外资行偏好 受益结构性改革行业
- 发布时间：2014-11-07 09:15:34 来源：新华网 责任编辑：罗伯特
对于明年全球经济前景、以及中国经济增速放缓的担忧，外资行正悄然调整投资中国的策略，且预计短期市场仍将聚焦于沪港通、宽松银根对房地产市场的影响等。
尽管短期中国经济回稳迹象出现，但部分外资机构仍预期，未来数月不会出现大幅改善。“经济增长势头主要靠出口、投资推动，但第三季度出口已表现强劲，我们认为此领域改善的空间有限。”一家外资投行称。
此外，投资与信贷环境息息相关。9月新增贷款高于市场预期，但贷款同比增速却由8月的13.3%下降至13.2%，且未计入股票的社会融资规模较上年同期明显减少。再加上房地产行业持续回调，因此，短期内投资加速目前尚无明显迹象。
瑞银财富管理部首席策略师高挺认为，市场对于2015年企业盈利增长10.1%的预估过于乐观。“以中资银行H股来说，预期第三季度净利差持稳，手续费收入放缓，信用成本上升。央行定向宽松和发展商减价，则有利于房地产行业回稳。”
据瑞银财富管理部统计，过去一个多月，MSCI中国指数下跌6.3%左右，同期MSCI亚洲（日本除外）下跌6.8%左右。今年迄今，中国股票在亚洲区域内表现也并不佳，MSCI中国仅涨0.8%，但MSCI亚洲（日本除外）上涨3.0%。
“短期内，市场焦点仍将放在将要开通的沪港通、宽松银根对房地产市场的影响，以及对明年全球经济前景的忧虑上。”高挺说，而MSCI中国指数的三大组成类股：银行、石油及天然气、电信业，都将面临运营挑战。
尽管沪港通尚未开通，但东亚银行（中国）财富管理部相关人士称，沪港通概念已吸引海外资金持续流入沪港两地市场，A股与港股总市值合计成为全球第二大市场。
“沪港通有效关联两地市场之后，有望大幅提升沪港两地市场的流动性和国际影响力。”上述东亚银行人士称，而投资于亚太区的债券、股票等资产，则有望受益于该机遇。同时，建议引入汇率对冲机制，通过人民币与外币对冲，可以适当规避汇率风险。
在经济增长速度放缓之际，高挺则表示，投资策略上，偏好受惠于结构性改革、和盈利增长的行业。“我们偏好IT/网络、医疗保健、另类能源、物流以及出口相关类股。同时，也偏好能受惠于特定投资主题的个股，如沪港通、国企改革等。”
