中央对手方与场外集中清算
- 发布时间：2014-09-28 03:32:48 来源：解放日报 责任编辑：罗伯特
CCP12，一个被叫做“全球中央对手方协会（Central Counter Party）”的同业组织。2013年上海清算所正式加盟CCP12。
所谓中央对手方，是一种交易清算机制。不受监管的场外金融衍生产品市场过度发展，被视作导致这场全球金融危机的重要原因。2009年9月，G20匹兹堡峰会提出，在2012年底之前，实现标准化衍生产品都通过交易所或电子交易平台进行交易，并通过中央对手方来进行清算，以降低金融市场的系统性风险。
在中央对手方清算机制兴起之前，传统的双边清算机制在全球各个金融市场广为流行。所谓双边清算，即买卖双方成交后，虽是委托第三方机构进行清算、一笔归一笔全额交割，但第三方机构并不承担交收担保义务，反而是交易双方需各自承担来自对手的风险。一旦某一笔交易出现信用风险，还很容易“传染”，并引致系统性风险。
而在中央对手方清算机制下，就不会出现风险传染的问题。中央对手方的本质，是以中央对手方机构为核心的多边清算机制。
简单来说，就是交易参与者无论哪一方，都直接和实力强大的固定中央对手方进行交易和结算，这个中央对手方，事实上就成了“所有买家的卖家”和所有“卖家的买家”。这样一来，可将分散的信用风险集中于实力强大的中央对手方，大大降低了所有的对手方风险和传染风险。
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