虽然上周公布的经济数据不乐观，但在资金不停涌入之下，沪深股市仍在震荡中走高，沪指全周上涨5.52点，涨幅0.24%，以2331.95点报收，再创本轮反弹行情新高。深成指虽然下跌0.82%，但中小板和创业板气势如虹，其中创业板大涨逾2%，以1524点报收，逼近今年2月创下的1571点的历史峰值。

　　■ 深圳特区报记者 林彦龙

　　两市日均成交创天量

　　据统计，上周四个交易日中沪深总成交15226亿元，日均成交3806亿元，已超过前周的3651亿元，创出本轮反弹的新高。这一成交量也超过2007年大牛市中3779亿的单周最大日均成交量，为史上最大单周日均成交量。其中上周四单日成交4358亿元，超过2007年5月30日4124亿元，成为史上最大单日成交量。

　　“表面上看两市成交量显著放大，暗地里国内存量投资者融资余额扩张、证券公司营业部开户踊跃、基金公司新产品发行加快。”长城证券分析师朱俊春表示，久疏联系的朋友开始咨询“股票投资”，这让他“勾起2007 年那段疯狂的回忆”——源源不断的资金，上证从3000点飞跃 6000点。他认为，老百姓的增量资金是牛市重要特征，“赚钱效应是吸引他们的最核心因素”。

　　流入股市的不止是老百姓的钱。Wind数据显示，4月1日至9月1日，全部15只RQFII规模由41.85亿份增至79.06亿份，净增加88.91%。4月至今，QFII抢入A股的热情明显增加。二季度QFII共计开户68个，远远高于一季度开户数的50个，合计上半年的开户数为118个，接近2012年全年的开户数120个。

　　EPFR资金流向数据显示，9 月4日-9月10日，全球资金在一周的波动之后再次大举流入中国，当周录得约 11.29 亿美元净流入。申银万国李慧勇认为，“A 股的高位回调带来的买入时机可能是资金再次大举流入的原因，预计未来资金仍将继续保持流入格局。”

　　中投证券黄君杰表示，行情超出预期很大程度为投资者风险偏好明显上升所致。“未来一阶段，A 股最大的关注点在于三个方面验证增量资金的可持续性：一是年中以来融资融券流入量为1243亿元/周。二是年中以来银证转账净增额在每周700亿-800亿的水平。三是新增股票账户在15万户/周高位运行。

　　经济数据不佳无碍A股上涨

　　上周公布的8月CPI和PPI数据低于市场预期。不过在看好市场的人眼中，这并不会成为障碍，相反“货币宽松”的预期更加强烈。海通证券姜超认为，“通胀上行风险应有限，未来货币宽松的空间仍在”。中金公司赵扬表示，“通胀不是制约货币政策放松的因素，未来政策放松压力加大”。国泰君安薛鹤翔也认为，“通胀温和偏弱，从而不会成为货币政策托底式宽松的掣肘”。

　　因“5000点论”而在市场中声名大噪的国泰君安任泽平认为，“（经济增速）长期底部看到5%”，“但经济增长新模式的5%比旧模式的8%好，经济增速到5%，无风险利率降一半，股市走牛可上5000点”。

　　“无风险利率低位或者下行是牛市启动的先决条件”。海通证券荀玉根在总结了欧洲、亚洲、A股历史上的牛市行情之后认为：“此条件较大概率已具备。”在分析了目前各种因素后他认为，未来行情是“成长牛在途，改革牛起步，周期牛没谱。”经济转型继续助力成长牛，国企改革带动市值大象穷则思变还在发酵中，传统周期很难出现简单的经济复苏催生的快牛、急牛。

　　在对比了2010年以来的四次上涨行情之后，民生证券李少君则认为，外资流入或者政策出台往往是一轮行情的导火索或者催化剂，但是经济、盈利和货币环境的改善程度决定行情的长度和深度。“现在既不是新周期的起点，也不是新牛市的起点。”

　　牛市策略以持股为主

　　如果牛市真的来临，投资者应该如何把握机会获取最大利润呢？

　　“多头市场基本的投资策略是持股。”海南宏润黎仕禹曾经在2007年的牛市中赚到数倍利润。他表示，“只要牛市没完就不要抛出股票.每一次回落都是买入机会。”

　　金元证券徐传豹对记者表示，“跟随趋势是最主要的操作方式，在市场趋势起来时要相信自己的眼睛。”据他介绍，沪指60日均线和创业板120日均线，都是判断趋势的重要标准。

　　“知道有风险是牛市最大的风险。”在本轮行情开始之初，知名财经人士花荣在他的微博中表示。

　　“9月2450不是梦。”华泰证券徐彪认为，受益于政府支出的行业相对占优，方向在于“三农”、交运、医疗卫生、国防安全、轨道交通、棚户区等领域，对应的铁路设备、电气设备、通信、环保行业受益。另外，沪港通即将正式推出，海外资金流入持续流入的背景下，沪港通主线（食品饮料、医药等前期涨幅较小的行业）仍然有望获得超额收益。综合来看，9月份建议投资者关注铁路设备、电气设备、环保、食品饮料、医药板块。

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　　按图索“牛”

　　深圳特区报讯（记者 林彦龙）牛市又称“多头市场”（Bull Market），指股票市场上买入者多于卖出者，股市行情看涨，延续时间较长的大升市，股价变化的主要特征是一连串的大涨小跌。在技术分析中，一般把价格在年线之上运行的趋势称为牛市行情，价格在年线之下运行的趋势称之为熊市行情，所以“年线”被人们称之为“牛熊分界线”。

　　根据教科书上的牛市特征，记者对比了近期市场的情况，发现“牛味十足”，当然，在“延续时间较长”一项标准上仍有待市场考验。

　　牛市典型特征

　　序号

　　市场

　　现状

　　1小型股先涨，不断创新高符合2利空频传，但是股价不跌符合3利多宣布股价即上涨符合4股价大涨小回，波段推高部分符合5个股板块轮涨推高指数符合6人气汇集，追高强烈部分符合7新开户增加，新资金涌入符合8法人机构、大户进场买进符合9除息、除权后很快填权符合10移动平均线均呈多头排列，日、周、月、季线呈平行向上排列月线季线符合11经济形势明显好转不符合12周边股市同步不断上扬，区域间经济呈活跃趋势不符合