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首日沪热港冷“温差”大

  • 发布时间:2014-11-18 14:29:28  来源:深圳特区报  作者:佚名  责任编辑:罗伯特

  沪港通开通首日成为资本市场最热门的话题。如果说外行看的是热闹,内行看的就是资金流量。记者采访的多位机构投资者均提到了沪港通首日交易中一些有趣的数字,值得投资者未来多加留意。

  ■ 深圳特区报记者 王欣

  港股通首日遇冷

  沪港通每天皆有额度限制,但从首日双方向的额度使用情况看,沪热港冷的情况显著,两地股市“温差”较大。据港交所和上交所官方网站数据统计,沪股通全天总额度130亿元人民币,集合竞价阶段已用掉近60亿元,10时已用掉80亿元,10时30分已用掉约90亿元,买单主要集中在金融、食品饮料、汽车、电力、钢铁等行业。而港股通则几乎无人问津,全天总额度105亿元人民币,集合竞价阶段只用掉2亿元,10时用掉不到8亿元,10时30分用掉不足9亿元。

  前海开源基金执行投资总监、拟任基金经理曲扬分析说,沪股通的额度可能将一直处于供不应求的状态,直至3000亿元人民币的总额度被用光。主要原因有两个:首先,海外投资者看好A股的中长期投资价值,目前还只处于小量资金试水阶段,后续大量资金将不断涌入;其次,对于没有QFII额度和RQFII额度的海外投资者,以前借QFII或RQFII额度买A股要付出1%-2%的中间成本,现在通过沪股通投资A股则可以节省中间成本,因此有些QFII和RQFII的A股头寸将逐渐转为沪股通头寸。但QFII和RQFII额度也很难出现闲置,之前1%-2%的借贷成本表明QFII和RQFII额度供不应求,沪股通开通后,QFII和RQFII的借贷成本可能会有所下降。

  港股通遇冷的一个主要原因是国内公募基金通过港股通投资港股的规定尚未明确,而个人投资者则面临50万元的门槛,导致增量资金不足。

  国内资本市场开放的起点

  实际上,沪港两地的“温差”现象更与内地资金量和海外资金量的巨大差异有关。

  瑞银证券中国证券研究副主管、首席策略分析师陈李认为,沪港通作为国内资本市场开放的重要一步,但远不是终点。“一些重要指数公司,比如MSCI,将在明年再次讨论是否将A股纳入国际指数。”

  据瑞银测算,符合加入未来MSCI指数的上海A股个数就达到360只之多(在沪港通股票池中),在数量上已远远大于港股在MSCI China指数中的数目(139只)。可以预计,如果A股纳入国际指数,虽然初期其所占权重有限,但考虑到人民币有可能在2020年底前实现自由兑换,6-8年后,A股将按照国际通行的法则纳入国际性指数,而不会给予明显折扣,A股有望主导一系列国际化指数中的“中国样本”。陈李表示:“未来的这些重大变化,迫使国际大型公募基金更加关注A股国际化的进程,国际资金将会持续流入A股市场。”

  跟踪额度变化看资金流入情况

  尽管以往海外资金可以通过QFII和RQFII投资A股市场,但其额度实际使用量并不公开。随着沪港通对每日交易额度使用情况的披露,投资者可以通过这个渠道观察海外资金的流入情况,从而分析其对A股市场的影响。

  万家基金的策略分析师认为,单日130亿元的额度可能没有用满,如果开通后几天都是此类情况,短期对A股将产生负面影响。如果采取兑现收益策略的资金规模合计大于130亿元(就单日流入的规模来看,130亿元也不是很大的量),那么市场也就会高位震荡后向下。

  瑞银陈李则认为,海外资金持续涌入。最有可能列入MSCI指数的大型蓝筹股可能受到持续追捧。相比香港市场,质量更好选择更多的医药、可选消费或是海外资金关注焦点。

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  港股先升后跌

  深圳特区报香港11月17日电(记者 啸洋)港股在沪港通开通首日先升后跌。恒生指数在全日最高位开市,收市报23797点,跌290点,跌幅1.2%,主板成交830亿元。有分析员指出,沪港通开通持续改善资金面预期,短期对大市有一定刺激,但随着部分获利盘趁高位沽货,预期指数走势或有反复。

  沪港通开通首日,经沪股通买卖上海股票的每日额度于下午2时前已全部用完。而内地买卖香港股票的港股通每日额度,截至收市仅用了不到17%。根据试点初期对人民币跨境投资额度实行总量管理,并设置每日额度。其中,沪股通总额度为3000亿元人民币,每日额度为130亿元。港股通总额为2500亿元,每日额度105亿元。

  港股在沪港通开通首日先升后跌。恒生指数在全日最高位开市,收市报23797点,跌290点,跌幅1.2%,主板成交830亿元。之前已累积不少升幅的沪港通概念股向下。A、H股折让大的东北电气浙江世宝,跌幅13%至14%。追踪内地A股表现的交易所买卖基金(ETF),安硕A50中国和南方A50收市跌逾2%至近3%。券商股亦下挫,申银万国和第一上海跌近7%至1成。港交所创1年高位后曾倒跌,收市跌逾4%,是跌幅最大的成份股。南下资金首只成交的股份腾讯,在创1年高位后回吐,收市跌逾2%。至于重磅股中移动亦跌逾2%收市。另外,蒙牛逆市上升逾1%,是升幅最大的蓝筹股。有分析员指出,沪港通开通持续改善资金面预期,短期对大市有一定刺激,但随着部分获利盘趁高位沽货,预期目前上证综指在2500点区域压力较大,指数走势或反复。

  据了解,沪港通开通首日,内地南下买港股的资金较少,中银香港个人银行及产品管理副总经理周泽慈表示,不可单以首日成交来判断,相信港股对内地投资者有一定吸引力。他指出,该行大部分客户都对投资A股有兴趣,但初期会较为审慎,亦需熟悉A股的交易过程。他预期,本地投资者会对大型国企,及内地股市独有的稀土资源及军工股等较有兴趣。

  另外,周泽慈指,现时该行有提供A股捎展服务,其他有关服务要待交易所及监管机构开放才再研究。他认为目前首要是多做投资者教育,在熟悉操作后,期望A股可成为客户投资组合内的重要一部分。周泽慈强调,人民币业务开放10年,不少客户已累积一定数额的人民币,故未察觉人民币兑换,在撤销两万元兑换限额后有大幅增加。

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