大举做多仍言之尚早。

　　对于昨日央行降息降准的消息，在部分券商人士看来正是意料之中，国泰君安就表示，在此之前，降息预期已经在债券市场发酵，股票市场出现类似预期也是迟早的事。在国泰君安发布的研报中指出，2400点站稳后，牛市行情的概率已经在降息的背景下大大增加，在无风险利率下行与风险偏好提升共同作用下，市场存在普涨性行情，价值股和成长股都有估值重建的机会，而该机会将不仅仅限于是结构性的机会。不过，也有分析人士表示，从过往经验来看，降息预期一旦成真，对股市将有一定利好作用，不过，如果就降一次息，股市只会反弹，只有连续降息之后，才能出现大行情。此前，2012年6月降息后，沪深两市股指在消息发布之后的首个交易日双双下跌，之后7月的降息大盘虽然有起色，但仍未改变其股市下跌的趋势，因此投资者在降息来临之际，短期内仍不能盲目做多。

　　除了降息效应需要时间显现外，下周开始一波新股的群发同样使得股指承压。下周起，自6月IPO重启以来第六批获得批文的11家公司又将踏上集体发行的节奏。从下周一开始，维格娜丝、柳州医药、道氏技术、凯发电气、王子新材、雄韬股份、燕塘乳业共7只新股将率先上阵，而三环集团、方盛制药、海南矿业紧随其后，于下周二登场，华电重工则作为压轴新股于下周四申购。面对新一轮11只新股的群发，有券商预计将有万亿资金蓄势以待。分析人士称，在前几波新股发行时，投资者观望情绪浓烈导致成交量萎缩，大盘往往会在此阶段有所调整，虽然降息有望带来市场资金面的充沛，但鉴于下周新股的11连发冻结资金较大，预计股指将有反复。

　　尽管降息终于到来，但在新股群发的背景下，广州万隆分析师对于后市行情同样出言谨慎，其认为，从当前来看，尽管降息有望增加市场做多热情，但蓝筹板块的轮动能否延续，将是大盘是否能够再度冲击2500点的基础，若大盘继续上攻，必须有成交量的再次放大，否则缩量震荡的格局将延续。不过，随着新股申购的到来，市场“失血”几成定局，短线来看，2500点附近阻力依然较大，不排除出现震荡“挖坑”的可能。

　　操作方面，在当前这样利多、利空反复缠绕的格局下，分析人士建议投资者应在紧盯大势的同时适当把握个股行情，“随着改革的逐步发酵，机会仍集中于那些符合改革转型升级、受政策利好、前期涨幅相对较合理的个股之中。同时年尾又历来是产业资本运作的高峰期，类似高送转等题材层出不穷，同样有可能受到炒作资金的关注。”巨丰投顾则建议布局沪港通中炒作力度较弱的半导体、食品饮料、文化传媒等板块，尤其是景气度持续攀升，且受政策扶持的半导体行业，预计这类股将在年末吃饭行情中获得不错的补涨机会。

　　本报记者 马玉宝