2014年，A股最火热的无疑是新股。自1月17日纽威股份上市以来，新股上市触及44%的首日涨幅上限已成惯例，紧随其后的更是连续大涨。其中，发行价仅为1.68元的兰石重装成为最牛新股，10月9日上市以来该股连续涨停，至昨日已拉出第18个涨停。12.23元的收盘价较每股1.68元的发行价已上涨7倍有余，涨幅高达627%。凭借此惊艳的表现，兰石重装也赢得了“最牛新股”的称号。外界纷纷猜测，该股的连续涨停之路何时才会终止。

　　低价发行

　　兰石重装连拉18个涨停

　　兰石重装发行价仅为1.68元，在近期上市的新股当中，发行价格在20元、30元左右的股票并不在少数，海天味业的发行价格更是高达51.25元。同这些新股相比，仅为1.68元/股的兰石重装在发行阶段并没有成为资金的最爱。但上市以后，低价发行的优势就开始显现出来。

　　10月9日兰石重装上市毫无悬念达到44%的涨幅上限，并由此拉开了连续涨停之路。截至昨日，该股拉出上市以来第18个涨停。值得一提的是，连续18个涨停已经将天和防务此前创下的新股13个涨停板纪录远远甩在身后，堪称史上“最牛新股”。

　　业内人士认为，兰石重装之所以连续十几个涨停，主要是因为这只新股比较便宜，引来了市场资金的炒作。兰石重装的发行价格仅为每股1.68元，这一发行价格创下了自2002年以来新股发行价格的最低纪录。此前，小商品城以更低的价格，即每股1.6元的价格发行上市。

　　游资出逃

　　连涨之势已近尾声

　　连续18个涨停后，中签兰石重装的股民可谓收获不小。虽然中签1000股成本价仅为1680元，但期间累计获利已经达到10550元。不过，在昨日的涨停之后，该股上市以来的累计换手已经达到了164%。这也意味着，中签的投资者已经全部卖出，现在参与兰石重装二级市场交易的，绝大多数都是炒作资金。

　　统计显示，自10月27日开始，兰石重装的换手率开始突然放大。当日累计换手达到8.6%，10月30日，该股打开涨停，虽然最终仍以涨停报收，但换手已经达到43.46%，上周五换手更是飙升至56.08%。中签的投资者大部分已经卖出，但参与炒作的资金仍热情高涨。昨日，又有大量的资金买入。上交所成交龙虎榜显示，参与兰石重装的资金大多快进快出，这是典型的涨停板敢死队操作手法。分析人士认为，从目前的走势来看，兰石重装的盘中筹码已明显松动，未来该股随时会结束连续涨停的走势。一旦确立调整趋势，那么将会面临较大的抛售压力。在今后相当长的一段时间里，兰石重装的二级市场股价都会以调整为主。

　　全线涨停

　　业绩增长不乐观

　　兰石重装的疯狂表现只是今年新股的一个缩影。据本报记者统计，自今年1月IPO开闸以来，96只新股上市首日几乎全部顶格上涨。且在上市以后更是连续涨停，尤其在7月市场行情升温后市场炒新热情达到峰值。长白山8月22日上市，8月23日起连现10个涨停；会稽山8月25日上市，8月26日起连现8个涨停；9月以来上市的新股强势依旧，天和防务、京天利、宝色股份等五只新股连续涨停达10次，目前均已实现股价翻番。

　　不过，相比二级市场的打新热情，这些次新股的业绩却并没有跟上。最新三季报数据统计发现，部分新股的业绩与其火爆的股价并不相称，今年以来上市的96只新股中，前三季度净利润同比增长的共有60家，占比62.5%，可谓踩线及格；前三季度净利润同比下滑的竟有36家之多，占到新股总数的37.5%，接近四成。

　　本报记者 刘泰山

　　一言难尽

　　疯狂的新股

　　新股连续上涨本已不是新闻，但兰石重装凭借连续18个涨停的惊艳表现，仍抢尽了市场所有人眼球并赢得了“最牛新股”的称号。表面上看，新股连续上涨市场皆大欢喜，中签的投资者获利自不待言；上市公司股东们也静待财富暴涨；监管层也乐见火爆的新股表现对市场人气的提振。然而，兰石重装的疯狂涨停，并不是A股市场的一个光彩纪录，它从某种意义上来讲更是当前A股市场问题的集中井喷。从兰石重装的表现来看，10月30日打开涨停以来，自昨日的三个涨停，无疑是典型的击鼓传花游戏。背后是游资的炒作，并吸引了大量中小投资者的接盘。“上帝欲使其灭亡，必先使其疯狂。”疯狂之后，炒作或已近尾声。

　　深交所此前的统计显示，参与新股炒作的中小投资者亏损大多十分惨重。中小投资者作为一个风险承受能力最弱的群体，往往为过度炒新恶习埋单。此外，新股连续的涨停，这一奇景也从侧面印证了当前新股发行的弊端。控制发行节奏和发行规模，使得本轮新股的发行价和发行市盈率创下双低，变相地刺激了新股的炒作。必须坚定不移地推进股市注册制改革，才能从根本上根除炒新顽疾。

　　本报记者 刘泰山