【导读】公募基金首次出现主动退市，多支迷你基金低于清盘线。

　　央广网财经北京8月18日消息 据经济之声《央广财经评论》报道，股票可以退市，但是基金主动退市，还是新鲜事。现在，我们终于见到了第一支主动退市的公募基金。昨天，汇添富基金发布公告，称旗下汇添富短期理财28天基金拟终止运作。这意味着，困扰行业多年的迷你基金退市终于破局。

　　业绩方面，汇添富短期理财28天处于同类产品的中上游水平。这样一支基金，主动退市，我们如何看待这其中的意义？上海财经大学现代金融研究中心副主任奚君羊表示，汇添富短期理财28天基金拟终止运作，主要是出于两方面的考虑。

　　经济之声：公募基金主动退市，这种情况还是头一回。汇添富短期理财28天基金准备终止运作，背后的考虑有哪些？

　　奚君羊：从该公司自己的解释来看，他们主要出于两点考虑。第一，基金本身规模比较小，对于整个基金管理公司来说，它起的作用相对来说不是很突出，同时也意味着市场对这个产品也不是很欢迎。第二，他们发现，市场上其实更需要的是30天的这样一种货币资金，而他们现在的资金是28天，不符合市场的需求，因此主动退市。

　　这样一种基金的主动退市，是一种经营理念上的一大进步。因为我们过去对基金公司的理解是，他们总是会让自己的基金尽可能的存续，他们的基金规模越大，基金总量越多，越可以体现他们本身的实力。现在汇添富主动退市，说明基金管理公司已经把经营理念符合市场实际，符合市场的需要和公司本身的发展结合在一起了。

　　经济之声：这支基金主动退市，您觉得仅仅是一个个案？还是会有一些代表性的意义？

　　奚君羊：我认为实际上这只是一个开端，未来基金公司主动退市的现象还会不断出现。实际上汇添富这样一种举措，已经给了市场一个暗示，也就是说，基金管理公司如果手头有一些不符合它自身发展的，不符合它本身理念的一些基金，也是可以主动退市的。接下来可能会不断的有这种主动退市的情况出现。基金管理公司要看自己的品种是不是达到了合理配置的要求，有些已经不太合理的就要取消。另外，基金公司还要树立自己独到的品牌。市场是不断变化的，这几个方面都会导致基金管理公司去深入思考，梳理现在手头的基金是不是还有存续的必要。

　　从去年开始，媒体和投资者都在关注迷你基金的问题。运营效果不佳的迷你基金，不但占用了市场资源，同时也给投资者带来钱再投资风险。汇添富短期理财28天基金 的主动退市，给迷你基金的清理提供了一种新的思路，虽然迷你基金接下来很可能面临着一系列的阵痛，但是，对于整个行业来说，汰旧换新是发展的必然选择，迷你基金的阵痛，必将催生行业的健康新格局经济之声特约评论员、申银万国证券研究所市场研究部经理桂浩明对此做独家解读。

　　经济之声：前面我们说到汇添富短期理财28天基金准备终止运作。某种程度上，这给基金行业树立了一个好榜样。但同时我们也需要看到，更多的迷你基金依然存在。数据显示，截至今年二季度末，共有130只基金资产规模低于5000万元的清盘线，比去年底的69只增多了近一倍，数量占比也从去年底的4.46%上升到7.5%。对于这些迷你基金，主动退市是不是一种好选择？

　　桂浩明：实际上对于基金的退市，我称为基金的提前终止。因为有些基金在发行当中都是永续性的，但相关规定也有要求，如果规模持续低于5000万，要通过一定的手续进行终止，通俗的讲，这也是一种退市。不过到现在，这些在境内的迷你基金还没有一个主动退的，汇添富是第一个案例。

　　这些基金之所以不主动退，涉及到几方面。对于基金公司来说，它发一个基金不容易，要退掉的话，总觉得面子上过不去，也容易引起社会上对它的负面评价。另外，对一些基金持有人来说，有可能当年买的基金现在一直是亏损状态，有些人希望用时间换空间，希望将来能够盈利，如果基金进行提前终止的话，盈利按季清算了，可能投资者是亏损的，所以有些持有人也不太愿意主动退。

　　有些基金品种当初的设计也有问题，包括像汇添富这种28天的短期理财，它的收益实际上做不过货币市场基金，同时由于它是28天的短期性质，现在银监会规定银行发理财产品不能低于一个月，必须在30天以上，所以这种基金的生存空间很狭窄，主动退也是一件不得不做的事情。另外，在香港发行的一些像RQFII基金，有的因为操作等各方面因素和当地市场不相符合，规模已经压缩到几百万港币，现在有些基金在主动退。

　　出于市场各方面因素考虑，有些基金正在采取措施。但是我个人感觉，目前只是一种初步尝试，要大面积出现基金退市，现在各方面条件都还不具备。

　　经济之声：目前来看，基金的存量已经接近2000支的大关。在经历了前期粗放式的发展之后，下一步在基金发展和行业监管上，都有必要做得更加细致。有观点认为对于整个行业来说，基金的退市能够提高基金行业的活力，您同意这样的分析吗？

　　桂浩明：应该是这样。但我们要做的不仅仅是让它退的问题，而是把现有的基金做好。现在很多基金重首发，轻持续营销，就是简单的规模效应，而不是把单一的发行基金做好，结果基金越做越多。基金多了以后，第一，它缺乏品牌，没有品牌效益，发了以后，没有很好的维护，结果自生自灭，有的变成了5000万的小基金了，迷你型的。第二，由于缺乏品牌效应，各个基金形成一种同质化竞争，因为选择的品种太多了，所以很多投资人不愿意去选。这给我们敲响了警钟，基金不能以光发多少个品种来取胜，而是要提高对投资者的回报，否则过于粗放的发展，越搞越多，却没有一个能够真正做好，能够真正为投资者提供代客理财、专家理财的。