沪港通交易首日，尽管表现不如预期那样热火朝天，市场出现高开低走态势，困惑也结伴期冀而来，但投资者整体热情仍然高涨，从散户、机构、券商，到海外资金，各路投资者和机构已蜂拥而动，或积极买卖，或争相发声。

　　头电话被打爆了

　　“客服电话都被打爆了。”9点刚过，华鑫证券首席港股通分析师董浩的手机、座机就响个不停。

　　作为营业部最资深的分析师，董浩从踏入营业部的大门起就没有闲过，“九点半之前主要是咨询开户，开盘后关于废单的电话就没断过。”董浩对记者笑了笑，“一百多天一百多场培训，不及一天实战。”

　　“为什么成交不了？”、“系统怎么退回了我刚提交的申报单？”……

　　董浩说。“从一开盘到午盘休市，公司初步统计下来，废单率占到三成多。” 董浩不是一个人在战斗。上证报记者多方了解，包括华泰证券、华鑫证券等在内的多家证券公司在沪港通起航首日均遭遇了大量内地投资者关于废单的“电话轰炸”。

　　券商人士均表示，早盘废单一定程度上挫伤了交投积极性，加之行情冲高回落，投资者情绪转而谨慎。此外，交易成本账面虚高也在一定程度压制内地投投资者的交投踊跃度。未来随着投资者实战经验逐渐丰富，港股的交投活跃度有望渐行渐暖。

　　“废单”五大“元凶”

　　上证报记者实地走访多家营业部发现，个股买卖单位不同、不熟悉报价规则、对个股最小单位把握不清等，是导致沪港通起航首日产生大量废单的五大“元凶”。

　　原因一，不了解买卖单位。“手”在香港证券市场术语中就是一个买卖单位。不同于内地市场每买卖单位均为100股，香港市场并没有对每只上市证券的买卖单位统一标准，而是交由各家上市公司自行决定，可以是每手20股、100股或1000股等。所以，投资者在交易之前，需登陆联交所网站，在公司/证券资料栏目里，输入股份代号或上市公司名称并加以查询。

　　原因二，不了解最小价格变动单位。与A股统一的股价变动单位0.01元相比，港股公司的最小价格变动单位视其股价而定。例如，若股票在0.5元至10元之间，则股价最小为0.01元。然而，当股价升至10元以上，20元以下，则股价变动单位随之升至0.02元。

　　原因三，不了解限价盘的报价规则。券商介绍，在持续交易时段，买盘价格必须高于或者等于按盘价下24个价位的价格。卖盘则必须低于或者等于按盘价上24个价位的价格。其次，增强限价盘可以同时与10条轮候队伍进行配对，也就是输入卖盘可以较最佳买盘价低9个价位，输入买盘可以较最佳卖盘价高9个价位。

　　相比于A股涨跌10%的上下对称的限价委托原则，内地投资者对港交所这一并不对称的申报原则尚较为陌生。对此，国泰君安上海陆家嘴东路营业部高级经理林飞现场为投资者举了一个例子。“例如，如果某股票现价7元，其最小价格变动单位0.01元，在持续交易时段，投资者若不想以市价买入，能挂的有效委托单的下限是6.76元，而如果想要即时拿到筹码，除了最实时的按盘价以外，可以在7.01-7.1元之间报价。反之亦然。”

　　原因四，不了解香港的信息披露规则。信息披露同样将内地投资者挡在港股通门外。董浩表示，港股上市公司信息需通过香港联交所披露易查询，然而A股很多投资者尚未适应，相对于A股的F10查询功能，很多投资者都表示不习惯。

　　原因五，投资港股服务尚待提升。投资者对香港市场较为陌生，但目前通过内地券商获得投资建议的路径尚未有效打通。“我们最多是在第一时间将香港分析师的报告直接转呈给客户，而无法给予任何择时、择股方面的建议。”沪上大型券商营业部资深投顾说。

　　根据相关规定，香港持牌机构向内地投资者发布涉及香港股票的研究报告，应当由内地注册证券分析师在相关研究报告上署名。上述投顾进一步分析道，香港那边可以代客理财，不需要客户自己去搞懂规则，所以也不会出现诸如内地一样的大量废单。但国内不行，必须由客户本人亲自下单，所以导致申报无效。此外，没有专业的投资报告，客户也对下单港股有所迟疑。

　　散户投港股偏爱低价小盘

　　沪港通开通首日，股民们便把“炒低价股”这一在A股中常用的手法运用到了港股市场。国美电器、波司登等市价在1元附近的股票博得了不少投资者的青睐。

　　根据某券商早盘成交数据统计，截至上午，该公司旗下客户成交最大的股票依次是国美电器、中芯国际、人和商业，无一不是低价股。

　　华鑫证券投顾认为，整体来看，由于两地投资者投资偏好的差异，对两地市场形成了不同的影响。沪股通投资者注重个股价值，港股通投资者仍倾向于低价个股的趋势交易机会。此外，“炒小”也是内地投资者的偏好之一。中银国际新华路营业部旗下的某投资者就表示自己偏爱小盘股。

　　此外，港股通成行后，当日买进卖出对内地投资者再次成为可能。投资者表示，T+0交易机制是一把双刃剑，虽然有一定的风险，但如果运用得当也有相当的机会。国泰君安陆家嘴东路营业部一位资深个人投资者提示说，沪港通将给两地蓝筹股同样带来价值重估机会，中长期向好。大部分港股通投资者首次接触T+0交易，不必急于追逐短线差价。