连跌四日的沪指昨日“再失一城”，“五连跌”使得该指数在2300点之上长达月余的坚持功亏一篑，并创下自9月初以来近两个月新低。近期，三季度经济数据不佳、沪港通启动暂时失约等利空都为A股走势平添了许多变数，但据记者了解，这并未妨碍机构继续看多。 记者张恒

　　沪港通爽约重挫券商股 沪深股指双双“五连跌”

　　作为A股7月以来上升走势的重要支撑，沪港通原定10月启动的预期近日落空。香港交易及结算所有限公司26日发布公告称，“尚未取得启动‘沪港通’ 的相关批准，因此并无实施‘沪港通’的确实日期”。考虑到本月仅剩4个交易日，上述表态或意味着沪港通的实施有所延迟。

　　对于寄望沪港通提升业绩的证券业来说，这一消息无疑是一大利空，反映在二级市场上，券商板块昨日以3.98%的整体跌幅领跌两市，正常交易的18只券商股集体收跌，且跌幅均在1%以上。西部证券、东吴证券、东北证券、国金证券等4股出现了5%以上较大跌幅。紧随券商板块之后，保险、银行等其他金融板块整体跌幅也分别达2.29%和1.88%，两大板块内个股全线飘绿。此外，电信运营、石油、煤炭也在为数不多的收跌板块之列。

　　在上述权重板块拖累下，其他绝大多数行业板块的收涨对股指的拉升作用较为有限。沪指开盘即失守2300点整数关口，以2293.57点低开后全天均在2300点之下震荡，收盘报2290.44点，跌幅为0.51%。深证成指跌幅更是高达1.16%，以7829.33点报收。至此，沪深股指均已“五连跌”。

　　沪指2300点处“三起三落” 前两次均1天便收复失地

　　值得注意的是，沪指年内已在2300点关口处“三起三落”：今年9月4日，沪指年内首度站上2300点，9月16日失守；9月17日第二次站上2300点，9月22日失守；9月23日第三次站上2300点，直至昨日失守，一共坚持了19个交易日，是年内连续站稳2300点最长的一段时间。

　　不难发现，沪指在2300点处的“三起三落”，前两次均为失守1天便收复失地，今日股指能否重启升势值得关注。

　　对于A股昨日及最近5个交易日的连续收跌，山东神光认为这并不会改变A股长期走势。

　　在山东神光看来，目前大盘的走势是改革等向好预期集中释放后的快速休整，在没有利好消息刺激下，市场的获利盘出现了派发，融资融券方面的资金链连锁反应。更为关键的是，近期利空不断，经济数据疲弱，沪港通又一推再推，市场产生了失望情绪。

　　山东神光认为，从指数中长期趋势角度来看，近期调整只是上升趋势中的一次正常调整，只要国资改革和经济转型预期不变，A 股反弹逻辑就不会改变。

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　　中金公司表示，2015年决定行业配置的将是“周期性政策放松”、“结构性改革”及“全球科技周期”等三大因素。综合来看，中金建议逐渐加大对利率敏感板块的配置（地产/金融），同时兼顾稳定增长、估值合理的消费板块（包括蓝筹医药、食品饮料及互联网传媒等），相对看淡石油石化等板块的表现。

　　中金公司指出，改革将依然是市场的主要驱动力之一。截至2014年三季度末，十八届三中全会提及的三百多项改革约七成已经启动或取得积极进展。中金公司预计2015年改革仍将持续，在经济领域，包括国企改革、财税体制改革、户籍制度改革、土地改革、金融改革等将推进或深化，改善收入分配、提升效率和增长质量，增强增长可持续性。这些与非经济领域的改革一起，将继续降低中国市场风险溢价。

　　另外，从宏观方面看，中金公司认为，持续数年的“增速换档”可能渐近尾声，一个中期可持续数的“新档位”在逐渐形成。 综合