由于老板丁辉失联，原本名不见经传的福建泉州男装企业诺奇（01353.HK）陷入了重重疑云。

　　这是一家原本在业内口碑不错的企业，曾因其在营销上的创新而成为诸多同行学习的对象，今年1月刚在港交所上市。如今，距离老板丁辉与妻子失联接近一个月，诺奇也遭受重创。截至记者发稿时，诺奇公司方面仍回应称“公司经营正常”。然而，随着被证实的坏消息越来越多，这个品牌显然“回不到从前”了。

　　股票跌停，老板卷款2.28亿失联

　　8月5日，是诺奇原定派发去年共3053.9万元人民币股息的日子，当日公司公告称，受近期事态发展影响，不能按期派发。

　　诺奇的“噩运”始于7月21日，当日公司股价大跌32%，紧急停牌。7月25日，诺奇发布公告确认已有4天未能联系到公司董事长、行政总裁兼执行董事丁辉。

　　7月28日，诺奇新闻中心负责人王伟伟接受《中国经济周刊》采访时称，诺奇已由公司执行董事、丁辉胞兄丁灿阳主持工作。丁辉失联是个人行为，公司将向其追责，“此事影响了公司的经营和声誉，但不决定公司的未来发展。”

　　当时已有诺奇门店陆续关闭，王伟伟表示，这是公司开店和闭店的常规计划，许多连锁品牌每月都有新店开张和持续赢利能力不强的店面关闭，诺奇总部运营正常。

　　7月31日，诺奇再次发布公告称，董事会查实丁辉曾在2014年1月27日、3月11日及4月3日三天四次累计转出香港子公司诺奇时尚账户资金2.28亿元。至此，诺奇在资本市场上的“剧情”暂告一段落。

　　此时距诺奇今年1月登陆港交所只有半年多时间。此前，诺奇曾两度谋求A股上市：2011年3月，诺奇首次向证监会递交上市申请，2011年11月，被证监会否决，理由是“产品销售地区有限、公司品牌推广费和研发费用低于同行业上市公司、销售模式由直营销售为主转变为加盟销售为主，且面向全国扩张终端门店存在销售效率降低的风险”等。2012年5月，诺奇再次提交申请，却因证监会暂缓IPO再度搁浅。2013年3月，诺奇撤销申请，转而谋求港交所上市。

　　失联拖垮公司

　　诺奇走过的是典型的福建品牌成长史。公司1997年由丁灿阳、丁辉（原名丁灿辉）兄弟俩在福建晋江创立，一开始就做零售，从单个小店到连锁品牌，再到上市港交所，号称是国内第一个港股上市的“快时尚”品牌，其产品以休闲男装为主，销售网络集中在三四线城市。

　　直到丁辉失联之前，诺奇一直以营销能力颇强的正面形象闻名于业内。3月底，中国国际服装服饰博览会上，诺奇高调宣扬其“云衣橱”概念，4月又进行O2O大促。此间丁辉频繁在媒体上露面，畅谈“线上线下融合，打通供应链”的营销蓝图。2014年上半年，诺奇在全国共有店面400余家，其中半数以上为直营店。

　　知名服装业咨询专家、中研国际传媒事业部总监李梅告诉《中国经济周刊》，诺奇的O2O营销做得不错，在国内服装企业中，他们的数据统计和数据分析相对完善可靠。该公司有120万会员，VIP贡献率（会员购买商品的比率）高达80%~90%，数字惊人。中研国际曾专门组织服装代理商前往诺奇学习其会员管理和数据分析经验。

　　丁辉其人，原在公司内外口碑不差。有员工称他“坚强、刚毅、负责”，他曾在一次徒步活动中，带病率领公司高管走完近100公里； 2014年初，“百日大战”未超出目标业绩，他带众高管削发为戒……丁辉的一位朋友对《中国经济周刊》表示，此番失联一定是丁辉“不得已的选择”。

　　在确认丁辉失联之后近一个星期的时间里，员工和业界内有许多人力挺诺奇，还喊出了“加油，挺住！”“不离不弃！”的口号。

　　王伟伟透露，当时甚至有供应商发起倡议：第一，不向诺奇追款；第二，支持诺奇下半年的秋冬货品继续生产；第三，支持诺奇明年货品继续开发。部分供应商还发起众筹，希望能筹得一些资金保证公司正常运转。

　　然而，丁辉转移2.28亿资金的消息，成为压垮众人信心的“最后一根稻草”。丁辉转移资金被证实后，立刻传出供应商追讨欠款的消息，此前接受《中国经济周刊》采访力挺诺奇的几位诺奇员工，也在八月上旬先后离职。

　　不断有诺奇门店关闭的消息传来，在天猫、京东等电商平台上，诺奇也开始打折促销，甚至开出了一折的低价。王伟伟对《中国经济周刊》表示，公司确实面临资金困难。

　　上市“作”出的祸

　　今年男装行业形势低迷，行业普遍认为，男装品牌将迎来大洗牌。2014年1月9日，诺奇在港交所上市，被市场称为“逆势上扬”。

　　诺奇在7月31日发布公告称，1月27日及4月3日，丁辉先后指示将诺奇香港全资子公司诺奇时尚在交通银行香港分行账户的5000万元人民币和1955万元港币转移到一间英属处女群岛公司账户，该公司并非诺奇旗下公司；另在今年1月27日及3月11日，丁辉先后将诺奇时尚前述账户的1.6亿元人民币和250万元人民币转移到诺奇时尚在厦门国际银行的账户。

　　有消息人士对《中国经济周刊》分析称，诺奇为上市港交所做了假账：“整个行业形势摆在那里，看报表诺奇一直在高速发展，很可能为了做账到处借钱，最终资金链断裂。”

　　有媒体报道称，公司上市后，丁辉曾以增股名义向民间借贷融资，规模远超传闻中的15亿元。

　　李梅认为，诺奇走到现在完全是在资本市场“作”出来的结果。诺奇先后两次冲A股失败，已经说明它并不具备上市条件，转身港股则有“赌徒心态”，“要上市首先业绩得递增，以前是深耕细作，现在变成了跑马圈地，通过多开店来谋求业绩总量，而非提升单店业绩，最后做到资金链断掉，这不是正常的发展。”

　　福建服装企业扎堆上市似乎成为一种趋势。“福建企业，好像不上市，出来都不好意思跟人打招呼。”李梅说，这与当地的政策环境有很大关系，“政府鼓励企业上市，上市后会给钱、给优惠，这样哪个老板不愿意冲击上市呢？”好多服装企业如七匹狼、九牧王、利郎、特步等，上市确实给企业带来了巨大的帮助，而为上市去借钱则极端错误。

　　“上市应该是水到渠成的事，而不该是强扭的瓜。”李梅说。王山山