前天凌晨，美国宣布结束资产购买计划，为年前开始实施的量化宽松政策（QE）画上句号。由于市场对美联储这一决定早有预期，美股当天反应相对平静，美元稳定黄金大跌，包括中国、日本等主要股票市场应声大涨。

　　美国从2008年起推出QE，A股也就从2008年跌到现在。美国退出QE，A股可能成为接下来几个月最赚钱的投资渠道。

　　外围市场抢资金

　　A股不甘落后

　　如果美国彻底退出QE，A股则将进入暴涨，要明白这个问题，首先要想明白几个道理：

　　1、美国QE大规模推出，钱发出来，去哪里了？去了美国股市，去了全世界股市。美国不敢让这么多钱进入他们的实体经济的，否则CPI要涨疯。所以美国股市在经济并不好情况下，创历史新高。

　　2、A股为什么跌？经历过2006和2007年疯涨，当时不可能让外资进入A股恶意抬高股价了，所以美国QE后，A股开跌，跌得外资不敢进，进了就割肉。资金是有成本的，若让外资大规模进入A股，让外资抬高股市，这不是间接帮助美国解决多发的钱吗？

　　3、QE退出，美国股市16000多点，这么差经济下，为什么创历史新高？这和现实是严重不符的。所以，美国股市在没有新资金注入情况下必然开跌。涨了疯买，跌了一般都是疯跌，股市的钱出来了，必然会进入A股。A股跌了几年也就准备了几年，做好让外资进入的准备。沪港通就是让外资大量进入中国股市，这些钱只能拿来炒股。所以，A股要趁美股暴跌前拉起，在外资大规模进入时处于一个正常位置，比如3000多点。到时候外资进来，适当给点甜头，但是也不能给太多。人民币国际化推动了，也是为外资进入A股作准备，炒A股只能用人民币，首先得换成人民币，赚到的钱也是人民币。慢慢地，人民币就散发到全世界。

　　天空才是尽头

　　电子环保消费类股票

　　四季度值得超配

　　针对美国退出QE后A股投资方向，博时基金及时发布2014年第四季度宏观策略报告，建议投资者超配电子、环保、计算机、农业、部分化工和机械子行业、纺织服装、消费类个股。其理由是：

　　一，5大趋势影响市场。趋势一：股市被定义为转型与改革的工具。资本市场被赋予类似1990年代国有企业解困类似的职能。自主投资、责任自负、高风险高收益也就成新兴产业价值重估的基本特征，也成为意识切割后投资者的必然选择。趋势二：风险开始释放，但未到风险溢价下降地步，2015年GDP增速目标下调到7%是大概率事情。趋势三：美元加息等外部冲击持续出现。外部冲击主要表现在两个方面，一是改革面临着外部的冲击、美元加息引发全球资产重新配置，中国唯有加快改革才能避免资金外流。二是人民币国际化对国内资产估值提供了新的参考系。趋势四：改革逐渐成为最大基本面，经济中枢下行不意味着股市走熊。股市推动力无一例外来自改革转型带来的效率提升，进而推升ROE水平。改革转型或者是私有化或者是借助于技术手段。ROE与GDP增速可以表现出非同步性。综合看，改革才是最大基本面。趋势五：企业家跨界的动物精神仍在。从市场情况看，今年以来市场热点公司跨界特征异常明显，企业纷纷通过各种各样产业资本的运作，践行对行业趋势未来判断。具有动物精神的企业家成为定价基础，也成为风险引爆者。

　　二，沪港通放大涨幅。从节奏来说，A股融资融券余额远未探到天花板，初始融资买入多少与后续股价涨幅高低无关，但融资余额增加与上涨同时发生，有助于放大涨幅。“沪港通开启后A股参与者主要为境外机构，短期沪港通开通后是否能形成一波行情，我们偏于谨慎。中期影响主要在估值体系上。没有发现居民的资产配置行为发生重大变化，但散户上短线交易量的确大幅增加，融资买入也更加跟随主题。”

　　三，超配电子环保消费个股。对于主题投资，可从领导人、企业家、民众、创新者和海外投资者5类人角度出发寻找交易机会：国企改革、国防军工；并购重组、跨界转型；60后、90后新中产消费、低关注度公司；疫情和专利药到期；沪港通开通后稀缺性标的。“主题机会快节奏，碎片化的特征明显，大数据、量化均可以用于丰富战术。”

　　可以考虑超配股票、标配债券、低配现金。股票中，建议超配电子、环保、计算机、农业、部分化工和机械子行业、纺织服装、消费个股，建议低配钢铁、煤炭、白酒、地产等行业个股。重庆晚报记者 张彬

　　主要股市大涨

　　昨日，沪深恒指、美德法英意股市涨幅均超1%。

　　日本股市涨超4%。

　　黄金

　　价格

　　新低

　　昨日，纽约黄金期货报1174美元/盎司，跌幅2.05%，创4年来新低。纽约白银期货报16.06美元/盎司，跌幅2.19%，也创4年来新低。