本周一市场完成调整后，本周二之后市场出现了连续上涨，周四上证指数创2345点的收盘新高。我们认为，这表明市场的做多气氛浓厚，在2350点附近休整后，市场有望继续拓展反弹空间。

　　周一市场曾出现了调整，上证指数当日跌幅接近2%，并跌破了2300点。而促发市场下跌的事件主要是本周集中出现的12只新股认购，不少投资人为了打新提前套现而促发了市场的调整。正因为它仅是短期因素，因此当集中打新股的事件过去，不少未打中新股的资金开 始 重 返 二 级 市 场 后 ， 市 场 就 再 次 出 现 了 反弹。

　　当然，投资人不惧调整勇于介入市场更重要的原因还在于，目前多方面条件决定市场的投资风险较低。

　　第一，近期的经济数据显示，经济继续下滑的风险并不大。如中国P MI初值连续两个下滑 后 ，9月 小 幅 回 升 至5 0 .5， 好 于 预 期 的5 0。 其 中 ， 新 订 单 指 数 初 值 从5 1 .3升 至52 .3，新出口订单指数改善更明显，从51 .9升至53 .9，创2010年3月以来新高。这都表明经济在经历7、8月放缓后，9月以来经济在稳增长政策作用下出现了企稳。

　　而在目前各类稳增长政策加速实施的背景下，今后经济企稳迹象还会更加明显。

　　如近期全国大部分地区都解除了房地产限购后，又传出银行限贷政策将放松，如银行针对二套房及以上贷款不再严格遵循既认贷、又认房的原则，只要购房者还清房贷后再申请贷款，都可以比照首套房贷款，银行对此也给出了积极的回应，如农业银行24日回应称，将进一步加大房地产信贷投放力度，优先满足居民家庭首套和改善型住房消费领域的合理信贷需求，并表示，将加快贷款审批和发放速度，提高服务效率；中行也表示，总行已授权当地分行可以按照市场需求和政策变化适时调整相关政策，对不同的购房需求采取差异化策略，提高审批效率，提升服务能力，积极支持居民合理购房需求。这都意味着房贷政策的放松，也将更有利地促进四季度房地产的复苏。

　　再如自前期央行向五大行进行了总计5000亿元的SL F (常备借贷便利)，期限为3个月，每家规模各1000亿元，以提高大行放贷能力，稳定市场预期之后，近期央行又下调了14天的回购20个B P至3 .5%，这是8月份以来正回购利率第二次下调，由此促进了近期市场利率的不断下滑，央行的这一货币政策宽松加码的信号无疑也更有利于刺激银行增大信贷投入，从而有利于稳定四季度经济。

　　如果说前期经济下滑的风险还让人们担心市场风险的话，近期经济风险的降低将会更进一步刺激市场做多的热情，近期投资人纷纷加快入市就是例证。

　　如据中国证券登记结算公司最新公布的数据 ， 上 周(9月15日- 19日)沪深两市新开A股 账 户2 1 .6 5万 户 ， 较 前 一 周 环 比 上 升22%，同时也创下2012年3月末以来的单周开户新高；上周末持仓A股账户数为5254 .82万户，参与交易A股账户达1650 .13万个；数据显示，上周基金新增开户数创出2008年1月25日以来新高水平，而今年以来基金开户数也是近两年较高水平，这都显示投资者入市积极。

　　因此，我们预计市场有望延续反弹趋势，当然由于2350附近具有较大的反弹压力，市场反弹也不会一蹴而就，周四市场冲高回落就表明这一区域阻力较大，这一方面是因为9月末社会资金季节性的紧张，另一方面也因为2350附近是2012年市场反弹以来的重要阻力位。我们由此预计，9月末市场突破2350阻力位，向2400点进攻仍有较大难度，10月市场会面临更好的反弹形势，这一方面是因为10月份资金面会有进一步改善，另一方面也因为10月沪港通将要推出，A股市场有望迎来更多外资做多的力量。