？ 受鲜菜、猪肉价格回落等因素影响，10月我国居民消费价格总水平（CPI）涨幅继续维持在1.6%的低位，再创近5年来新低。国家统计局10日公布的数据还显示，10月经济先行指标工业品出厂价格指数（PPI）依然处于下降通道之中，同比下降2.2%。专家表示，供需压力持续压制通胀，为央行定向宽松留出空间，但全面宽松不会出现。

　　具体来看，食品价格依然是CPI上涨最重要推手，同比上涨2.5%，影响居民消费价格总水平上涨约0.83个百分点。其中，蛋价上涨16.4%；鲜果价格上涨15.2%；粮食价格上涨3.5%；水产品价格上涨3.2%；肉禽及其制品价格上涨1.1%。

　　不过，值得关注的是，猪肉价格下降3.1%，鲜菜价格下降7.2%，影响居民消费价格总水平下降约0.24个百分点。此外，居住价格同比上涨1.6%。其中，住房租金价格上涨2.7%，建房及装修材料价格上涨0.8%，水、电、燃料价格上涨0.5%。

　　据测算，在1.6%的居民消费价格总水平同比涨幅中，去年价格上涨的翘尾因素约为0.3个百分点，新涨价因素约为1.3个百分点。

　　对于10月CPI继续维持低位，国家统计局城市司高级统计师余秋梅分析称，10月当月全国平均气温较常年同期偏高0.9℃，有利于蔬菜水果的生产。其中，鲜菜和鲜果价格环比分别下降0.5%和2.2%；蛋和猪肉供应充足，价格回落，环比分别下降3.0%和0.6%。

　　“从目前来看，在经济增速运行缓中趋稳的背景下，四季度CPI同比的新涨价因素不会出现明显上升。”交通银行高级宏观分析师唐建伟判断，下半年CPI同比涨幅会低于上半年，全年CPI涨幅约为2.1%。

　　相较于物价水平的可控，PPI连续32个月的负增长更值得关注。

　　数据显示，PPI环比下降0.4%，与9月份相同，同比降幅比9月份扩大了0.4个百分点。从30个主要工业行业来看，价格环比上涨的行业有燃气生产和供应、纺织服装，还有非金属矿物制品等等，而下降的行业是石油和天然气开采、黑色金属矿采选、石油加工等。其中，煤炭开采、黑色金属矿采选业同比降幅达到-11.4%、-14.7%。

　　余秋梅分析，PPI环比继续下降是受国际油价连续下跌以及国内部分行业产能过剩的影响。

　　“PPI同比下降至7个月新低主要是受生产资料类产品价格跌幅全部扩大所致使。”唐建伟称，从目前上游产业产能严重过剩、下游生产行业依然疲弱的情况来看，PPI在短期难以出现转正的动力，工业领域通缩风险需要警惕。

　　此外，唐建伟表示，受欧洲通缩风险持续加重，日本经济依然乏力，美元指数走高等影响，我国购进价格跌幅持续扩大，输入性通缩压力加大。“10月PMI购进价格持续跌至45.1%，连续3个月下跌，预示未来购进价格下跌压力依然较大。”

　　野村证券发布报告称，10月份数据显示中国经济需求依然疲软，工业整体活力不佳，预计中国依然会祭出定向宽松政策。“央行或在四季度后将每个季度调降存款准备金率50个基点直至2015年四季度。”

　　“需求端房地产告别高增长拖累总需求，供给端底线思维拖累去产能，供需压力持续压制通胀，为央行定向宽松留出空间。”不过，民生证券首席宏观研究员管清友进一步分析称，考虑到物价绝对水平仍然很高，且劳动力收缩等刚性压力下通胀较为敏感，全面宽松料不会出现。(刘晓静)