深圳特区报讯（记者 王欣）此前连收6阳的沪综指，经过本周三的一轮显著调整后，昨天探底回升，但从大幅缩量的情形看，似有力竭之势。倒是创业板指数经过一周来的横盘震荡，昨天逆势大涨1.32%。如此一冷一热，似乎表明大盘蓝筹股的强势已告一段落，市场再次面临风格选择。

　　周期性板块出现调整

　　沪深A股昨日早盘继续承接周三的调整势头，沪指带头震荡下行，一度逼近2400点。此前曾经带动股指上行的保险、钢铁、石油化工、铁路等板块，昨日跌幅居前，成为拖动股指向下的主要动力。

　　但另一方面，最近一周踯躅不前的创业板指数，昨天却一枝独秀。尤其是新能源、环保、移动互联网等前期热门概念的再次活跃，带动股指午后强劲发力，并逐级攀高。创业板指数几乎以全天最高价收盘，收涨1.32%。

　　创业板指数的活跃，明显带动中小板指数与沪综指，使两市股指都出现了V形反转的态势。但细究其成交量，却大有不同。创业板指数在大涨的同时，成交量也从前一交易日的297亿元放大至341亿元，增加了15%。而沪指最近3个交易日却出现了逐日缩量的情况，昨日成交量较上一交易日再减11%。如此一增一减，显示市场资金流向趋势的微妙变化。

　　无风险利率下行利好A股

　　此轮蓝筹大涨，与流动性的向好趋势关系密切。

　　短期来讲，是新股申购资金解冻，直接造成部分资金回流。数米基金网的研究显示，上周新股申购资金解冻，2070亿元资金通过银证转账方式流出市场，但交易资金结算余额仍保持增长，日平均数达9587亿元，创年内新高。结合近两周的数据看，此次打新周期已吸引超过300亿（2409亿-2070亿）资金进入市场。实际上，6月末以来，申购当周资金入市，资金解冻后资金出场，且两周叠加后每次均有增量资金进入。

　　同时，上周A股新增账户21.76万户，环比增长3.42%；期末有效账户13797.61万户，增加22.14万户；参与交易A股账户1576.85万户，环比增长13.34%。10月以来A股新增账户已达92.21万户，接近牛市的水平，行情与开户数量相辅相成。

　　数米研究员认为，市场资金基本面仍旧宽裕，资金驱动市的投资逻辑依旧成立。

　　另一方面，从长期因素观察，降低社会融资成本仍然是当前的主旋律。央行持续引导短期利率下移，最终目的就是降低社会融资成本，从而带动整条利率曲线的下移，支持实体经济。

　　大成基金研究员认为，在目前的市场环境下，无风险利率的下降将是一个整体趋势。利率走低意味企业的再投资冲动上升，进而可能提升企业未来的盈利。股票在大类资产配置中的相对吸引力将上升。另一方面，沪港通、国企改革、政策红利等因素还将提高投资者的风险偏好，为A股博得一定的风险溢价。

　　热点轮动速度较快

　　昨日盘面热点冷热鲜明，保险、油气改革、钢铁等强周期权块调整显著，而核电核能板块、次新股大面积井喷，显示当前市场热点仍然处于快速轮转的状况，如果投资者仅追逐盘中热点，可能会陷入被动局面。

　　值得注意的是，新股兰石重装昨天到达了上市以来的第21个涨停板，16.28元的收盘价已经是1.68元发行价的将近10倍，近期每日换手也都在30%以上，几乎每3个交易日其流通股东就能够换水一遍，显示其炒作已近疯狂。

　　海富通基金认为，10月底以来大盘走势强劲，热点切换迅速，对于短期市场的走势给予中性看法。预计大盘大幅上涨或下调的机会都比较有限，近期市场可能会进入战略等待期，维持区间震荡的格局。整体上布局行业增速依然明显的代表性公司，对于符合政策方向的公司，可投机性波段操作。