专家：短期观赏为宜
- 发布时间：2014-09-22 14:32:15 来源：深圳特区报 责任编辑：罗伯特
尽管阿里巴巴的上市盛宴光彩耀人，但并不是每一位投资者都看好其上市之后的走势前景。无论是阿里巴巴特殊的治理结构，还是当前的市场环境，都让老到的市场投资者对其后市心存谨慎。专家建议，不要急于参与其二级市场投资，短期以观赏为宜。
■ 深圳特区报记者 王欣
在阿里巴巴引发的资本市场财富烟花会中，最耐人寻味的是香港证券市场的沉默。的确，正是有了此前香港联交所对阿里巴巴的拒绝，才有了今天这场大洋彼岸的盛大演出。
按照阿里巴巴现有的合伙人制度，一个由30名高管组成的合伙人团队拥有阿里巴巴董事会多数董事的提名权。这对于终于获得了阿里巴巴配售股权的投资者来说，付出昂贵的代价，获得的只是公司的所有权，而不能参与公司治理。香港联交所也正是因为这种“同股不同权”的股权设置，而最终拒绝了阿里巴巴的再次上市申请。
但也有投资人认为，美国证券市场之所以仍然大胆接纳阿里巴巴，除了看好潜力无限的中国电商市场外，更重要的是有美国严格的法律保障系统作后盾。互联网金融千人会执行秘书长蔡凯龙为英国《金融时报》中文网撰稿时分析认为，阿里“IPO后将面临一系列严峻的挑战”。除了美国法律强调保护投资者外，阿里在国内的商业行为会受到更加严格的监管，比如淘宝上盗版海外的电子书籍影像商品，上市后很容易招来司法调查和官司。这也意味着，当阿里巴巴摇身变为美国的上市公司、带来令人艳羡的造富效应的同时，它也面临着更多的由美国法律监管带来的不确定性。
就在一些国内投资者扼腕叹息无法追上阿里带来的资本盛宴时，一些老到的投资者也纷纷出来劝阻狂热的投资者：如果不是原始股，还是等等看吧。一位市场投资人士明确告诉记者：当前的阿里巴巴只具备观赏价值。
投资界一条众所周知的定律是：IPO的好时光往往是糟糕的投资时机。辉煌的IPO首秀可能恰恰意味着股价已充分反映了公司的发展前景，二级市场投资者没有了折价买入的便宜机会。
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