■本报记者 张丽颜 黄颖 实习生 唐嘉宁

　　被称为“史上最严退市制度”的《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》（以下简称《意见》）于11月16日起正式施，根据新制度，连续三年亏损的上市公司将强制退市。记者近日通过走访了解到，新制度有利于扫清“垃圾股”，使资本市场逐渐规范。而面对新制度，大部分南宁股民并不急于抛售“中枪”个股，而是持股观望。业内人士提醒广大股民，新制度执行后，投资创业板风险加大，股民需谨慎。

　　新政 史上最严退市制度16日正式实施

　　10月17日，证监会发布《意见》，中国股市迎来最新版本的退市制度。11月16日起，《意见》正式施行。新版退市制度提出健全上市公司主动退市，明确实施重大违法公司强制退市，严格执行市场交易类、财务类强制退市指标，并进一步明确了重大违法公司及有关责任人员的赔偿责任

　　“上市公司退市制度一直都有提出，但直到16日为止基本上都没有得到坚决地执行。”浙商证券投资顾问庄进表示，原来的制度更多的是起到警醒的作用。而此次退市制度改革针对性更强，针对当前部分存在重大违法、严重侵害投资者利益的上市公司无法正常退出市场的实际情况，建立和实施了更为严格的重大违法公司强制退市制度，一个是对欺诈发行公司的强制退市，第二个是对重大信息披露违法公司的强制退市，而且还详细列举了二十种强制退市情况，如果上市公司存在上述情况中，证监会将根据相关制度法规予以强制退市。

　　据了解，这个被称为“史上最严退市制度”正式实施后，意味着中国股市将开启新的退市通道：两市已连年亏损、或出现重大违法行为的公司面临退市风险。与原有的退市规则相比，《意见》逐项列举了因为收购、回购、吸收合并以及其他市场活动引发的7种主动退市情形。此外，新制度还提出健全上市公司主动退市，明确实施重大违法公司强制退市，严格执行市场交易类、财务类强制退市指标，并进一步明确了重大违法公司及有关责任人员的赔偿责任。

　　反应 多数南宁股民表现淡定持股观望

　　哪个股票最有可能退市？精明的资深股民早早就设定了“雷区”，而一些心里没底的股民就会担心持有的股票有风险。

　　17日股市开盘后，资深股民文先生想看看自己所买的股票是否处在“雷区”，便点击个股走势图在创业板和ST板块里寻找。他发现创业板的天龙光电、万福生科、宝德股份业绩已连续两年亏损，天龙光电、万福生科今年前三季度依然亏损。“这些股很有可能是‘雷区’，如果持有这些股，那就有点危险了。”

　　股民周先生认为，创业板的风险本来就比主板要大。这是因为创业板与主板市场相比，上市要求往往更加宽松，上市企业大多趋向于创业型企业，这些企业成立时间较短规模较小，业绩也不突出，但有很大的成长空间。“但由于没有ST警示，一些个股可以说是‘有一只脚’已经跨入退市边缘。所以，如果自己属于风险承受力弱的小散，最好不要去碰这些高危险品种。”周先生提醒。

　　记者随机采访了21位股民，其中15名（占大约70%）股民对新制度实施表示淡定，持股观望。有的股民认为做短期不用过于担心，实在不行再抛售。市民黄先生之前买了一支有风险的个股，但他并不急于抛售。“在购买这个个股之前，我已研究过这只股票，看好这个股的前景才买的，已经在事前会评估自己的承受能力，因此，即使新政出台，我还是坚持持有这支个股。”

　　所有被采访的股民均表示，今后要提高对个股的风险评估。

　　作用 清理“垃圾股”推动资本市场发展

　　退市新制度的实施，对中国投资市场抑或是股民来说是否利好？

　　“这次退市制度的强力改革当然是一个好事情。”浙商证券庄进表示，随着中国资本市场的发展，新三板以后肯定要转主板，如果退市制度不改革，中国的股票会越来越多，但作为不断更新壮大的资本市场不可能只出不进。再加上现在的上市公司越来越多，新制度的实施能对他们起到很好的监管作用。

　　之前，银监会对存在业绩造假、欺诈发行等违法行为的公司，可能只是加以警告或者罚款。现在新制度更加严格，重大违法公司将会被强制退市，不仅增加了他们的违法成本，也给他们日后的经营造成重大影响。“因此，这次上市公司退市制度的改革在细则方面更加完善，执行力度也更加严格，更是中国资本市场逐步规范的一个重要步骤之一。”庄进说。

　　长城证券投资顾问禤文庆也认为，此次退市新规将对整个中国投资市场起到优胜劣汰的作用，既利于资本市场的发展，也有利于保障股民们的利益。

　　南宁不少券商均表示，实行严格的退市制度有利于扫清市场中的“垃圾股”，让市场更具投资价值。此外，还能促使上市公司主动提升公司质量，实施发展战略，增强上市公司的市场竞争力和活力。

　　提醒 投资创业板ST股风险大需谨慎

　　然而，南宁部分券商投资顾问却提醒股民，新制度执行后，投资创业板风险加大。

　　庄进表示，新的退市制度正式实施，肯定会大大增加ST股及创业板的部分个股的投资风险。“这次改革对整个投资市场的整顿都是比较强的。其中对创业板的影响相对较大。”禤文庆表示，一些创业板公司去年退市后，今年又借壳上市继续炒作，此次新规重申创业板上市公司不允许借壳上市。禤文庆还表示，不同于主板市场在真正退市前还有ST、SST等警示过渡期，连续亏损三年的创业板公司将直接被退市。而对于一些不是ST股的公司，如果业绩太差也会面临退市风险。

　　“喜欢投资创业板股票的股民，在投资创新资源这类的题材股上一定要多加考量，像万福生科这类创业板炒作成分较大的股票，股民万不可再像以前一样盲目炒作，而是要真正关注公司的基本营业面。此外，除了一些ST股和创业板股票，股民仍需注意一些业绩比较差的股票，不要盲目投资。”庄进提醒股民，具体还是要参照新制度中的二十条强制退市的情况，对想要投资的上市公司的股票进行一个风险评估，对风险较大的公司一定要注意防范，避免重大损失，否则如果公司突然退市，股民们将血本无归。

　　［相关链接］ 什么是风险警示股票(ST股票)

　　ST是英文Special Treatment 缩写，意即“特别处理”。该政策针对的对象是出现财务状况或其他状况异常的。1998年4月22日，沪深交易所宣布，将对财务状况或其他状况出现异常的上市公司股票交易进行特别处理(Special treatment)。由于“特别处理”，在简称前冠以“ST”，因此这类股票称为ST股。

　　如果那只股票的名字加上ST就是给股民一个警告，警告该股票存在投资风险，但这种股票风险大收益也大。如果加上*ST，就表示该股票有退市风险。