近期资金面处于宽松状态的银行们在理财上发力明显不足，收益率已经普遍在5%以下。加上﹃宝宝﹄收益一蹶不振，投资者已经开始为资金保值寻找新的出口。然而，保险理财近期却以高收益抱团之势迅速崛起，频频有产品收益超过6%甚至达到7%。一如﹃宝宝﹄高调问世时的情景，高收益带来的不仅是人气，还有更多的疑问，险企们﹃悉心栽培﹄的理财险算是理财还是保险？保障功能是否能依旧？投资者们真的可以做到﹃鱼和熊掌﹄兼得了吗？本刊记者张璐

　　险企“联网”颠覆理财观念

　　近期，保险理财产品的高收益数字不断闪现在各大电商网站上。得益于银行理财以及电商理财的成功模式，保险理财在现身之初，似乎也把赌注全压在了“联网”上。

　　最先让公众眼前一亮的，恐怕就是京东网前不久推出的一款理财险了，该产品7月16日开售，产品上线一天即宣告售罄。认购速度如此之快令其他理财产品望尘莫及。在其官网对该产品的阐述中，记者找到了令其脱销的原因——预期年化收益率达6.9%，并且投资门槛仅为1000元。

　　据了解，该产品为珠江人寿推出的安赢一号终身寿险，产品性质为万能险，但最终京东网都没有披露出产品规模。产品售罄后，不少用户都表示，购买时间只有一天，也是造成“抢购火爆”的主要原因。

　　很快，网购理财险成为了投资者们新的资金归属热门，淘宝网、百度等网站均在其官网推送出了理财险的高收益字眼。其中，淘宝网保险频道更新出理财险栏目，将在售或待售的产品以品牌、期限、险种划分开来，用户可以根据关键词或需求进行筛选。记者登录淘宝网理财险频道，经统计发现共有37家保险品牌推出了二十余款产品。其中，万能险的收益平均在5%—6.5%之间；分红险每年收益平均在5%左右；而投连险则平均在6%左右。具体到产品上，弘康人寿在线理财(理财日特别版)7%的预期收益率和珠江人寿推出的另一款名为宝赢一号的产品收益6.4%，两款产品收益占据首位。截至记者发稿时，宝赢一号显示已成交5048份，最早的成交记录出现在8月4日。

　　逆势而上只为眼前一亮 布局理财险实则“赔本赚吆喝”

　　理财险如此“卖力”的推高收益，无非是想突破传统保险行业的瓶颈，在提供保障之外开辟一片理财的“沃土”。相对目前较为稳定的融资成本和产品收益，如此高的收益在吆喝的同时虽然能赚足人气，却也着实给险企加重了成本压力。记者在淘宝网的保险频道看到，在其理财险页面，有一段关于保险理财的文字首先跃入眼帘。“理财险，是一种新形式的终身寿险产品，既具有保险保障功能，又具有投资理财功能。该保险主要分为三类：分红险、万能险和投连险。投资理财保险还具有税务优势、债务优势和抵抗通货膨胀的优势。”通过这段话，基本已经向有意投资但又对其心存疑虑的用户阐明了理财险的基本含义，但同时也带来了一个疑问，产品收益与险种利润统计的不匹配。

　　然而，据国金证券数据显示，2013年投连险的平均收益仅3.99%。而华宝证券统计的2014年上半年，投连险各类账户平均收益是：增强债券型为4.17%、全债型为3.78%、货币型为2.52%、混合保守型为1.63%，其余品种均出现亏损。191只纳入排名体系的投连险账户中113只实现正收益。而目前保险行业万能险普遍收益为4%左右。这一统计数据中显示的收益水平明显低于近日在售的各大理财险收益。

　　对此，一家中型保险公司人士表示：“预期收益主要是为了吸引消费者，扩大公司保费规模，并以此扩大在互联网保险市场的份额。从主要投资渠道的投资收益、人工成本等因素来看，保险理财产品对于保险公司而言基本上是‘赔本赚吆喝’，拼的还是谁的投资渠道更好、收益更高。”

　　放大理财淡化保障 理财险能否承担起保险实质

　　记者通过查询宝赢一号成交记录发现，绝大多数购买金额都是1000元，这也是该产品规定的最低购买金额。对此，省城某寿险公司人士表示，现在买理财险的大部分都是奔着理财去的，基本没有人在意“险”的功能，而卖理财险的也是奔着理财来的，所以在保障功能上，人寿保障条款被双方都淡化了。

　　以互联网上较多的理财万能险为例，一般身故保障都在105%左右。以一款互联网保险（万能险）产品为例，在其产品说明中明确对两种情况提供保障：由疾病引发的身故或全残、因为意外伤害引发的身故或全残，除了返还本金和收益之外，再给予该项金额的5%作为额外补偿，也就是本金与收益之和×105%。这意味着，如果客户在30岁时投保10万元该产品，在预期年化收益率6.5%的基础上，则366天时，身故保障是11.18万元。不过，万能险往往有复利效应，随着时间拉长，身故保障会提高。值得注意的是，还有一些保险产品基本没有保障功能。

　　但是相比起其他类型的寿险，这类万能险的保障功能非常弱。以定期寿险为例，往往杠杆率在20倍以上，也就是说保费缴纳2.4万，可能获得身故赔付可以达到50万。因此，这类互联网保险产品更类似理财产品，和普通保险产品在收费、保障等方面也存在一些差异。

　　在投连险上，虽然目前有些产品预期收益率很高，但并非适合所有投资者。投连险是一种投资型保险，在保障方面没有纯消费型保险充分，因此不适合只有保险保障需求的投资者，而风险承受能力比较低的老年人和短期资金需求较强的人也不宜购买。

　　因此，理财险在强调收益的同时，对于投资者的保障也明确的被淡化了。在理财险中，“险”的存在似乎更多的是提供一种卖点和噱头，但是并不适合有明确保险需求的投资者。