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深圳发行国内首只私募碳基金

  • 发布时间:2014-10-16 06:34:44  来源:南方日报  作者:佚名  责任编辑:罗伯特

  深圳碳市场从2013年6月开市以来,价格从28元/吨一直攀升至最高143元/吨,在今年7月份第一个履约期结束时收盘价为70元/吨。

  图表:吴颖岚

  深圳碳市场目前仍处于初级发展阶段,公开成交的比例是93%,而公开市场比重越大,就意味着有更自由的市场化表现。

  目前深圳排放权交易所有管控企业635家,机构投资者20多户,个人投资者700余户。

  整个2013年度,深圳碳交易配额的流动性率为5.4%,是一般碳交易市场平均流动性率的5倍。

  截至2014年6月,深圳碳交易已突破亿元大关,成交量达165万吨。

  “嘉碳开元基金”系列产品在深圳排放权交易所举行路演,成为全国第一只私募碳基金,此次路演的产品还有“嘉碳开元平衡基金”。其中,“嘉碳开元投资基金”的基金规模为4000万元,运行期限为3年,而“嘉碳开元平衡基金”的基金规模为1000万元,运行期限为10个月。

  嘉碳开元投资基金运行期限为3年,认购起点为50万元。保守收益率为28%,若以掉期方式换取配额并出售,按照配额价格50元/吨计算,乐观的收益率可达45%。

  嘉碳开元平衡基金的交易标的主要是碳配额,该基金规模为1000万元,以深圳、广东、湖北三个市场为投资对象。该基金的认购起点为20万元,保守年化收益率为25.6%,乐观估计则为47.3%。

  近日,“嘉碳开元基金”系列产品在深圳排放权交易所举行路演,成为全国第一只私募碳基金,此次路演的产品还有“嘉碳开元平衡基金”,这是继深圳发行首单碳债券后,深圳碳市场上的又一次创新。

  据悉,2013年度深圳碳配额流转率仅为5.4%,这意味着深圳碳交易市场的空间非常巨大。此次发行的两只私募碳基金由深圳嘉碳资本管理有限公司发行,交易标的为碳配额和CCER(中国核证减排量),其中,“嘉碳开元投资基金”的基金规模为4000万元,运行期限为三年,而“嘉碳开元平衡基金”的基金规模为1000万元,运行期限为10个月。深圳排放权交易所总裁陈海鸥表示,随着这两只私募碳基金的发行,中国碳金融将开启新的篇章,而作为全国碳市场最活跃的深圳,碳金融的积极尝试将进一步增强碳市场的流动性,也将进一步促进企业发展节能减排的环保事业。

  深圳碳交易流动率是一般市场5倍

  据记者了解,目前深圳排放权交易所有管控企业635家,机构投资者20多户,个人投资者700余户。今年8月8日,国家外汇管理局正式批复同意境外投资者参与碳排放权交易,深圳成为全国首家向境外投资者开放的碳市场。

  深圳碳市场从2013年6月开市以来,价格从28元/吨一直攀升至最高143元/吨,在今年7月份第一个履约期结束时收盘价为70元/吨。深圳排放权交易所总裁陈海鸥告诉记者,相比全国其他试点,深圳碳容量配额最小,一年只有3000万吨,可流动性却最好,市场化程度最高。截至今年6月,深圳碳交易已突破亿元大关,成交量达165万吨,整个2013年度,深圳碳交易配额的流动性率为5.4%,是一般碳交易市场平均流动性率的5倍,但流动空间依然非常巨大。

  陈海鸥表示,深圳碳市场目前仍处于初级发展阶段,深圳碳市场目前是最大的公开市场,深圳公开成交的比例是93%,而公开市场比重越大,就意味着有更自由的市场化表现。今年7月,深圳碳市场第一年顺利履约,结果显示,635家管控企业工业增加值有大幅上升,而碳排放的绝对量却有所下降。

  私募碳基金有利激活碳金融

  记者在发布会上了解到,此次发行的两只基金交易标的为碳配额和CCER。所谓碳配额,即为政府分配给各控排企业的,企业依法向大气排放一定数量二氧化碳等温室气体的权利,当企业实际排放量超出所得配额,超出部分需在碳交易市场上购买,支出超排放成本,反之,则可在市场上出售,获得减排收益,由此实现国家对温室气体排放的总量控制。CCER则是中国温室气体自愿减排量,由采用了新能源或新技术带来节能减排效果的项目,经第三方机构认证,国家发改委签发产生,可用于抵扣控排企业的碳排放指标。

  据了解,2014年全国注册备案的CCER总量为1919万吨,按照可抵消总量约等于最大需求量的预测,目前CCER的供需缺口为82.75%,缺口巨大,而深圳CCER的使用量仅为3.3万吨,专家预计,未来市场将呈现CCER供不应求、价格上涨的局面,这给碳金融的发展提供很大的市场空间。

  据介绍,嘉碳开元投资基金的CCER项目来源主要是直接购买和投资开放两种渠道,项目方可在一级市场优先购买AAAA级已经签发的CCER,或者选择大批优质的CCER项目进行开发。而此基金的退出变现则采取掉期模式,即用获得的CCER换取企业碳排放配额,然后出售变现,或是直接出售或拍卖CCER,实现保底收益。该基金运行期限为3年,认购起点为50万元。嘉碳资本董事长肖明表示,该基金的保守收益率为28%,若以掉期方式换取配额并出售,按照配额价格50元/吨计算,乐观的收益率可达45%。

  另一个嘉碳开元平衡基金的交易标的主要是碳配额,该基金规模为1000万,以深圳、广东、湖北三个市场为投资对象,采取低价买入碳配额后以高价卖出去,赚取中间差价。该基金的认购起点为20万元,保守年化收益率为25.6%,乐观估计则为47.3%。

  业内专家表示,碳基金的收益主要取决于市场的供求关系,如果政府控制配额发放,使控排企业感到履约压力,配额价格将会上涨;如果政府发放的配额较为宽松,则可能会使配额价格走势疲软,影响项目的盈利。此外,若碳市场活跃度不高,成交量少,可能会导致在最后履约期将近时,没有足够的需求量来容纳基金所持有的配额量,导致基金的运作出现问题。因此,基金所选择的配额出售地、出售时间以及对政策导向的把握都至关重要。但根据业内对深圳和广东碳价格的预测,预计2015年的履约期到来之时,深圳的配额价格将上涨至65—75元/吨,而广东碳市价格将达45—55元/吨,市场前景比较明朗。

  或将引领其他可再生能源尝试

  据悉,在这两只碳基金发行之前,今年5月国内首单碳债券“中广核风电附加碳收益中期票据”也在银行间交易商市场成功发行,碳金融的发展有星星之火燎原之势。

  据陈海鸥透露,深圳排放权交易所未来还将推出碳保理产品,碳保理则配额质押,控排企业可将持有的碳配额质押给深圳建行,以此获取贷款。具体操作方面,深圳建行将其配额的市场价值按一定折扣,例如七折风险系数折算,贷款期限与企业碳交易履约期相匹配,碳价值以平均成交价来考量。她表示,目前已经完成了配额质押工作流程,近期也有多个管控企业用配额来换取现金,这样有利于促进碳资产的流动,目前配额托管也比较受企业欢迎。

  陈海鸥表示,碳债券或者是碳基金的发行都在碳金融的探索上迈出了重要的一步,未来将会有更多的碳金融工具,促进新兴排放市场的发展。

  业内人士分析,企业方通过发行碳金融产品降低综合融资成本,有利于其加快投资于其他新能源项目的建设。此前中广核财务副总经理任力勇接受媒体采访时表示,通过碳债券的示范作用,更多企业将可以复制这个模式。在包括风电、太阳能、水电等各种可再生能源在内的领域继续创新探索。

  业界普遍认为,碳债券、碳基金等碳金融产品的发行,将拓宽我国可再生能源项目的融资渠道,提高金融市场对碳资产和碳市场的认知度与接受度,有利于推动整个金融生态环境的改变。

  本版撰文:南方日报记者 卓泳

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