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梁定邦:A股市场结构比较稳健

  • 发布时间:2015-07-07 15:12:51  来源:中国经济网  作者:佚名  责任编辑:王斌

  “目前A股市场结构还是比较稳健的,全球市场对中国市场还是比较感兴趣的。股市杠杆要慢慢地降下来,有太高的杠杆需要被挤走。”香港资深律师、中国证监会前首席顾问、前香港证监会主席梁定邦7月4日在由CFA协会(北京)主办的“2015中国投资峰会”期间接受《证券日报》记者专访时表示。

  A股的表现牵动着每个投资者的内心,监管部门祭出重拳已经成为最迫切的期盼。

  梁定邦表示,从1990年至今,中国国民储蓄率一直保持在40%以上,尤其是自2007年以后,国民储蓄率一直保持在50%以上,同时,中国人均可支配收入占GDP的比例最高为47%,目前为43.9%,这意味着居民可支配的资金很多。

  “钱会跑到它认为收益最高的地方去,前一段时间,股票市场收益很高,所以钱跑到股市里去了。并且有小部分人借别人的资金进入市场,所以杠杆比较高。”梁定邦表示,大部分借资并没有经过银行体系,或者证券公司融资的方法来做杠杆,而是通过P2P、民间融资等方式来操作。因此,监管机构能看到的杠杆率并不是真正的杠杆率。

  据记者了解,场外配资是本次股市加杠杆的一个重要途径,而场外配资的杠杆比率最高可达5倍以上,远远高于券商的1倍至1.5倍的融资业务。其中部分融资盘面临强平风险。

  “关注股票市场健康发展的同时,不能忽视整体金融市场的发展。”梁定邦表示,目前,有一大部分融资市场没有纳入监管,这部分应该监管起来,并纳入到监管范畴,使得监管层对于杠杆会有更好的把握。此外,债券市场和股票市场的联动以及定价制度非常重要。

  “现在所能观察到的举措,短期内还是比较合理的。”针对监管部门近期相应的举措,梁定邦表示,目前的短期举措不会把杠杆立刻挤走,降杠杆还需要有一个过程。

  “现在A股已经跌到比较低的位置,这对于外资而言,反而是一种有利的因素。据我了解,外国机构对中国经济以及资本市场的前景充满希望。同时,推进注册制、修改《证券法》是市场法治改革的重要成果,国家下一步会配合资本市场发展,增强市场信心。”梁定邦表示,“不稳定的因素全球都有,市场能经受得起是最重要的,我们的股票市场还是能经得起风浪的。”

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