一家是有浙江本土大佬万向系背景的投资公司，一家是外来资本大鳄，两个大腕同场竞技，会是一场怎样的较量？

　　事实证明，这是一场马拉松式的缠斗。昨天，浙商基金50%股权转让项目在浙江产权交易所进行电子竞价交易。从上午将近10点半到下午近2点半，经过389轮的报价，最终，志在必得的本土公司通联资本以4.14亿元拿下浙商基金50%股本，比1.77亿元的起拍价溢价133.9%。

　　389轮报价耗时4个多小时

　　双方比拼耐心、战术

　　参与昨天竞价的一共有三个席位，分别是通联资本、民生通惠和一家外来保险公司。其中前两者均属于万向系，可以说是兄弟联合作战。而外来保险公司的股东包括上海汽车、中国石化，是一家实力雄厚的全国性保险公司。

　　1号席位的通联资本是浙商基金的原股东之一，同样的报价享有优先购买权。浙商基金另外三位股东则放弃了优先购买权。2号席位的民生通惠率先报价1.77亿元，3号席位的外来保险公司立即加价1000万元，可谓气势汹汹。2号席位以最低加价100万元迎战，3号席位同样还以100万元加价。

　　随后，1号席位的通联资本亮相，之后的389轮、190多回合的较量，成了1号席位和3号席位之间耐心、比拼战术的较量。

　　一开始，3号席位采用“磨”的战术，每次都加价100万元，而且90秒的竞价时间，往往都拖到最后15秒甚至最后几秒才出价。而1号席位则不慌不忙，利用优先购买权每次都很快跟价，甚至几秒之内就立即跟价。

　　一招不成，再出一招。第119轮，3号席位突然加价500万元，达到2.5亿元。1号席位则以不变应万变。之后的100多轮又陷入漫长的“消耗战”中：3号席位每次都拖延时间加价100万元，1号席位不紧不慢跟随。

　　从282轮开始，3号席位突然加速，往往几秒钟内迅速出价，每次加价突然提高到200万元，似乎想打1号一个措手不及。有段时间甚至连续12次快速加价200万元。之后又改变策略，改为“变速跑”，一会儿100万元，一会儿300万元，一会儿200万元，一会儿400万元，似乎想打乱1号席位的节奏。1号席位在跟价时一度有过40多秒甚至1分钟的犹豫，但最终还是跟了上去。

　　这样，经过389轮、190多回合的较量，这场马拉松式的股权竞价交易宣告结束，共耗时4小时零2分钟。

　　据悉，这是浙江产权交易所成立以来，5000万元以上标的中竞价时间最长、报价轮次最多的一次竞价交易。而通联资本竞得浙商基金50%股权后，持股比例达到75%，成为浙商基金的控股股东。

　　浙商证券称“鼓舞人心”

　　退出浙商基金另有所谋

　　浙商基金股权的成功转让，让转让方浙商证券和养生堂欢欣鼓舞。成立于2010年的浙商基金是浙江省第一家规范化的基金公司，原股东包括浙商证券、通联资本、养生堂和浙大网新。四家股东各占25%股权。本次交易，浙商证券和养生堂捆绑转让浙商基金50%股权。也就是说，转让后，浙商证券和养生堂有望各获得2亿元左右的转让款。

　　“这一价格（4.14亿）可以说是鼓舞人心，表明‘浙商’这一字号已经得到了社会各界的认可。”浙商证券副总裁、董秘李雪峰在接受钱江晚报记者采访时表示。他也是浙商证券下属资产管理公司的负责人。

　　那么，浙商证券为何要转让浙商基金股权？李雪峰没有直接回答记者的提问。“我们资产管理公司会大力发展公募基金业务。我们的证券资管规模位列行业第五位，是证券资管的一线品牌。我们不追求没有质量的规模，但对于公募牌照，我们是志在必得，并大干一场。”也就是说，浙商证券在转让浙商基金的同时，正在同时申购公募基金牌照。资料显示，证监会7月14日已受理了浙商资管申报发行公募产品资格的申请材料。

　　一位业内人士告诉记者，浙商基金这几年的经营情况并不理想，而且因为原来四家股东持股比例一样，谁都没有拍板权，这给公司治理和经营管理都增加了不少难度。而浙商证券资管如果能顺利拿到公募牌照，放弃浙商基金就显得无足轻重了，相反倒可以自己一心一意发展公募基金业务。浙商证券目前已有一定规模的私募业务（即门槛100万元以上的小集合理财产品）。

　　浙商证券之所以对公募业务信心十足，正是基于近几年来其管理的产品良好的业绩表现。朝阳永续的统计显示，今年以来业绩排名前十的券商集合理财产品中，浙商证券旗下的产品占据了四席。

　　浙商基金经营亏损

　　旗下产品大多业绩平平

　　作为浙江第一只规范运作的基金产品，杭州股民张茜对浙商基金有着深厚的感情。2011年上半年，公司第一只基金产品浙商产业成长发行时，她投入了5万元。但3年多过去了，这只基金至今仍亏损17%左右。

　　2013年，浙商基金实现营业收入2540万元，净利润亏损2808万元。2014年前5个月，公司营业收入1424万元，净利润再度亏损509万元。以2013年12月31日为评估基准日，浙商基金净资产的评估价值为3亿元。

　　浙商基金为何经营不佳？一位业内人士分析，客观上，浙商基金成立以来这几年，市场表现不佳；而作为一家新公司，人员的业务水平和管理水平与老基金公司尚有一定差距。不过，与许多新基金公司管理层频频变动相比，浙商基金管理团队相对稳定，几年来没有出现大的变动。

　　浙江大学管理学院教授、会计与财务管理系主任姚铮表示，浙商基金原先股东等比例持股的方法并不合理，因为谁都不能主导公司重大决策，发生重大资产重组很难协调。

　　而竞价双方之所以愿意溢价收购浙商基金50%股权，一方面是因为一旦收购成功，就将成为浙商基金的实际控制人，而控制权是有溢价价值的；另一方面，基金公司的牌照比较值钱，因为基金业务创新正呈多元化发展，有了基金牌照，就可以提供各种投资理财服务，发展空间大。

　　在拿到浙商基金75%股份后，通联资本会不会进一步动作收购浙大网新持有的25%股份？一位业内人士认为，在拿到实际控股权之后，剩余的25%股份，对基金接下来的运作已不会有实质性的影响，是否收购只在于其一念之间。

　　资料显示，通联资本成立于1995年，为万向集团旗下资本运作旗舰，注册资本4亿元，是一家具有规模实力的专业性投资银行机构。公司总裁管大源，男，1963年12月生，浙江萧山人，研究生学历，高级经济师，历任万向集团总经理助理兼总经理办公室主任、深圳万向投资有限公司总经理、万向集团公司副总裁等职。现任万向集团董事局董事、通联资本管理有限公司总裁，河北承德露露股份有限公司副董事长，万向德农股份有限公司董事长。