从A股历史炒作规律看，三季报落幕后，年度业绩炒作则将成为新的投资主线，因此可关注年度业绩预喜股。

　　截至10月29日，沪深两市完成2014年三季报业绩披露的A股公司已有1798家。据统计显示，全部公司归属母公司净利润同比增长12.18%，主营总收入同比增长7.92%。不过，尽管大多数公司三季报业绩大幅增长，但确定性的增长似乎已经失去了A股市场最爱的“朦胧美”，而年度业绩预期靓丽的公司则将逐渐成为下一阶段市场的“新宠”。

　　三季度小盘股利润增长不及营收增长

　　统计数据显示，目前完成三季报披露的1798家A股公司，前三季度合计实现营业总收入77575.72亿元，相比2013年三季度同比增长7.92%，合计创造归属母公司净利润7130.27亿元，同比2013年同期增长12.18%。虽然从整体看，前三季度A股延续了利润增速快于营收增速的格局，但分板块来分析，中小板、创业板等小盘股净利润相比营业收入的增长速度明显忧于主板公司。尤其是创业板公司，三季度净利润的同比增速低于营业收入同比增速近10个百分点。究其原因，小盘股营业外收入弱于主板公司、次新股变脸严重等起到了关键作用。

　　统计显示，1798家A股公司整体营业外收入同比2013年同期增长了27.8%。其中，834家主板公司同比增长32.75%，中小板和创业板公司则分别仅增长了11.13%和12.16%。此外，今年上市的92只新股目前有84家公布了正式的三季报业绩，其中有32家前三季度净利润同比出现下滑，占比38.1%。绿盟科技下滑最为严重，今年前三季度归属母公司净利润出现了811.62万元的亏损，而牧原股份、陕西煤业、登云股份等7家公司则已连续3年难逃业绩下滑的厄运。

　　投资收益 公允价值收益贡献明显

　　尽管今年前三季度1798家A股中有1086家公司净利润同比实现增长，占比60.4%，但数据也显示，有很多公司的业绩增长非主营业务的增长，而是主要依赖于投资收益或公允价值变动来保持业绩的光鲜。

　　数据显示，在已公布三季报的上市公司中，前三季度有1416家发生了投资净收益，共实现投资收益2566.08亿元(去年同期为2140.97亿元)，同比增长了19.86%。其中，1147家公司投资收益为正，总计实现投资收益2577.7亿元，占这些公司三季度累计净利润总和的39.84%。

　　从投资收益的实现额看，剔除金融类公司，三季度收获最多的广汽集团前三季度实现投资收益30.02亿元，占其净利润比例高达132.11%。如从净利润贡献度统计，上海物贸则独占鳌头，三季度2400.94万元的投资净收益相当于43.48万元净利润的55.09倍。同样，像青山纸业、吉林森工、通葡股份等9家公司，三季度投资净收益占其净利润比例也同样均在10倍以上。

　　此外，从公允价值变动收益的情况统计，前三季度1798家A股公司整体实现额为88.92亿元，相比2013年同期增长38.47%。其中，三木集团三季度实现公允价值变动净收益10337.64万元，相当于净利润的18.22倍，目前公允价值变动净收益占公司净利润比重超过10倍以上的公司还有阳光股份、海虹控股、斯米克等。

　　年报预告 走上前台渐成炒作新热点

　　伴随着上市公司三季报的披露，提前公布全年业绩预告的公司也在快速增多，分析人士认为，三季度主题投资盛行，蓝筹股和成长股均有所表现，投资者在军工、沪港通、国企改革、电改、土地流转、体育、新能源汽车等主题的投资领域均有所斩获。而从A股历史炒作规律看，三季报落幕后，年度业绩炒作则将成为新的投资主线，因此可关注年度业绩预喜股。

　　据统计，目前沪深两市提前公布全年业绩预告的A股公司合计748家，其中，514家全年业绩预喜(包括预增、略增、续盈、扭亏)，214家公司业绩预忧(包括预减、略减、首亏、续亏)，另有宏源证券、北部港湾等20家公司具体业绩动向尚未完全确定，预喜公司占比68.72%。在514家年度预喜股中，284家预告公布后市场表现跑赢大盘，占比55.25%；而214家预忧股中，预告至今跑赢大盘的则有95家，占比44.39%，显然具有增长空间预期的公司更为受到市场的青睐。

　　从年报业绩预告公布的净利润变动幅度看，目前预计有448家公司全年净利润同比增长，354家公司增长幅度预计超过30%，237家公司增长有望超过50%，109家公司业绩预计翻倍增长，增长预期最高的爱康科技、新洋丰、福瑞股份3家公司净利润的同比增幅更是均预期在10倍以上。

　　相比年度的同比增长，观察公布预告公司四季度单季的增长情况，根据预告给出的净利润预期实现额和三季度净利润实际实现额匡算，目前将173家公司全年业绩同比预喜的前提下，四季度单季净利润也有望实现环比增长，其中，广陆数测、隆平高科等14家公司无论全年净利润的同比增长还是四季度单季的环比增长，均有望实现翻倍增长。

　　如果将统计时段延长，观察今年以来各季度公司的环比成长情况，目前预计将有37家公司实现全年净利润的持续性环比增长。其中，16家公司全年业绩预喜的前提下，各季度的环比增长也均有望保持在20%以上。

　　年度预喜股扎堆电子、医药、计算机

　　分行业观察已公布的全年业绩预告，目前预喜公司中电子、医药、计算机3大板块公司数量相对较多，分别为46家、44家和29家。

　　券商认为，未来电子行业景气度仍会处在高位，集成电路产业受政策扶持的重组并购机会，以及包括智能手机、可穿戴和智能家居在内的泛智能硬件产业链和LED照明将进入长周期的机会。从业绩预告看，GQY视讯、春兴精工、中环股份等8家电子股全年净利润增长预期都在100%以上。

　　计算机板块从历史数据看，行业营收及利润季节性分布均十分明显，前三季度为行业布局期，四季度为利润收获期。子行业方面，软件板块季度性分布较为明显，近两年四季度利润占比均维持在50%以上，2013年甚至达到了62.65%，且有增加的趋势。今年以来，计算机股表现强势，行业内热点题材频现，从投资角度分析，具有政策支持的移动支付、信息安全、物联网和金融IT等概念在未来仍具有一定的投资机会。

　　随着《中药材保护与发展规划(2014—2020年)》审批进程的加速，我国的中药材保护工作将取得新进展，而得益于此，近期医药板块也是热点不断，10月以来多只个股表现不凡，如国农科技、丰原药业、信立泰等。在人口老龄化、市场空间广阔等因素影响下，业内人士认为四季度仍是布局医药股的良机。

　　业绩前瞻 820公司预告年报预喜率70.24%

　　在三季报的披露过程中，部分上市公司也提前发布了2014年年报业绩预告。统计数据显示，目前已有820家上市公司对今年业绩走向作出预判，其中东光微电等576家公司预计将在2014年实现业绩正增长，占比约70.24%。

　　在具体公司方面，东光微电、爱康科技、新洋丰、福瑞股份4家公司的年报业绩预增幅超过1000%，中化岩土等150家上市公司有望在今年实现业绩翻倍。另外，通过对比相关公司年报业绩预告、三季报业绩数据以及2013年年报数据可以发现，江苏三友、山东如意等373家上市公司今年的业绩预增幅不仅高于去年同期的实际业绩增速，同时较今年三季报的业绩增速也有不同程度提升。

　　从年报预喜公司的行业属性看，A股上市公司2014年的业绩爆发点仍集中在新兴产业领域，在154家业绩预增幅超过100%的年报预喜公司中，属于电子、信息设备、节能环保、通信、传媒、生物制药等行业公司就多达86家。

　　据《证券市场周刊·红周刊》《重庆商报》