西部证券：后市运行关键仍在中小市值品种
- 发布时间：2014-10-30 09:03:42 来源：新华网 责任编辑：罗伯特
周三，市场延续了周二强势反弹走势，沪指盘中收复20日均线后一度上攻至2381点。两市量能水平快速放大，仅沪市单市日成交便达到2250亿元，可见场内外资金参与热情高涨。不过，在连续两天的强势上攻之后，沪指已回到了前期整理平台附近，市场短线将面临一定的整固要求。而在完成整固之后，股指仍将继续挑战2400点大关。
从盘面观察，市场做多氛围浓厚，并呈现出了普涨局面。有关方面表态争取沪港通尽早开通的消息，再度推升了沪港通预期。此前，受沪港通延迟影响遭到杀跌的券商股强势反弹，成为提振市场人气的主要推动力。地产、钢铁、机械等权重也纷纷企稳回升，强周期品种的止跌反弹走势有效抬升了指数运行重心。在主板稳步上攻的同时，以创业板、中小板为主的中小市值品种也延续了此前的活跃态势，自贸区、迪士尼、高铁、核电等品种受到资金追捧，市场再度呈现出“权重搭台、主题唱戏”的强势格局。
正如我们此前指出的，本轮调整虽然相对剧烈，但主要是经济数据疲弱、外围市场走低以及新股密集申购等因素所诱发的一次获利回吐、股指快速回落消化负面冲击的过程，也实现了对此前出现背离的技术指标的有效修复，反而进一步夯实了沪指2300点大关的支撑。不过，虽然近两日反弹主要得益于权重品种的强势表现，但我们认为，后续市场运行的关键并不在于权重品种，而是代表未来经济转型方向的新能源、节能环保、生物医药以及电动汽车这些新兴产业板块上。毕竟宏观经济表现不稳，权重持续反弹的内在驱动力仍然欠缺，加之三季报业绩披露已经进入收尾阶段，部分业绩趋弱的强周期品种也存在步入调整的可能，未来权重股仍将继续扮演护盘的角色。
对于中小市值品种来说，作为经济结构调整的主要对象，在稳增长政策的持续推动下，新兴产业成长空间仍然巨大。即便短线在估值风险释放的影响下存在分化的可能，但考虑到改革红利的不断释放，主题投资机会的生命力将依然旺盛。而只要中小板、创业板指数保持强势格局，那么市场做多的动力也将保持充沛的状态，以中小市值品种为主的结构性行情有望进一步延续。
整体来看，目前市场环境较前期还是出现了一定变化。三季度各项经济数据显示我国经济内生式增长动能减弱，经济下行压力依然较大，可能将在中短期内持续影响市场情绪。不过，对此也不必过度悲观，经济环境的波折从另一个角度来说，也意味着未来货币政策空间有望打开，管理层维系适度宽松的货币环境的概率大增，稳增长的政策环境也将得到进一步改善，中长期市场的强势格局仍有望得以保持。
