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十家创投将借“兰花第一股”解套

  • 发布时间:2014-09-10 05:29:31  来源:金陵晚报  作者:佚名  责任编辑:罗伯特

  □金证券记者 李砾

  福建金森(002679)停牌4个多月后,终于揭开重组面纱,公司拟以8.5亿元的对价收购福建连城兰花股份有限公司(下称“连城兰花”)80%的股权。如果本次收购成功,福建金森有望成为A股市场“兰花第一股”。

  《金证券》记者注意到,连城兰花创投股东扎堆,多达10家。它们也是连城兰花“下嫁”福建金森的最大赢家。

  “兰花”IPO遇挫

  公开资料显示,连城兰花主要从事国兰的培育、种植和销售,包括春兰、蕙兰、建兰、墨兰等,是国内最大的国兰生产基地。

  2000年9月,饶春荣、饶春源、饶春煊三兄弟在福建省连城县朋口镇创办了连城兰花有限公司。2011年9月,公司整体改制为福建连城兰花股份有限公司,注册资本1.5亿元人民币,并向创业板发起冲刺。

  《金证券》记者查阅IPO排队企业信息发现,连城兰花曾经出现在创业板储备名单中,若上市成功,连城兰花将成为沪深两市“兰花第一股”。不过,连城兰花却在2013年6月4日终止审查,放弃独立IPO道路。

  “连城兰花之前和永安林业谈过并购,只不过当时因为价格没谈拢而告吹。”华南一位长期关注资产并购的券商人士向《金证券》记者指出。

  今年2月份,永安林业停牌筹划资产重组,拟并购连城兰花和厦门鹭路兴绿化公司两家企业的控股权。但最终在5月发布公告,宣布重组失败。“连城兰花的并购最后没能谈成,原因有很多,价格只是其中一个原因。”永安林业证券部工作人员向《金证券》记者证实,但并未透露永安林业对连城兰花的“心理价位”。

  创投股东扎堆

  连城兰花奔赴资本市场的道路一波三折,最终与福建金森传出喜讯。

  根据发行方案,福建金森将并购连城兰花80%股权,预估价为8.5亿元,其中现金方式支付约2.125亿元,其余6.375亿元以股份方式支付。本次交易完成后,福建金森将持有连城兰花80%股权。

  福建金森认为,上市公司主营森林资源经营,林木需要多年生长才能够砍伐,主营业务具有明显的季节特性;而连城兰花从事花卉产业,营业收入受季节性的影响较小。本次交易完成后,上市公司可实现业务周期互补。

  《金证券》梳理后发现,连城兰花共有11名股东,其中控股股东为神州农业,持股44.41%,其余10名创投股东分享剩余股权。创投股东持股比例之高,在拟IPO企业中较为罕见。

  其中,股份支付的交易方为连城兰花8名股东所持的60%股权,以15.46元/股的价格,发行4123.54万股支付6.375亿元。包括神州农业持有的连城兰花19%股权、 厦门亚纳持有的20.11%股权,中小企业(天津)创投持有的6.97%股权,以及绍兴同禧、上海慧玉、银河鼎发、吉林生物、天津泰达,持股比例1.44%-3.59%不等。

  此外,神州农业所持的连城兰花5.4%股权,以及另外三名创投股东Fortune(6.7%)、德成创富(4.14%)和兴迅集团(3.75%)则以现金方式退出。

  值得一提的是,上述创投股东都是在2011年1月份集中入股的,持股成本偏高。以吉林生物为例,2011年初入股连城兰花的成本为2000万元。三年后,其所持的2.87%股权获得福建金森支付对价的197.49万股,以15.46元/股的价格计算,约合3000万元。创投股东们持股三年,总收益在50%左右。

  PE退出困境

  “能退出来,就已经很不错了。”前述券商人士坦言,“由于今年IPO发行节奏控制在100家,绝大多数排队企业想要上市只能排到明年或者后年了。大批创投资本被困住里面,套现欲望强烈。”

  根据公开交易市场数据,截至2014年8月底,A股市场共有近220只个股停牌,其中上交所停牌的有60只左右,深交所停牌约有160只。这200余只个股停牌原因多是“重大事项”,涉及并购、重组或借壳上市等。

  沪上一位保荐人告诉《金证券》记者,“虽然并购市场买卖双方都很活跃,但真正能成功的只有很小比例。创投机构想要通过并购退出,并不容易。”

  证监会最新公布的IPO排队名单显示,截至9月4日,处于“正常审核”状态的企业共有214家,其中,上交所82家、深交所中小板45家、创业板87家。另有409家企业“滞留”在中止审查队列。据ChinaVenture投中集团统计,在排队上市企业中,具有VC/PE背景的企业约占四成,创投机构退出压力明显。

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