上证指数在周一上摸2248.94点之后，昨日果然出现了一种颇似“就死”的行情，上午低开低走之后，到10时50分，便开始大幅跳水，最低跌至2211.63点，不但跌穿了5日均线，10日均线也告失守。不过，正当不少投资者纷纷加入抛售大军准备离场之际，上证指数又上演了V形反转的走势，至收盘，上证指数报2230.46点，仅跌0.44%。面对如此曲折的走势，投资者不免疑惑，这究竟是主力再创新高之前的蓄势，还是本轮反弹到此结束呢？

　　不利数据惊吓市场

　　昨日，汇丰公布中国8月制造业采购经理人（PMI）初值50.3，由于这一数值创出近三个月最低，且大大低于之前预期的51.7，较前值52也回落了不少。汇丰同时公布，中国8月汇丰制造业产出指数初值51.3，也同样创近三个月最低。这些不利的宏观数据，令正在冲击前期高位2260点的上证指数顿时气馁，多头开始放弃努力，任由指数自由落体般下坠，一直到13时27分，多头才开始组织起力量奋力反击，一路将指数拉回到2230点，脱离了危险区。这一拉升动作一直持续到收市，给未来的走势留下了悬念。

　　此外，从历史来看，沪深两市对于融资这一利空消息是极为敏感的。周二晚间证监会通过了11家公司的IPO申请，这意味着这11家公司可以开始在市场上招股融资。这次首发申请通过的上市公司家数是近期以来最多的。IPO审批自从7月份中旬以来一直处于停滞状态，这次在市场走出年内新高的情况下重新开闸，对于大盘短线走势来说是一个值得留意的警示信号。

　　受上述消息影响，银行、石油、煤炭、汽车、建材等周期类板块昨日都出现程度不同的下跌，跌幅在0.5%到1%之间。而传媒板块则继续发威，出版传媒、浙报传媒等7只个股再次冲上涨停。

　　短期缺乏上行动力

　　博时基金博时价值增长贰号混合基金基金经理唐桦认为，市场短期缺乏上行动力，市场未来一阶段维持振荡的可能比较大。板块方面，较为看好有放松调控预期的地产等行业，但是中长期更看好新能源、食品饮料、医药行业。

　　而博时基金公司宏观策略部总经理魏凤春博士则更直接表示：兵不恋战！他认为，目前市场观点的分歧较大，看空者注重基本面，看多者押宝政策，各有各的逻辑，都很难反驳。但谨慎的投资者与其暴露风险，博货币政策进一步宽松，不如增强资产的安全边际。应对策略有二：首先可做到大类资产风格平衡，将股票仓位调整至标配；其次股票的配置中尽量选择低估值洼地，以控制前期上涨过头后短期下跌风险。将配置品种转移到具有较好基本面预期，并且在本轮反弹行情中尚未充分表现的公司。

　　而南京证券的研究员周旭、温丽君显然对局部热点更有信心。他们表示，近期改革举措正纷至沓来，尤其是公布的7月经济数据不佳之后，结构性刺激新举措不断出台。从政策新动向上看，总量刺激暂时按兵不动，而稳增长、调结构以及促改革等多头并举的政策路径正逐渐清晰。因此，后续海西自贸区、广东自贸区等板块依然值得重点关注。此外，国务院继续出台意见支持东北振兴，提出11方面35条政策措施，从基建项目、国企改革到产业支持等领域明确扶持举措，而京津冀一体化近期也动作频频，这些都意味着区域经济正在全力推进。