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融资盘流入下降 对反弹仍有期待

  • 发布时间:2014-10-27 15:29:28  来源:羊城晚报  作者:佚名  责任编辑:罗伯特

  上周沪指再下跌1.66%,中小板指跌1.25%,创业板指跌2.21%。两市融资余额至上周五约为6900亿元,较前周五净流入约207亿元,增幅为3.1%,其中沪市流入137亿元,深市流入约70亿元。

  再之前一周即节后第二周融资盘是净流入265亿元,节后首周净流入353亿元,9月最后一周仅两个交易日融资盘因长假避险流出150亿元,历史最高峰值出现在9月第三周,当周净流入412亿元,增幅6.55%。总体而言,节后市场由升转跌,融资盘流入逐周递减。

  从过往数据看,当市场阶段性顶部确认,进入下跌周期时,融资盘的单周流入会逐步减少,其间至少三周,长则八周,直至单周净流入萎缩到20亿元以下甚至是净流出,市场情绪彻底转向悲观谨慎时,市场将会重回阶段性反弹,再度进入情绪轮回。

  本周一新股发行完毕后,市场理应会有3-5天的超跌反弹,但若无场外资金持续增援,成交量无法明显放大,市场反弹的力度和空间将因存量博弈格局而削减。反弹结束后,市场再度下行之际,才是真正考验融资盘资金管理水平的时刻。届时部分个股将体现出杠杆交易的另一面和残酷性,投资者不可不防。

  上周两市融资期间买入额约为1945元,较上上周下降25.4%,当周偿还额约为1737亿元,较上上周下降26%。相对而言,偿还额下降得更多一些,尤其是上周五,偿还金额为311亿元,是自9月2日以来的最低日偿还额,显示融资盘对上个周末消息面和本周申购资金回流推动的反弹行情有较高期待,持股待涨。

  上周融资买入和偿还金额合计约为3683亿元,占两市周成交金额的25.5%,前周为25.8%,节后首周为26.3%,9月份全月平均是24.2%。两融交易保持较高占比,反显增量资金未见明显流入。增量资金最后一次大幅流入是在9月第一周,目测其当周成本,约在2260点附近。

  后市研判:大盘已处下跌周期,本周新股发行完毕后有机会出现反弹,但反弹后仍将再度下行。投资者可在反弹中减持涨幅较大的股票和部分仓位,待四季度后期布局明年春节行情。

  海通证券广州东风西路营业部

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