自2011年兴起后，国内众筹在过去的3年内以非常“接地气”的姿态如火如荼地发展，小到众筹一本书、一个咖啡馆，大到众筹一部电影、一个地产项目。众筹风生水起，也给了许多怀揣创业梦想而缺乏资金的创业者希望的曙光，融资需求喷薄而出。

　　强劲的需求背后，是否也有充足的资金来源？答案是否定的。近日，清科集团联合众筹网发布的《2014年中国众筹模式上半年运行统计分析报告》显示，上半年股权众筹预期融资金额达到20.36亿元，而实际数字仅为1.56亿元，股权众筹的资金缺口仍然比较大。

　　看似红红火火的股权众筹却陷入了“虚火”的窘境，有业内人士指出，一方面，市场实际的融资需求或许未必有报告中显示的这么多；另一方面，众筹目前还缺乏“游戏规则”。

　　南方日报记者采访后发现，为解决“虚火”窘境，深圳多家股权众筹平台想了很多点子。“关键是提高投资者的参与性，激发投资者的参与热情。”

　　现状

　　项目多但未必都“有效”

　　数据显示，2014上半年，国内众筹领域共发生融资事件1423起，其中，股权众筹发起融资事件430起，占所有众筹的三成。所谓股权众筹，即项目公司出让一定比例的股份，面向普通投资者，投资者通过出资入股公司，获得未来收益的投融资模式。

　　近日，深圳爱合投股权投融资平台CEO罗贤有正忙着筛选线上眼花缭乱的各类项目，今年2月份才上线的爱合投股权众筹平台目前已经接到200多个项目，这些项目的来源都以深圳及周边城市的为主，秉着对投资者负责的态度，这些项目无法做到“有求必应”。

　　同样，今年5月份上线的天使客众筹平台目前也在线上接到了上百个项目，天使客创始人石俊告诉记者，投资者难以甄别项目的好坏，但作为专业的投资团队，必须要对项目严格把关才能投向大众投资者。在深圳，类似爱合投、天使客这样的股权众筹平台，还有大家投、雷锋网等，他们的共同点都是线上项目多，可真正“有效”的项目却不多，这也导致了股权众筹的“虚火”。

　　“有些项目只有一份商业计划书或者一个想法，连个雏形都没有就急着要钱。”罗贤有告诉记者，这样的项目不在少数，但并不适合马上要钱。“起码要有个成型的产品，有创业的场地和相关的基本要素。”

　　在深圳这片适合创业的土壤上萌生了许多初创型的项目和企业，而国内的直接融资，如银行贷款、债权融资等融资方式对新兴行业的支撑较弱，因此，这些仍处在“婴儿期”的初创项目就成了股权众筹平台主要的服务对象，在这里，他们可以获得一笔天使投资基金。此外，经营期间需要资金周转的企业也可以通过这个平台获得帮助。

　　融资方只需在网站注册登记，发起众筹项目，填写相关项目资料，平台后方便可看到该项目的情况和资金需求，审核通过就可以投向广大投资者。

　　看似一个简单的资金募集的平台，而实际上，以众筹为纽带，还可以带动很多资源、关系、合作，以及增值服务。“比如一个智能硬件制造商，在众筹平台可以找到各种股东，这些股东可能会成为它的消费者，或许还能促成某些合作，这样的项目就很适合上众筹。”罗贤有认为，众筹不是简单的资金募集，其内在价值很大。

　　求解

　　要有好策划更要提高参与性

　　除了忙着筛选项目，罗贤有还在给新推的项目策划好点子，目的在于给投资者提供更多的投资服务。日前，罗贤有还带了一批投资者前往深圳市龙华新区的TTMALL商业项目展开实地考察。

　　如何吸引广大投资者参与到这个项目中来？罗贤有精心策划了一个点子。“在商场里给每位投资者设立一个雕塑化的行为艺术，如一个手印，让投资者感觉到这商场也有他们的一份。此外，还会给投资者做股东卡，每年还给他们发消费券。”在罗贤有看来，众筹不是一次性的买卖，而是要和投资者保持一个长期的关系。“因为他给你投了资金，成为你的股东，那后续就要给他贡献价值，等这个项目成长了，就可以分享价值”。

　　记者了解到，2012年底创立的“大家投”众筹平台也正在上2.0版本的页面，且推出了更加完善的“投后管理”模块，在“大家投”上完成融资目标的创业团队，会与项目投资人建立一个微信群，随时沟通项目进展。而在2.0版本中，“大家投”打算推出更加规范的跟踪机制，包括季报、年报的披露，财务状况的审计，以及网络会议的沟通等。

　　提高投资者的参与性，激发投资者的参与热情，从一开始的风险提示，到平台对项目的严格筛选，再到投后管理都需要环环紧扣，缺一不可，这才能让投资者真正感到“靠谱”。“投资者对风险的承受能力比我们预期的要好。”罗贤有表示，在他们对投资者进行风险测试时发现，许多投资者对项目有大概的了解和强烈的兴趣，更重要的是有风险承担意识，但尽管如此，罗贤有还是要再三提醒。

　　替投资者事先甄别投资项目的优劣，不仅是对投资者负责，还能大大提高投资热情。罗贤有介绍，初创型项目和经营类项目的筛选依据不同，初创型的项目更看重创新性和团队的素质以及商业模式，而经营类的项目则对其有利润的要求。在这当中，“领投人”扮演了非常重要的角色，很大程度上决定了一个投资项目的成败。“我们接过项目后就会推荐给我们的领投人，我们的领投人是在行业里有丰富投资经验、投资成功率和旗下管理基金的回报率都很高的机构，且对项目的孵化和扶持能力都很好”。

　　此外，对于一个创业项目来讲，并不是每个项目在投资的时候都是完整的，领投人可以帮助他们找个这个行业里的有用资源，对这个项目进行调配，帮助他们开拓客户，开拓对投资者的投前投后服务，还有可能为众筹平台开辟新的盈利模式和渠道。

　　南方日报记者 卓泳