新三板挂牌量8个月增两倍 从356家增加到1069家

　　有“招标第一股”之称的国义招标在IPO失利后，转投新三板。记者对比发现，A股IPO难把不少准上市公司“逼向”新三板等场外市场，短短的8个月，挂牌公司数量暴增了两倍。同时一向被A股瞧不起的三板公司盈利能力也超强，在已披露中报的公司中，三板公司净利润增长了近六成，而A股公司只有14%左右，有不少投资者计划掘金新三板。

　　文/表 记者 张忠安

　　昨日，广东省属国企广新集团旗下的国义招标在广州召开新三板挂牌发布会，这是该公司在2010年创业板上市失利后再次登陆资本市场，是广东今年以来第98家闯入新三板的企业。这也使得新三板挂牌公司数量增加到1069家。今年初，新三板挂牌公司只有区区356家，而不到8个月时间，挂牌数量就增长了整整两倍。业内表示，新三板今年以来高烧不退，一个重要的原因就是A股IPO和借壳上市都很难。

　　碰壁主板转投新三板

　　“上市之路很曲折，2010年申请创业板上市，但没有成功，后来继续引进战略投资者。现在能登陆新三板，主要还是得益于各种政策红利。”国义招标董事长詹国伟昨日表示。广新集团董事长李成透露，虽然国义招标进入了新三板市场，但未来还将努力实现转板上市。

　　数据显示，今年以来新三板挂牌企业出现超预期的暴增。来自同花顺ifind的统计，截至21日收盘，累计挂牌的企业有1069家。其中，广东省挂牌企业98家，仅次于江苏的101家。上海和北京也分别达到70家和69家。而今年5月份，证监会副主席姚刚在清华五道口全球金融论坛上透露，今年新三板挂牌公司数肯定会超过1000家，并将以很快的速度超过两个交易所上市公司的总量。而3个月后，挂牌数量翻过千家关口，并超过上交所的上市股票数量。

　　经济前进步伐放缓，增长方式转型，使得不少处在转型风口上的企业显得很差钱，IPO上市融资成为很多企业融资的不二选择，在证监会排队的IPO企业库存一度接近千家。但要成功闯入A股市场有一定的难度。

　　“现在全国有很多融资渠道，不仅有A股IPO，还有三板市场，包括老三板和新三板。但为什么新三板能在很短时间内，挂牌数量暴增？一个重要的原因就是股市IPO难。”一位券商人士告诉记者。截至2014年8月14日，中国证监会受理首发企业628家，其中，已过会32家，未过会596家。未过会企业中正常待审企业66家，中止审查企业530家。而且不少公司已经苦等了多年依然还在上市的路上。

　　原因：相对门槛较低

　　相对而言，三板市场在政策呵护下，不仅成本低、速度快，而且对企业的硬性指标要求也比股市IPO要低得多。投中研究院分析师李玲表示，对于中小企业而言很难获得金融机构的资金支持，且上市受到门槛限制，使得不少公司流向三板市场。

　　在沪深两市中报披露到达高峰之际，在三板挂牌企业的中报披露也在如火如荼地进行中。而一向被A股瞧不起的三板公司的业绩整体增长性却大幅强过A股。有分析认为，虽然三板公司差别较大，但多数公司具有较高成长性，并成为未来A股成长股的后备军。

　　业绩对比

　　证券公司三板好于主板

　　记者从同花顺ifinD系统提取的数据显示，截至昨日，三板公司已经有540多家公司披露半年报，累计实现净利润为16.90亿元。其中，湘财证券今年上半年盈利1.97亿元，成为目前三板市场上净利润最多的挂牌公司，而且业绩同比增幅达203.77%。

　　新产业以1.07亿元的净利润紧随其后，同比增幅达98.21%。总体而言三板公司绝对盈利额度不高，除湘财证券和新产业外，其余都在亿元级别以下。截至目前表现最差的为中搜网络，今年上半年亏损了8265.18万元。

　　记者对比发现，三板公司的业绩成长性却远远强于A股。数据显示，目前1380家可比公司上半年实现归属于上市公司股东的净利润为3726.36亿元，与去年同期的3269.49亿元的规模相比增长了13.97%。但上述500多家三板公司虽然累计净利润不足20亿元，但同比增幅却达到59.45%，是A股公司的4.26倍。

　　同为证券行业的公司，新三板上市的湘财证券上半年业绩增长了203%，另一家挂牌券商联讯证券上半年实现净利润2650万元，同比增长57.93%。而在A股已披露中报的9家券商中，最好的山西证券归属于上市公司股东的净利润增幅也只有151.31%，比湘财证券低了50多个百分点。

　　在今年上市挂牌的新兵中，三板公司333家可比公司净利润同比增长了50.66%。而A股今年一月份以来上市且披露数据的51家公司净利润同比却大跌了25.78%，其中，安控科技、牧原股份和东方通首份中报亏损，陕西煤业也暴跌了69.45%。

　　趋势：做市制度有望提升交易活跃度

　　8月18日，全国股份转让系统发布了《通知》称，新三板、中国结算北京分公司联合组织有关各方进行了实施做市转让方式相关技术测试和业务准备工作，正式实施做市转让方式的条件基本成熟，初步确定于2014年8月25日实施做市转让方式。21日又发文表示，目前已经有66家主办券商获得做市业务备案，做市业务正式实施之日将有43家挂牌公司采取做市转让方式，涉及42家做市商。记者发现，有幸首批搭乘做市交易的43家公司2013年平均总资产2.32亿元，平均净资产1.16亿元，平均净利润2034.23万元，且主要分布在制造业和信息技术领域。

　　在多数业内人士看来，新三板启动做市制度，将有望大幅提升交易活跃度，而且给相关券商带来新的利润增长点。华泰证券分析师表示，在以协议转让为主的交易制度下，新三板市场极不活跃。截至8月18日新三板交易量达到35亿元，但与场内市场动辄万亿的交易额相比，仍然处于非常低的水平，且年换手率维持在1%~5%的水平。

　　而参照美国等地区经验，假设做市商股票买卖价差为5%，新三板交易量占到上交所交易量的2%，做市交易占新三板总交易额的90%，则做市商业务每年可为券商带来205亿元收入。因此，新三板业务布局较早，项目资源储备较多，资源投入较大的长江证券、东吴证券以及西部证券等业绩有望直接受益。