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将信托“刚性兑付”进行到底

  • 发布时间:2014-10-15 00:29:58  来源:中华工商时报  作者:佚名  责任编辑:罗伯特

  “这就需要一个行业稳定机制。这方面,保险已经有了保险保障基金,证券有了投资者保护基金,银行也在酝酿存款保险基金。信托业也可以探索建立一个‘信托稳定基金’。”中国银监会主席助理杨家才在去年年底的中国信托业年会上如是表示,如今这一构想即将要实现。

  监管层今年9月初下发至各家信托公司《中国信托业保障基金管理办法(征求意见稿)》(以下简称《管理办法》),按照《管理办法》,监管部门将设立中国信托业保障基金有限责任公司(以下简称“信托保障基金公司”),负责信托业保障基金的筹集、管理和使用,以防范信托业系统风险,建立市场化风险处置机制。《管理办法》将自10月起施行。

  来自监管层的推动

  除了杨家才的表态,2014年7月,银监会主席尚福林在年中工作会议中更明确地提出要切实阻隔影子银行风险传染,并筹备设立中国信托业保障基金。

  根据上述征求意见稿,信保基金公司涉及信保基金公司运作本身的三大主要职责为:筹集、管理和运作基金,负责基金的保值增值;负责基金认购者的权益保护和基金的清算偿付;执行基金认购规定,核查基金认购情况和基金使用、偿还情况。

  在与银监会协同管理信托公司风险方面,信保基金公司将起到监测信托公司风险的作用,并向银监会提出信托公司监管和处置意见;接受银监会委托,托管被停业整顿、撤销或关闭的信托公司,依法参与该类公司资产处置和机构重组等。

  此外,信保基金公司将与银监会建立信托公司监管信息共享机制。银监会将定期向信保基金公司通报信托公司监管信息,对认定的高风险信托公司,应当按照规定直接向基金公司提供财务、业务等经营管理具体信息和资料。

  对于认购基金部分,该文件进一步规定,信托公司每年需按净资产余额的1%认购保障基金,每年3月底前以上年度末的净资产余额为基数动态调整。资金信托按新发行金额的1%认购,财产信托按其收益的一定比例认购,具体办法另行规定。

  根据披露的消息,目前中国信托业保障基金的筹备小组已经组建完毕。据了解,信达资产管理公司的一位高管担任筹备组组长,另外筹备组还包括现银监会及非银部多位人士。据悉,保障基金的筹备小组相关人士届时有望出任信托保障基金公司高管。

  行业形势所迫

  中国信托业协会发布的2014年二季度末信托公司主要业务数据显示,虽然2014年二季度末,信托业管理的信托资产总规模为12.48万亿元,再创历史新高,但中国信托业协会专家理事周小明表示就信托业整个行业而言,信托业结束了2008年以来信托资产高达50%以上年复合增长率的高速增长阶段,增速自2013年起开始放缓,截至2014年二季度增速仍然继续放缓。

  杨家才之前表示,如果某家公司出现流动性问题,或者需要兼并重组,先通过基金接盘,把股东的钱全部平仓,按照生前遗嘱把该补的钱补起来。之后,如果老股东还想要这个公司,就再注资;如果无能为力了,就由基金进行托管重整,经营稳定以后再重新增资扩股并转让出去。他认为,只有这样,信托行业才真正站得住。

  同时也有专家表示,今年以来陆续暴露的信托产品风险事件,一定程度上催生了信托业保障基金快速出台。

  在征求信托公司出资意向方面,根据信托业协会9月26日下发的通知,通知称经国务院同意,设立中国信托业保障基金有限责任公司。要求相关公司于9月30日16:00之前填写认购意向书以邮件形式向信托业协会反馈,逾期未反馈便视为无出资意向。信托保障基金公司注册资本拟定为100亿元,由信托业协会联合各家信托公司根据自愿原则共同出资,每家公司出资下限为1亿元,可以以1亿元整数倍增加。

  本报记者采访多家信托公司了解到,信托公司对信托保障基金公司并不抵触,均表示已按时给予信托业协会反馈,不过他们暂时不愿意透露认购的金额。

  或许是双刃剑

  “我认为1%的提取比例不是特别大,靠信托公司自身的累积和储备,处置风险时,面对大的兑付危机,单个的信托公司解决起来比较困难。而信托保障基金就像买保险一样。”用益信托首席分析师李旸认为。

  不过也有人表达了不同的观点,认为这会增加信托公司的负担。根据信托业协会2014年二季度统计的数据显示,单一资金信托的规模为8.48万亿元,占总规模的67.99%。据业内人士透露,这其中大多数为利润微薄的银信合作的通道类业务。如果正式文件按照“资金信托按新发行金额的1%认购”的话,将对信托公司的通道类业务产生较大影响,可能加速通道类业务向基金子公司、券商资管转移。

  对此,多盈信托研究中心资深研究员梁琼芬则认为,这或许会引起信托业务结构上的调整。“对于信托公司而言,信托保障基金包括信托赔偿基金可以缓解个别项目出现的兑付危机,而且改掉以往片面的追求资产规模,加强项目自身风险控制和信托高管道德风险的控制,有利于信托公司的长期稳定发展。”她对本报记者表示。

  梁琼芬认为,对于投资者而言,担心的是项目到期后融资方无法兑付,信托公司也没有兜底,或者信托公司倒闭,这是最糟糕的情况,那么信托保障基金和信托赔偿基金从里到外层层解决了投资者可能遇到的兑付问题,相当于给投资者吃了一粒“定心丸”。

  “建立一个行业稳定基金,对信托产品销售是一个利好,同时保障信托投资者的权益和财富安全。”李旸表示。

  不过,也有信托公司的销售经理认为此举“形式大于作用”,保障基金公司的效果仍然有待市场检验。

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