经过了此前的逼空式上涨之后，上证综指屹立于2400点之上。期间“挑大梁”的权重板块逐步放慢脚步，近期市场表现乏力。不过，在股指午盘跳水后部分权重股崛起而力挽狂澜，凸显出市场下方的支撑仍强。在这种情况下，小盘股迎来了活跃契机，创业板指一改低迷强势领涨。分析人士指出，短期权重板块的休整已在预期之中，考虑到大盘股涨势乏力、小盘股估值面临瓶颈，股指料开启高位震荡模式，主题投资将在震荡市中迎来机遇。

　　权重休整 风格转换

　　上周后四个交易日，股指掀起第三轮逼空行情，而本周大盘反弹脚步放缓，开始围绕2400点一线高位横盘震荡。随着权重板块的回调，小盘股再度开始活跃，由此促成了创业板指跑赢大盘的景象。

　　昨日，沪综指小幅高开之后，两度上攻遇阻，便逐步震荡翻绿，包括钢铁、采掘、军工、非银金融、交运等多个前期助涨的权重板块集体调整，午盘指数更是出现明显跳水。不过而后在建筑装饰、核能核电等板块崛起的带动下，沪综指午后摆脱颓势，转而平稳上扬，最终在收盘前翻红，并在收盘时实现6.61个点的上涨，报收于2425.86点。与此同时，深成指收报8211.96点，上涨0.16%。

　　尽管中小板指和创业板指也发生了盘中回落，但表现远好于主板市场。创业板指高开之后也随着主板出现震荡回落，不过午盘短暂翻绿之后便迅速上涨收红，午后扬眉吐气，涨幅逐步高升。至收盘，中小板指上涨0.63%；创业板指则大涨1.32%，收报1532.52点。

　　随着午后指数的攀升，行业板块也多摆脱了盘中的低迷。至收盘，28个申万一级行业中，共有23个行业实现上涨。其中，计算机行业上涨1.49%，成为涨幅第一的行业；建筑装饰、电气设备、休闲服务和电子行业的涨幅也均超过了1%；传媒行业也上涨了0.99%，罕见地出现在涨幅榜前列。相反，5个下跌的行业分别是钢铁、非银金融、采掘、农林牧渔和国防军工。

　　对于昨日的风格转换，分析人士认为，经过上周的逼空后，短期内大盘蓝筹股的涨幅过高，板块之间轮动的快速显示出资金尚难支撑权重较长时间的涨势。同时考虑到年末机构冲业绩等因素，追求绝对收益的资金获利了结情绪较浓。而相反，近期权重板块上涨期间，小盘股难获资金青睐、表现持续受到抑制，市场中赚钱效应大幅萎缩，昨日大盘股休整后，小盘股面临的“虹吸效应”有所减弱，迎来走强契机。

　　强势震荡 看向主题

　　实际上，经过连续的大涨之后，权重股的休整在预期之内，而盘中跳水发生后权重股的再度发力，显示出市场强势格局仍在，也意味着调整幅度有限。与此同时，小盘股前期涨幅过高，目前正处于调整周期。在这种情况下，指数大概率维持强势震荡，而平稳坚实的市场平台有望成为主题性机遇的“乐园”。

　　银河证券表示，预计11月份将以震荡休整为主，对行情略偏谨慎。尽管9月份宏观数据略有回稳，但经济仍处于下行趋势之中；地产放松政策空间越来越小，边际效应递减；沪港通延迟，有助于维持较高的市场情绪，但需防范开通时间确定后利好提前兑现；稳增长政策主要在引导利率下行降低融资成本，以及鼓励高铁和城市基建等投资加快“走出去”。外围资金充裕对行情有利，但过大的融资余额也会在市场情绪逆转加剧市场波动。因此，在股指脉冲式上涨后或高位震荡。

　　而国信证券则相对看好创业板的表现，表示10月份创业板指的回落较主板幅度大一些，并出现月度收阴，但上行趋势保持。资金净流出大幅增长之后，一般会跟随回流，造成指数弹升，力度看资金回流程度。日线周线指标超买修复较好，11月创业板指仍有可能尝试新高，虽然短暂且高度有限。

　　随着行情上攻概率的降低，不少券商均看好主题性机遇。以大多头国泰君安证券为例，其近期连续发布了多篇主题投资策略报告，涵盖了高铁、体育产业、迪士尼、核能核电等政策或事件驱动下的主体性机遇。国泰君安表示，在政策放松周期下，四中全会意味着从“大”国到“强”国时代的变迁，高铁、卫星导航、体育等主题将具有爆发式的投资机会。

　　申银万国证券在对政策驱动力前瞻时指出，蓝筹股相对集中的券商、建筑、交运、汽车和机械等行业的利好相对较多，主题投资仍将活跃。其中，国企改革、土地改革、一带一路等相关改革红利均有助于保持主题投资的热度；核电改革、电力改革和铁路改革重启的预期差可能更大，看好高分红大盘蓝筹股。