郑秉文：社保基金投资基础设施正当时
- 发布时间：2015-04-02 01:56:21 来源：中国证券报 责任编辑：王斌
4月1日召开的国务院常务会议指出，适当拓宽全国社会保障基金投资范围。中国社会科学院世界社会保障研究中心主任郑秉文表示，适当拓宽全国社保基金投资范围，既可以提高其投资收益率，也可以分散投资风险。目前我国基础设施的投资处于上升时期，是社保基金保值增值的好时机。
郑秉文表示，全国社保基金扩大固定收益类投资范围，减少了权益类投资的压力。“权益类投资毕竟有风险，在市场不是太成熟的情况下，这类投资压力很大。固定收益类投资范围扩大后，可以使风险更加分散，收益更稳定一些。”
对于加大全国社保基金对城市基础设施等项目的参与力度，郑秉文认为，基础设施的价值具有生命周期，目前我国这方面投资处于上升时期，是社保基金保值增值的好时机，国际社会一些机构和组织也很看好这方面投资。如果社保基金在这方面的投资范围能够放开一些，对于其增值保值和获得长期稳定的收益是有好处的。
对于全国社保基金债券投资范围扩展到地方政府债券，郑秉文表示，在这方面应以谨慎为好。从融资平台的角度来看，地方政府的隐性债务压力较大，形势严峻。鉴于沿海等发达省份隐性债务相对较少，全国社保基金在地方政府债券的选择上可能倾向这些地方。在其他条件不变的情况下，债务负担较轻的地方政府发行的债券更能吸引全国社保基金的投资，可能造成地区间的分化。
中信建投研究报告认为，全国社保基金债券投资范围扩展到地方政府债券，是对《地方政府一般债券发行管理暂行办法》中第十六条的具体落实。去年底全国社保基金资产规模约1.5万亿元，按20%上限计算，可投资地方政府债券资金规模的上限为3000亿元，预计占今年新增地方政府债的19%。地方政府债券收益率较低，预计今年地方政府债券收益率在国债与金融债之间，不能满足全国社保基金提高投资收益的要求，扩大基金其他投资范围可以保持稳定收益率。加大社保基金对保障性住房、城市基础设施项目的参与力度，可以成为地方政府融资的新路径。
