昨天的走势与两个因素有关系，一是汇丰PMI预览值低于预期，说明经济回落的趋势有所显现，这正好为空头提供了做空的由头。从资金流向来看，券商、化工化纤和银行等板块资金流出居前。二是近段时间以来，一直是延续周一大涨、周二受阻、周三周四调整、周五蓄势的K线形态。所以，周四市场参与者的追涨激情迅速收敛，也就有了指数回落探支撑的走势特征。因此，指数的回落也在预期之中。

　　不过，多头并未放弃抵抗，体现在盘面中，多头利用传媒的新政策积极做多，使得出版传媒、凤凰传媒等传统传媒股出现在涨幅榜前列。教育传媒板块昨天资金净流入7.46亿元，净流入最大个股为凤凰传媒、人民网、新华传媒。与此同时，创业板的传媒股也是反复活跃，光线传媒等个股大涨。由于此类传媒股又是创业板指数的核心成份股，所以，创业板指数也跟随着反复逞强，成为周四大盘在午市后企稳的主要能量源泉。看来，在政策有力扶持下，传媒股，无论是传统传媒股，还是新兴传媒股，均有可能成为短线A股的强势股摇篮，也是短线市场企稳回升的强劲引擎。

　　正因为如此，短线A股市场可能会出现新的演绎格局——新兴产业股将成为短线A股涨升的新引擎。毕竟近期公布的汇丰PMI值显示出传统产业的确面临着发展的瓶颈，尤其是地产、水泥等产业，即便有再多的政策刺激，也难以担当起经济增长的强劲引擎。今年上半年定向刺激政策后的经济运行走势就佐证这一观点。所以，有观点指出，我国未来的经济增长引擎必须依靠新的产业，从而意味着创业板将成为经济的新希望所在。无论是产业资本，还是金融资本，均追逐以创业板个股为代表的新兴产业股。所以，热钱会持续涌入到创业板，近期创业板的成交量持续放大就是最好的例证。看来，短线创业板可能会成为市场新的涨升兴奋点。

　　只是由于传统产业股的不振，尤其是水泥股、地产股的调整，可能会在一定程度上压抑上证指数的运行。但考虑到这么两个因素，一是银行股、地产股的成长空间固然面临一定的瓶颈，但是下跌空间也不大，毕竟拥有强大的估值优势，至少短线不会出现业绩断崖式下跌的态势。这可能也是上证指数在午市后有所回稳的直接诱因之一，也是未来上证指数在2200点上方企稳的核心力量源泉。二是央企股的改革正在有序进行，改革提升效率，从而驱动着指标股企稳。

　　综上所述，短线A股出现新的格局，一方面是创业板指数有望反复活跃，另一方面则是上证指数横盘震荡，2200点至2250点成为短线的震荡区间。

　　在操作中，建议投资者仍可积极操作。一是关注政策层面的信息，如土地流转概念股，再比如说传媒概念股等。二是跟踪产业发展脉络的投资机会。如契合了当前产业景气反转的风电设备股，中材科技、天奇股份等品种，再比如说契合了产业投资重点方向的特高压、轨道交通概念股等。

　　另外，产品价格上涨的化肥板块也值得关注。从盘面看，昨天化肥板块有资金低吸建仓的特征，如钾肥的盐湖股份以及冠农股份出现了逆势回升的态势。生产磷酸一胺、磷酸二胺产品的兴发集团等个股也是盘中屡现大单，说明主流资金有加仓化肥类个股的动作。

　　从消息面上看，化肥产品价格在近期持续上涨，国内钾肥龙头企业盐湖股份20日所有氯化钾等产品上调30元/吨，涨幅达2%。硫酸钾龙头企业冠农股份参股的国投罗钾19日亦上调硫酸钾报价，51粉到站报价在3500元/吨，涨幅达2.85%。随着化肥进入需求旺盛期，钾肥、磷肥等存在产能缺口的产品价格仍有进一步上调的可能性，这也意味着化肥股的业绩面临复苏的趋势，化肥股中短线的走势仍可期待。

　　传媒股春风得意，创业板成风向标

　　周四A股市场出现了探底回稳的态势。其中，上证指数在日K线图上收出一根下影线的阴K线，创业板指数则是持续回升，收出一根中阳K线，有进一步涨升的动能。