山水文化破釜沉舟，第二大股东的实际控制人丁磊走向前台。

　　18日起停牌的山水文化今日公告透露，第一大股东黄国忠事实性隐退，二股东称正在商讨与上市公司相关的重大事项，申请停牌。

　　“丁磊这次肯定是想使出什么办法来。”接近山水文化的人士透露。

　　丁磊走上前台

　　据公告，山水文化8月19日收到第一大股东黄国忠、第二大股东六合逢春及其实际控制人丁磊关于申请公司股票停牌的函。

　　该函称，丁磊自2014年5月13日与公司第一大股东黄国忠签署战略合作协议，成为一致行动人后，一直致力于协助上市公司融资以及业务转型事宜，目前鉴于融资困难及第一大股东面临较大负债，可能会使上市公司非公开发行股票以及实际控制人地位受到影响的现状，其作为公司第二大股东的实际控制人，正在商讨与公司相关的重大事项。但由于该事项正在商讨中，尚存在重大不确定性。要求公司申请股票停牌。

　　8月5日，本报与中国证券网联合刊登调查报道《山水文化“假面”股东》。山水文化随后证实，黄国忠、丁磊共同卷入广西金信担保纠纷中，黄国忠持有的山水文化2000万股（占总股本的9.88%）存在被法院强制拍卖风险，山水文化定增也中止，黄国忠承诺在逾期债务全部清偿完毕之前不启动后续上市公司收购工作。

　　山水文化今日披露，目前，除已披露事项外（包括非公开发行股份），上市公司及实际控制人尚未开始筹划涉及公司其他重大事项（包括但不限于重大资产重组、发行股份、上市公司收购、债务重组、业务重组、资产剥离和资产注入等），但不能确认未来三个月内是否开始筹划重大资产重组。

　　如何突围

　　投资者很容易将此番停牌与丁磊掌控的印象刘三姐联系起来。印象刘三姐是丁磊旗下最亮眼的资产。

　　但现实情况是，丁磊同样身负较重的债务，且持股几乎皆遭冻结，债务、质押、冻结环环相扣。另外，丁磊还负有同黄国忠诸多债务的连带责任及民间借贷问题

　　上证报记者掌握的民事裁定书显示，丁磊所持的六合逢春股权及印象刘三姐股权均处于质押或冻结状态。

　　股权结构图显示，印象刘三姐的运维实体——桂林广维直接股东为广维集团（控股67%）和广西文华（持股33%）。

　　索芙特去年9月的预案显示，2013年4 月，广维集团将其持有的桂林广维67%股权、广西文华将其持有的桂林广维13.2%股权质押给中原信托。2013年4月，桂林广维将其持有的64780.3平方米的土地使用权抵押给中原信托。

　　公告披露，以上股权质押合同和最高额抵押合同系为广维集团与中原信托于2013年签署的《信托贷款合同》或在2013年4月1至2016年4月1日为止签署的一系列合同提供担保。前述主债权余额在债权发生期间最高不超过4亿元。

　　也就是说，印象刘三姐的运维实体——桂林广维若要证券化或转让，上述4亿元须先偿还。

　　债务危机下，丁磊需一笔巨额“过桥资金”来帮助解决质押问题再行股权转让。

　　公告显示，丁磊筹划重大事项的方向、方式未定。“不排除想办法卖出一部分资产或股权筹得资金先解决债务问题。”有熟悉丁磊的人士对记者透露。

　　另据公告，8月22日上午，山水文化将通过“上证e互动”网络平台召开投资者说明会，届时董事长黄国忠、总经理丁磊、董事会秘书及财务总监都将出席。