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文化并购:弄潮儿向潮头立

  • 发布时间:2014-11-21 06:00:17  来源:经济日报  作者:佚名  责任编辑:罗伯特

  从电影、电视、出版到游戏,自2013年以来,与文化产业有关的并购潮一直热度不减。这股并购潮可谓应时而动、顺势而为。从宏观层面上来说,它与“新常态”下调结构转方式的需求深度契合;从中观角度来说,文化体制改革、文化产业自身的发展壮大以及资本市场的发展,也为之提供了良好外部环境与条件。

  不过,虽说天时、地利已然齐备,在并购中起决定作用的仍是人的智慧与眼光——唯有战略清晰、着眼于长期竞争力的提振,并购才能有成功的坚实基础,才能行稳致远。

  具体到与文化产业有关的并购来说,文化体制改革和文化产业自身的发展,为此类并购提供了有利条件。近年来,经过转企改制,一大批文化市场主体得以重塑,文化企业实力明显增强。而由于我国人均收入的提升,以及文化娱乐消费不断增长,文化产业不仅目前在电影、游戏、传媒等领域发展迅速,而且在将来仍有较大的上升空间。身处快速发展、潜力巨大的行业之中,文化企业做大做强的愿望更加迫切。

  文化企业可以通过横向并购,迅速吸纳新的力量,扩大规模,缩短新产品推出的周期,满足消费者不断变化的需求,在“快鱼吃慢鱼”的环境中争取更大的空间。比如影视企业华策影视,通过收购克顿传媒、高格影视等影视公司的股权,提升了市场占有率;凤凰传媒和广西师大出版集团分别收购海外出版同行,丰富了产品种类。

  当前,移动互联等新技术不断进步,多种媒介更趋融合,商业模式迅速衍变。更加激烈的竞争,不仅推动文化企业在稳固传统主业的同时,以外延并购走向多元发展,也促使其他领域的企业实施跨界并购,获得转型升级要素。奥飞动漫通过收购嘉视影业和方寸信息,进军影视和游戏市场;天舟文化博瑞传播则通过收购游戏公司,在出版或传媒主业之外另辟发展空间。而百度、阿里巴巴、腾讯等互联网公司高调进入文化产业,也是这股并购潮热度不减的重要原因。据统计,2009年以来文化传媒行业的跨界并购中,有三分之一的买方企业来自于电信、媒体和科技行业。

  不过,在一片繁荣之中,并购市场上也有一些纷扰的杂波。其中值得重点关注的,就是所谓以短期市值管理为目标的跨界并购。在这类并购中,买方企业的“醉翁之意”不在竞争力提升,而在通过买入热门题材公司,吸引投资者追捧,制造短期股价神话,实际与投机无异。被牵扯到此类并购之中,尽管可能获得不错的估值,但文化企业长远发展的不确定性却大大增加。

  因此,文化企业既要用好资本,又不能被资本绑架,沦为“画大饼”、“讲故事”的工具。所谓取法乎上,仅得乎中。并购最终考验的是投资与经营的智慧,实施难度极大,从世界范围来看,也只有不足一半的并购最终能获得成功。唯有在并购前就制订清晰长远的发展战略,并购之路才会行稳致远。所以说,无论以何种方式参与并购,文化企业都要注意文化产业的独特性,注重产品的社会效益;更重要的是,在并购时要谨慎选择合作伙伴,并在并购之后对资产、技术、业务、人员等进行合理的排列重组,力争良好的化学反应,避免并而不合,1+1<2的尴尬。

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