当地时间17日，美国联邦储备委员会公布退出量化宽松政策的新原则，明确将提高联邦基金利率（即商业银行间隔夜拆借利率），作为货币政策正常化的第一步。此前，美联储于2011年6月公布了退出量化宽松政策的原则。

　　当天公布的新退出原则是：美联储将通过提高联邦基金利率开启货币政策正常化进程，随后才会考虑停止将所持到期证券本金进行再投资的政策，逐步缩减资产负债表规模。

　　根据美联储官员发布的最新利率预测，到明年底联邦基金利率将升至1.25%至1.5%。

　　●南方日报记者 谢梦 实习生 高天慧

　　市场预测美将启动加息

　　18日，美联储公布利率决定，维持利率0—0.25%不变，缩减100亿美元量化宽松（QE）规模，至每月150亿美元。在此前召开的每次会议上，美联储均将购债规模缩减100亿美元。其既定计划是在最后一次10月会议缩减150亿美元的购债规模，从而完全退出购债计划。

　　美联储的经济展望报告显示，2015年底的利率预测中位值为1.375%，比6月份的预测值1.125%进一步上调，而2016年底的预期值更是达到了2.875%，新发布的2017年底预测值则在3.75%，数字暗示美联储加息步伐将提速。

　　在此前的中美战略与经济对话会上，财政部部长楼继伟表示，中美双方都认为QE有序退出是一件好事，但他同时指出，QE退出对发展中国家存在波动性影响，希望美方能够予以关注。

　　今年7月，恒生银行环球市场主管黄伟鸿在接受记者采访时表示，美国何时加息取决于经济复苏和通胀情况，其预测的时间节点大约在明年第三季度。

　　美联储正式退出QE是否会导致包括中国在内的其他新兴市场国家资本大幅流出？黄伟鸿表示，自从去年美QE开始退出，新兴市场资金已经陆续流出，这些资本从新兴市场回到欧美等市场，导致美股一路走高。由于市场已经对资金流出有所预期，因此，即使美联储完全退出QE，资本也不会急剧流出，而是有序、持续流出新兴市场。

　　截至目前，美联储主席耶伦却并未对何时启动加息作出明确表态，她称，加息的具体时机仍取决于美国经济形势的变化。多数市场人士预计，美联储将于明年年中启动加息。

　　QE退出或致美股跌15%—20%

　　美国商务部17日公布的数据显示，二季度经常账户赤字规模收窄至985亿美元，预期赤字1134亿美元。国际现货黄金在当天最高触及1239.20美元/盎司，最低下探1221.46美元/盎司，收报1223.40美元/盎司，跌幅0.97%。

　　美国联邦公开市场委员会（FOMC）重申，美国就业市场仍存在“大量”闲置劳动力，进一步表明无需在短期内上调指标借贷成本。FOMC在声明中称，“就业市场状况在一定程度上进一步改善，但失业率基本保持不变。”

　　同时，美国劳工部17日公布的数据显示，美国8月消费者物价指数（CPI）出人意料地在一年多来首次出现下降，显示通胀率仍低于美联储定的2%的目标水平。另外，美国全国住房建筑商协会也在17日发表声明称，美国9月NAHB房价指数攀升至59.0，创2005年以来高位，预估为56.0。

　　国金汇银（北京）贵金属首席分析师周智诚认为，美联储决议已经尘埃落定，对未来经济复苏和利率上升的预期已经明显提高，说明美联储对经济复苏的自信，明年上半年甚至更早加息已经非常确定。

　　此前，QE计划使得美国股市保持了五年多的牛市。现在QE退出，也让市场产生了美国股市会遭受重创的观点。林赛集团首席市场分析师Peter Boockvar认为，当美联储最终结束债券采购项目时，美国股市可能出现15%—20%的跌幅。这也是美联储在结束第一轮和第二轮量化宽松的时候，股市出现过的跌幅，可能还会看到这一情况的出现。

　　■声音

　　美国如加息将影响中国经济

　　“美联储的声明并没有很公开去讲要加息。”中山大学岭南学院财政税务系主任林江在接受记者采访时表示，这是一个信号，就等于说如果你再进一步收缩买债规模的话，扩张型的货币政策又往退出的方向走了一步。第二个信号是，美联储声明显示，在一段时间内还将继续维持一个低息的政策，但是它会根据经济数据的变化，来调整利率，包括联邦基金的利率。

　　林江认为，美推出QE，主要还是对实体经济的影响。“如果美国明年中开始加息的话，意味着它对经济的复苏是充满信心的。美国经济复苏的话，到中国来投资的美资企业可能会撤资，资金会回流到美国去，这或对中国的实体经济发展带来一定冲击。”林江说。