引入多名战略投资者、推出员工持股计划、加强国资持股比例……近日，深圳天健集团发布定增预案，拟向远致投资、天健如意、硅谷天堂等10名特定对象，非公开发行合计不超过29372.50万股。此次定增有望募集到总额不超过22亿元的资金，用于投资天健科技大厦项目和补充流动资金。

　　业内人士分析称，天健集团作为深圳国企改革的试点企业，在本次增发预案中，透露出诸多积极转型的信号。公司有望打造深圳国资上市整合平台，进一步吸收和整合深圳国资委旗下的优质国有资产，并参与全国乃至全球其他优质资产的兼并和收购，使得天健成为一个全国特大型平台类上市公司。

　　引入10家战投机构提高公司治理水平

　　公开资料显示，天健集团是深圳市国资委直管的20家企业集团之一，1999年在深圳证券交易所上市。公司主营业务为建筑施工、房地产开发和商业运营，旗下的知名企业包括深圳市市政工程总公司、深圳市天健房地产开发实业有限公司、深圳市天健商业物业运营有限公司等10余家。

　　记者了解到，此次天健集团所发布《2014年非公开发行股票预案》（以下简称《预案》），或与当前国资国企改革的大背景有关。据悉，自十八届三中全会提出国资改革，积极发展混合所有制经济，建立长效激励约束机制以来，全国各省市相继出台国企改革具体方案，深圳也已经开启新一轮国资国企改革。

　　天健本次定向增发的对象为远致投资、天健如意、硅谷天堂、高新投、达实投资、红土创新基金、国信弘盛、凯富基金、创东方和架桥投资，共计10名特定对象。除远致投资、天健如意和高新投之外，其余7名机构大多为民营机构，这正是符合目前国企改革混合所有制改革的导向。

　　“很少见到这么多著名的创投和并购机构，扎推一个上市公司。”一名业内人士分析说，通过大量引入战略投资者，不仅有利于进一步优化天健集团的股权治理结构，还便于天健集团利用这些大型投资机构所拥有的各种资源，开展资本运营，在技术、管理和资源上形成互补，提高公司治理水平。

　　投资更新改造项目补充运营流动资金

　　除了上述的战略考虑，上述《预案》中还提出，本次非公开发行股票的募集资金，总额不超过220000万元（含此数），扣除发行费用之后，募集的资金将有两个用途：其中一部分将用于天健科技大厦的建设，而另一部分则将用于补充营运资金，优化资本结构，提高抗风险能力。

　　据了解，天健科技大厦项目旨在打造一个集智能化绿色总部基地、创新型产业孵化基地和片区商业配套服务基地为一体的科技产业运营项目。中银国际分析师判断，该项目所在区域拥有深厚的新兴产业基础和丰富的高校科技资源，而项目定位新兴产业孵化基地，有利于公司向运营服务平台延伸。

　　“通过与政府和战略投资者的合作，未来可以引进如再生资源利用、智能化城市社区运营、物联网应用相关行业的中小型创新企业。”上述分析人士称，“公司也将通过一系列参股、置换、帮扶等方式，助推潜质企业的发展，共享成长红利，以此打造公司产业运营服务的重要载体。”

　　不过，由于建筑施工项目周期长，往来资金数额较大，因此对企业的资金充足性有很高要求。所以，此次募资的另一个用途是用于补充流动资金，以降低公司资产负债率。数据显示，截至9月30日，天健公司经营活动产生的现金流量净额为-5.53亿元，合并报表口径资产负债率为69.32%，迫切需要资金支持。

　　拟引入员工持股计划成国企改革关键创新

　　本次定增方案的另一大突出亮点是，公司引入了员工持股计划，即由公司部分董监高及核心骨干员工筹集的天健如意资管计划，将认购4005.3万股，占发行后总股本的4.7%。业内人士分析称，“天健管理层等核心员工参与持股，将利于实现管理层、核心骨干和公司长远利益的统一，长效激励机制的建立也有利于激发国资的活力和动力。”

　　据了解，此前外界围绕国企员工持股的争议一直没有中断过。继十八届三中全会《决定》提出，允许混合所有制经济实行企业员工持股，形成资本所有者和劳动者利益共同体后，6月，证监会也发布了《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》，明确了员工持股的实施程序和信息披露等问题。

　　根据证监会相关意见的规定，上市公司全部有效的员工持股计划所持有的股票总数累计不得超过公司股本总额的10%，单个员工所获股份权益对应的股票总数累计不得超过公司股本总额的1%。此次天健引入的员工持股计划，在证监会划定的红线范围内，因而通过的可能性比较大。

　　据悉，天健如意全称为国泰君安君享天健如意集合资产管理计划，由天健集团及其控股子公司的部分董事、监事、高级管理人员及骨干员工等人员自筹资金认购。“员工持股有助于从根本上解决混合所有制中各方利益不一致的问题，将是深圳二轮国企改革最重要的制度创新。”方正证券分析师认为。

　　国资委持股比例不降反增或成深国资上市整合平台

　　记者还注意到，本次天健集团完成定向增发之后，深圳市国资委的大股东地位也得到进一步夯实，这也为下一步的改革和整合预留了更大的想象空间。深圳证券界人士甚至大胆预测，转型后的天健集团或将成为深圳“淡马锡”，担当深圳国资上市整合重要平台的任务，同时也是一个全国特大型平台类上市公司。

　　根据《预案》，虽然此次定向增发之后，深圳国资委直接控股比例将由原先的36.4%降至23.7%。但是，由于深圳远致投资参与认购了公司13351万余股，持股比例为15.78%，该公司是由深圳市国资委全资控股。因此增发完成后深圳市国资委实际控制公司股权由过去的36.35%上升到39.51%。

　　另外，在天健停牌期间，公司又公告拟收购深圳投资控股持有的粤通建设100%股权。后者作为深圳国资下属老牌建筑施工企业，在深圳龙华和主城区拥有一些可供改造的物业，将为天健公司今后提供不少潜在土地储备。“综合以上两个信息，天健公司或有望成为深圳国资上市整合平台。”中银国际分析师说。

　　根据天健集团公开资料，公司传统业务即将启动三个方面的升级转型。包括将原有的建筑施工业务向绿色施工、绿色建筑和绿色运营、市政管养、城市运营升级；将房地产业务向新兴产业运营及城市商业运营服务升级转型；以及将原有物业管理业务向现代的智慧社区、高端服务升级转型等。

　　南方日报记者 邓翔