周四早盘，两市微幅高开，交运、迪斯尼、保险等板块快速上冲，股指收复2500点后展开回落，并逐步翻绿。此后，创业板继续杀跌个股纷纷跳水，但金融股继续走强支撑股指。尾盘，有色等资源股启动，指数小幅回升。午后，有色金属、钢铁等板块持续拉升股指跌幅收窄，临近尾盘两市维持震荡回落并最终收阴。创业板全天跌幅明显，指数盘中一度暴跌超2%，多只个股出现跌停走势。截止收盘，沪指报2485.61点，跌0.36%，成交2583亿元，深成指报8305.08点，跌1.25%，成交1984亿元，创业板指数报1442.86点，跌2.23%，成交373亿元。板块方面，钢铁、民航机场、有色金属等板块上涨，航空航天、文化传媒、输配电气等板块下跌。

　　个股方面：“妖股”兰石重装(行情，问诊)在拉出24个涨停后今日收跌，股价换手超50%。次新股亦维持大涨，合锻股份(行情，问诊)等15只个股盘中出现涨停。盘面上，山东钢铁(行情，问诊)、新业股份、合锻股份、陆家嘴(行情，问诊)涨停，爱建股份(行情，问诊)、农发种业(行情，问诊)、厦门国贸(行情，问诊)等涨幅居前。

　　周四，沪深股指窄幅震荡。从盘面观察，保险、券商信托、有色金属、农林牧渔等板块爆发，航空航天、仪器仪表、文化传媒等板块回落。消息面，市场普遍预计，每年的中央“一号文件”总是和农业相关，从农业部、发改委、财政部等多部委年中针对农垦系统改革启动了空前规模的调研来看，明年中央一号文件预计会对农垦改革进行重点强调，扶持农垦发展的相关政策亦有望出台，因此各地农垦系统旗下的上市公司及部分拥有土地资源的相关个股有望迎来交易性机会。

　　技术面：股指冲高回落，K线收阴。从分钟线观察，2500点已对沪指形成压力，但沪指五日均线对股指的支撑力度较大。趋势上，大盘短中期指标均呈现混沌状态，但30分钟MACD指标高位背驰形态较明显，预示股指短线恐不容乐观。此外，大盘5日均量线已开始走平，由于是今日两市成交量接近4000亿，对于后市股指能否持续放量，投资者应密切关注。明日周五且沪港通下周一开闸，预计，大盘仍将维持高位震荡，上方压力为2500左右，如回落后市将维持2245-2500震荡格局。操作上投资者仍可关注近日热点板块及题材，对强势个股应密切跟踪。

　　今天沪深两市高位震荡调整，上证指数在前期高点2508下方反复整固，最低打到2471点后止跌，5天均线对指数形成了较强力度支持。昨天笔者的文章中已经提示过2500点下方这个位置会有进一步震荡，因为周二的历史天量需要整固，但我们仍然认为上升趋势没有结束，短线震荡有利于后期进一步上升。今天两市成交量较昨日明显放大，显示分歧再次出现，如果上证成交量能够持续保持2500亿左右，主板市场将继续保持量能充沛状态的震荡攀升。

　　相比主板，近期小盘股的杀跌成为市场空头主力。我们觉得主要有以下几点原因导致小盘股大幅杀跌，首先中小板和创业板自从2012年12月份见底以来，持续上涨将近两年的时间，积累了大量的获利盘；其次，年底岁末又到了小盘股业绩兑现的深刻，从业绩预告情况来看，业绩表现看淡难以支撑目前高估值的状态；再次A股市场流动性有限的情况下，大盘股的吸金对小盘股的生存环境产生了影响；最后从技术形态上看，中小板和创业板指数都遇到了中期强压力位，有技术性调整需求。

　　上述原因导致小盘股近期出现明显调整。但我们认为小盘股的调整仅仅是上升趋势的修正，而并非市场所担心的小盘股即将转入熊市。原因在于本周行情是否能够真正实现28转换，我们持谨慎态度。从行情的本质上看，7月份以来的多头行情，在进入9、10月份大盘股开始发力，上涨动因是最终归结为流动性因素和市场的改革红利预期，而并非是牛市的内生性上涨，牛市的产生基础是上市公司全面恢复盈利大幅增长，而当前经济仍未证明复苏的情况下，市场仅仅是流动性和预期推动的对长期熊市的中期修正。

　　因此短期大盘股的强势能够持续的时间我们预计不会很久，而作为经济转型期间代表先进科技发展力的小盘股，仍会是市场的主流，只不过短期4大利空因素集聚对它们产生了负面影响。所以对于小盘股，我们认为期长期牛市并未结束，短期下跌仅是稍大级别的修正，后期市场重归理性后，仍将成为市场主流。短期由于正值权重股快速拉抬吸金的情况下，仍有进一步调整空间，虽然已有一定跌幅，但仍不是抄底小盘股的最佳时机。（金融界网站特约投顾 张啸尘）