经过一整天的震荡调整，股市仍顽强止跌，小幅上涨。尽管如此，对于股市后期走势，市场分歧却在逐步升级。究竟面对“十字路口”，股指将何去何从？分析认为，现阶段影响A股走向的关键不在于经济好坏，而是改革和转型预期；驱动因素亦不是存量资金博弈，而是增量资金入场。因此，股指短期震荡难免，但长期向上趋势并不会改变。

　　●南方日报记者 郭家轩

　　盘面1

　　沪指止跌小幅回升

　　周三，沪指早盘持续震荡，午后得益于以港口股为首题材股拉升才勉强翻红。截至收盘，沪指报2307.89点，小幅上涨0.49%，成交1591亿元；深成指报7981.82点，涨幅为0.77%，成交1801亿元。同时，创业板指报1479.12点，涨5.99点，涨幅0.41%，成交312.2亿元。

　　从盘面来看，地产、港口航运、养殖业、宁夏、水域改革等板块涨幅较大；航天军工、传媒、钢铁、造纸、林场改革等板块迎来大幅调整。个股方面，有恒天海龙、长春经开、江泉实业、御银股份、新五丰等近40只个股涨停。

　　对于周三股指止跌企稳，分析认为，16日晚间市场传言央行对五大行实施SLF即常备借贷便利，使得市场对于短期资金面的担忧有所缓解，为股指减轻不少压力。“新股申购、经济下滑等利空因素，让周二大盘大幅跳水。不过紧接着，央行就迅速释放‘护市’信号，即向五大行进行总计5000亿元SLF，这相当于一次全面降准0.5%。在此利好推动下，周三两市股指稳住局势”。

　　分析认为，从技术层面来看，沪指16日跌破2300点整数关口，短期还有进一步回调的趋势；判断后市局势，关键要看目前市场在短期内能否重新站稳2300点。而从板块轮动和市场的走势来看，市场短期获利回吐压力较大，加上新股申购的利空冲击，股指有一定的回调压力，但在政策利好的护航下，整体下挫空间有限，股指或将维持高位强震为主。

　　事实上，面对股市震荡局面，不光是普通投资者，即使是众多知名券商同样也存在较大的分歧。

　　9月初，券商国泰君安发布策略报告称，股指将走牛并有望上升至5000点，一时引发市场热议。几乎同时，安信证券却发表了一篇相对谨慎的策略报告，双方大打擂台。就在16日，在大盘下跌背景下，市场上一篇疑似申银万国发出的“看空”报告，更是引发轰动。

　　究竟股指是否到了“十字路口”呢？业内人士认为，前期大盘已经有了阶段性较大的涨幅，获利资金有所出逃；同时，多项宏观经济数据的疲软也在不断扰动股指，大盘确实存在调整压力。

　　不过从另一层面来看，从2000点一路上来，诸多政策对大盘的“呵护”也显而易见，未来政策层面上还极有可能打出“王牌”烘托股市。“后市多空双方可能还会继续展开争夺，在没有特别的利好或利空出现的情况之下，大盘延续震荡的可能性稍大”。

　　对此，兴业证券看好股市的态度似乎十分坚定。兴业证券认为，差数据或引发短期震荡，但是股市行情将延续震荡向上的趋势。“短期行情的波动往往很吸引投资者眼球，但常常是噪音，投资者应更加理性看待；事实上，中期之内市场向上的逻辑尚未被破坏。”

　　其指出，现阶段影响A股走向的关键不在于经济好坏，而是改革和转型预期；驱动因素亦不是存量资金博弈，而是增量资金入场。随着改革预期的显著提升、经济“新常态”的稳固，必会吸引海外资金和产业资本等增量资金涌入A股市场，因此，九、十月份将会是年底之前较好的行情操作窗口。

　　分析2

　　国企改革可细分挖掘

　　对于后市投资机会，一位多年浸淫股市的市场人士建议，无论是看多还是看空，在这样的情况下，投资者与其过多纠结难以把握的短线走势，还不如把精力放在个股的把握之上。

　　那么哪些个股可始终“屹立”在动荡股海之中的呢？在个股的选择上，该人士认为，未来市场机会仍将沿着政策刺激的焦点展开布局，而脚步日益临近的四中全会将再次提升市场对改革的预期，或将成为阶段性关注的重点。同时震荡市、弱市之中具有并购重组预期的个股也具有抛开大盘走出独立行情的实力。

　　“将这几点结合起来看，国企央企改革如电力、石油、铁路改革等题材，部分有利好政策出台、属于转型方向的新兴经济体如移动医疗、北斗导航、军工仿真、物联网等新兴产业均有一定的投资机会，其中，尤其是叠加了产业资本运作具有并购重组预期的个股更有可能受到主力资金的青睐。”上述人士说。

　　与此同时，也有机构观点进一步指出，虽然近期国企改革个股已被市场热炒一番，但这一概念还将有上涨的潜力，其中大有学问。

　　首先，受益于国企改革的民营资本不可忽视。“今年的政府工作报告重点提及了打破高垄断行业的壁垒，而中石化已率先吹响国企改革的号角，”该机构称，这次中石化的改革领域主要是集中在开放下游行业让民营资本进驻；开放产业链的部分领域让民营资本进驻不仅能够帮助大型国有公司增强效率，更重要的一点在于给到行业排名前端的民营企业更多的发展空间。

　　就国企改革挖掘个股而言，业绩和资产盘活能力应成为投资者的重要选择标准。“从业绩角度来看，目前业绩薄弱的一些行业对于改革的渴望程度要远远高于一些业绩有优势的行业，而这些国企比较集中的行业包括航运和煤炭。”上述机构称。其次，从资产盘活的角度来看，要想完成国企改革，企业必须要有足够多的优质资产去帮助上市公司实现盈利，从而通过上市公司这个平台做大做强资本运作。因此，选股可重点关注一些有强大央企背景的上市公司。

　　此外，机构建议，瞅准了国企改革概念的投资者也要注意其中隐藏的“地雷”：医药和军工。“医药领域一旦实施改革，由于民营资本在销售上有较明显的优势，有国企背景但是没有足够品牌实力的龙头上市公司预计会受到比较大的挑战。另外市场此前已经对军工改革寄予了比较大的期望，很多军工股价格已经高涨，但是军工行业整体业绩仍然不足以支撑股价的增长，估值风险是客观存在的。”该机构称。

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　　两新股今日申购

　　南方日报讯 （记者/郭家轩）近期股市动荡，与即将到来的新股申购不无关系。18日股市又将迎来2个“小伙伴”：分别是华懋科技和节能风电。据悉两股顶格申购所需资金为28.41万元。

　　华懋科技此次发行总数为3500万股，网上发行1400万股，发行市盈率19.24倍，申购代码：732306，申购价格：12.08元，单一账户申购上限14000股，申购数量为1000股整数倍，顶格申购所需16.91万元。

　　节能风电此次发行总数为17778万股，网上发行5333.4万股，发行市盈率22.06倍，申购代码：780016，申购价格：2.17元，单一账户申购上限53000股，申购数量为1000股整数倍，顶格申购所需11.50万元。

　　另外，9月15日晚间，证监会按法定程序又核准了11家企业的IPO首发申请，除了宝色股份将登陆创业板外，下周三和周四两天也将会有10只新股集中发行，其中周三8只，周四2只，共发行35901万股，其中网下配售22730.2万股，网上发行13170.8万股，募集资金共计31.62亿元。

　　“如果本批新股发行价保持平稳，那么预计下周10只新股将冻结4477亿元的资金。”业内人士分析指出，考虑到目前二级市场有了一定的反弹机会，短期资金热情可能会没有之前那么高；而打新中签率提高后，收益率也会有相应地提高，对打新的资金来说，打新风险并不大。