投资人可申请变现

　　8月25日，被阿里赋予“余额宝兄弟”身份的招财宝在上海正式对外发布。该平台于今年4月上线试运营，5月5日交易规模突破10亿，7月3日突破50亿，8月5日突破了100亿。截至8月24日，累计成交金额达到114.5亿元。招财宝CEO袁雷鸣在发布会上表示，力争未来2到3年达到1万亿的交易规模。

　　有趣的是，有评论人士将招财宝面世视为阿里进军P2P的信号，而招财宝方面则反复强调自己与市面上的P2P平台不同。事实上，招财宝平台不做风控，不担保，其为用户提供的“变现”功能也不同于市面上通行的“债权转让”。

　　平台不承担风控和担保职能

　　根据其官网介绍，招财宝是一个投资理财开放平台：金融机构可以通过平台发布保本低风险的理财产品，中小企业和个人可以通过平台发布借款项目并由金融机构提供本息保障，余额宝用户则可以通过平台购买理财产品或向融资人直接出借资金。

　　尽管本质上是一个余额宝资金对接各类金融资产的开放式投融资对接平台，但袁雷鸣却不认为招财宝是一般意义上的P2P平台。

　　袁雷鸣表示：“P2P平台产品的收益普遍在10%以上，甚至超过20%。这种模式的背后，是客户承担了较大的信用风险，我认为是不可持续的。”

　　尽管身为投融资撮合平台，但招财宝选择不介入风险识别、风险定价和事后风险承担——这块工作将由金融机构来承担。他表示：“我们的理念是，让专业的机构来做专业的事。在风险识别、定价和担保方面，平台不具备能力，由金融机构来承担风险，充当信用中介。招财宝的产品当然也会出坏账，但金融机构会帮助过滤，给投资者的基本是无风险的产品。”

　　截至8月份，招财宝平台已到期的所有产品均实现本金与收益的100%兑付率，借款产品由保险公司、担保公司和商业银行在内的金融机构提供本息保障。在发布会上，中国投融资担保有限公司互联网金融事业中心总经理吴志刚公开承诺，由中投保提供担保的“中小企业贷”等借款产品，将为用户提供100%全额本息担保。

　　“变现”非债权转让

　　余额宝的7天年化收益已降至不到4.2%，不满足于此收益的用户现在可在招财宝平台上购买到银行、基金、保险公司等金融机构发布的定期理财产品，以及中小企业或个人融资者发布的借款产品。根据招财宝已上线产品历史数据加权统计，在2014年4月至8月份期间，期限为3个月的产品年化收益为5.0%，6个月为5.5%，1年期为6.5%，2年期为6.8%。

　　用户在招财宝上买了定期产品后，中间需要用钱时，可申请“变现”。所谓“变现”，是指在招财宝平台上持有指定理财资产的用户发布借款申请，阿里小微金融云计算系统实时启动，根据风险评估模型进行快速测算，在0.1秒内向众安在线输出风险评估结果，众安在线会进行风险评估并且提供还款保障措施，从而在招财宝平台上生成一笔“个人贷” 借款，然后其他用户通过招财宝平台购买或预约购买该笔借款。

　　“变现”功能的实质，被招财宝称为“定期变活期”，是将相应资金出借给变现申请人，从而满足变现申请人获得现金的需求。“变现”的对接时间，平均耗费10秒钟，用户则需向平台支付0.1%到0.2%的手续费。

　　国内众多P2P平台也支持投资者“赎回”所持有的未到期产品，如陆金所等，所采取的是“债权转让”模式。袁雷鸣则表示，“变现”功能并非“债权转让”。

　　相关法律规定，债权债务关系变更需要通知到所有债务人，而P2P所采取的分散投资方式将会使这一过程变得极为繁琐。袁雷鸣表示，“变现”功能实质上是用户将理财产品质押，向平台上的其他用户申请借款，这当中不涉及“债权转让”问题，也不存在转让不出去的问题，只是转让的价格会随资金面的变化有所波动。

　　众安在线CEO陈劲认为，如果说余额宝是众多零钱在空间的团购，“变现”功能则是时间上的团购，用接力的方式去完成一笔业务。袁雷鸣则表示，借款人都希望投资人是马拉松选手，而“变现”功能则让投资人能以接力赛的方式跑完马拉松。