本报参与主办“蓝公益”投资策略报告会

　　请来港交所专家给大家上上课

　　“炒”惯了A股的股民

　　别急着跳上“沪港通”专列

　　□本报记者 褚睿雅/文 董旭明/摄

　　沪港通“发车”在即，不少投资者都跃跃欲试，准备一等它开通，就借道试水香港股市。虽然香港股市较A股市场要成熟得多，但这并不意味着香港股市就没有投资风险。

　　昨日，在今日早报与钱江晚报联合主办的“蓝公益”投资策略报告会上，港股方面的权威专家、香港交易所华东地区代表石晨光博士则对“沪港通”与A股投资的区别，交易规则的异同，值得关注的板块与个股等，作了详细的分析。

　　上交所资深讲师邓斌博士也详细解读了“沪港通”，并对投资者进入门槛、风险提示等问题作了解答。

　　提点

　　港股五大行业值得关注

　　石晨光说，沪港通开通后，港股市场中有五大行业值得投资者关注。

　　第一是消费服务业，典型公司有金沙中国、银河娱乐、香港铁路、永利澳门等；

　　第二是金融业，典型公司有汇丰控股、建设银行、友邦股份、工商银行、渣打银行等；

　　第三是电讯和网络信息，典型公司有中国移动、腾讯科技、联想集团、中国联通等；

　　第四是地产业，典型公司有长江实业、新鸿基地产、九龙仓、太古地产等；

　　第五是公用事业，典型公司有中电控股、中国燃气等。

　　提示

　　港股、A股开市时间不一致

　　虽然沪港通带来了好的投资机会，但石晨光也表示，机会与风险往往是并存的。港股与A股在交易制度、信息获取渠道、交易时间安排等方面都有很多不同，沪港通对投资港股也有一些特殊规定。只有充分了解这些问题，才能在沪港通投资中有备无患。

　　在交易时间上有差异，由于两地假期安排有所不同，这将出现两地开市和休市日期不一致的情况。为此，沪港通提出“共同交易日”的概念，即必须安排在两地交易所同时可以交易的时间点，以此有效回避两个交易所因休息时间不同而带来的问题。其次，香港的正式交易时段是上午9:30至12点和下午1点至4点；而沪市则在上午11:30至12点以及下午3点至4点这两个港股交易时间段处于休市，沪港两市从而存在1.5小时的时间差。

　　这一时间差或许会给个股操作带来一定的投机性，产生低买高卖的套利空间。

　　港股交易单位不是“一刀切”的

　　A股市场最小的买入单位是100股，而港股市场最小买入单位并非100股，而是不同公司有不同的规定，有的设为每手100股，有的设为每手1000股，也有的是2000股。

　　比如长江实业，最小买卖单位为1000股；海王集团最小买卖单位为1万股。

　　因此，在买卖股票时，投资者一定要事先了解其最小买卖单位。

　　在最小报价单位上也有差异。A股价格的最小变动单位为0.01元，而港股具体股份的价位视其股价而定。比如，0.01至0.25 港元的股票，最小变动单位是0.001港元，0.25至0.50港元的股票最小变动单位为 0.005港元，0.50至10.00港元的股票最小变动单位为 0.010 港元，10.00至20.00 港元的股票，最小变动单位为0.020港元。

　　投资者一定要看清楚最小变动单位再进行报价，比如一支10港元的股票，它的报价应该10.02、10.04、10.06……如果你挂单10.03元，那这个就是废单了，不能成交。

　　证券代码编制形式也不同。内地证券市场的股票代码由6位数字组成，而香港证券市场的股票代码由5位数字组成，而且一个证券代码并不一定指定给一个公司，所以炒港股记证券代码没用，要记住公司。

　　提醒

　　投资习惯不同，也会带来风险

　　石晨光还表示，因为A股市场与港股市场的投资者不同，A股市场散户投资者较多，机构投资者较少，而港股市场则是专业机构投资者较多，占八成以上，而且这八成机构投资者中，有60%是欧美机构投资者。

　　所以，两市投资者交易习惯有很大的差异，用A股市场的投资逻辑去投资港股，可能会面临较大风险。

　　A股市场投资者喜欢炒概念、炒题材，而港股市场的投资者则更注重业绩。香港上市公司的基本面对股价走势的影响往往大于A股上市公司，亏损企业以及业绩大幅下滑企业，通常面临较大的股价下跌压力，内地炒作绩差股的逻辑在香港市场通常不适用。港股市场的“仙股”常常由于业绩差鲜有人问津，成交清淡，股价长期低迷。如果内地投资者用炒作A股低价股的思路炒作港股，可能会面临较大的投资风险。

　　而且，港股针对连续亏损企业并没有类似于A股市场以“ST”标识的特别处理，平时对上市公司基本面关注不够的内地投资者，在买卖港股时可能会因此而承担更大的风险。

　　由于香港市场投资者数量、研究机构及股票覆盖数量均远不及A股市场，造成众多股票流动性较差。与A股相比，港股通标的股票成交金额、换手率均偏低，12%的个股日均换手率不到0.1%。因此，内地投资者投资港股，需特别关注其成交量、换手率等流动性指标。如果大量买进不活跃的股票，可能面临长期无人接盘的窘境。

　　另外，投资者也要注意，香港股市的衍生品种类很多，这些会影响证券市场正股的价格。衍生品的存在，可以使股票完全脱离基本面。