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2024年07月14日 星期天

吉祥航空IPO:拒让门影响未消 或致其IPO折戟

  • 发布时间:2014-08-12 08:35:54  来源:中国网财经  作者:刘筱  责任编辑:毛舒

  中国网财经8月12日讯(刘筱) 早在4月29日,上海吉祥航空股份有限公司(以下简称“吉祥航空”)便已在证监会预披露了IPO招股书,然而却迟迟没有等来发审会的审核公告。

  招股书数据显示,吉祥航空业绩表现并不尽如人意。虽然报告期内公司营业收入稳步增长,但在2012年,其营业利润、净利润却出现大幅下滑;而2011年8月吉祥航空发生的一起“拒让门”,对其影响至今仍未消退。

  高成本吞噬利润

  吉祥航空主要从事中国大陆地区、港澳台地区及周边国家的航空客、货运输以及相关航空服务业务,系民营企业上海均瑶集团的全资控股航空公司。

  从财报中不难看出,吉祥航空利润增长在明显放缓。2011年至2013年吉祥航空营业收入分别为40.36亿元、44.49亿元、59.29亿元;同期营业利润仅为6.03亿元、2.11亿元、3亿元;净利润分别为5.22亿元、2.50亿元、3.37亿元。

  业绩波动较大,尽管2013年吉祥航空营收和利润有所回升,但仍然与2011年的盈利水平相差甚远。

  仔细翻阅招股书不难发现,吉祥航空业绩下滑,系其连年高涨的营业成本所致。而居高不下的运营成本正在吞噬吉祥航空的利润表现。

  报告期内,吉祥航空营业成本分别为28.58亿元、35.51亿元和49.57亿元。2011年至2013年主营业务成本年复合增长率为31.70%,高于同期主营业务收入年复合增长率。

  据了解,其主营业务成本主要为客运业务成本,飞机航空油料则是大头,该成本占主营业务成本比重的46.67%、43.25%、42.79%。

  营运成本的不断攀升,造成吉祥航空毛利率持续下滑,报告期内其综合毛利率分别为29.19%、20.19%、16.40%。

  吉祥航空认为“民航业景气度下降,导致全行业票价水平、客座率水平等收入指标有所下降;占公司主要成本的航油价格上涨、维持高位;公司人工薪酬上涨,人工成本上升等,都是利润下滑的原因。”

  不过业内人士指出“吉祥航空经营、持续盈利能力存在重大风险,不适合上市融资行为,投资者应警惕其在上市首年发生业绩大幅变脸情形。”

  “拒让门”影响未消

  经营情况差强人意,2011年的一起“拒让门”也让吉祥航空饱受争议,其负面影响至今未消。

  2011年8月13日,上海浦东机场因雷雨覆盖造成20架飞机盘旋等待。卡塔尔航空公司的航班在等待过程中报告油量紧张,申请备降虹桥机场。管制员要求空域中相关航班进行避让,而吉祥航空一航班机组在7分钟内连续6次拒绝执行塔台要求其避让机的指令,险些酿成航空惨剧。

  这起事件被民航华东局界定为“一起严重违章行为”。吉祥航空也因此遭到重罚:暂停受理吉祥航空扩大经营范围、设立分公司、购租飞机等事项的申请,削减其航班运行总量10%的运力3个月,“占道机长”则被吊销驾照。

  据吉祥航空“拒让门”当事机长称,他之所以不避让只是为了得到节油奖。

  “安全运营应是每家航空公司放在首位的问题,而吉祥航空当年却因为自身利益,触犯了航空安全的大忌。尽管“拒让门”最后没有造成航空悲剧,但一家不顾旅客生命安全的航空企业,已然不能再得到旅客的信任。”一位不愿具名的业内人士称。

  上述人士指出,“对吉祥航空来说,经济上的处罚已算严厉,而该事件对其品牌的负面影响是无法用金钱来衡量的。”

  此外,据《首次公开发行股票并上市管理办法》规定,发行人不得在最近36个月内违反工商、税收、土地、环保、海关以及其他法律、行政法规,受到行政处罚,且情节严重。

  根据民航华东局认定,吉祥航空“拒让门”是一起严重违章行为,违反了《一般运行和飞行规则》等相关法规规章。民航华东局对吉祥航空及当事机组都作出了处罚,且该事件发生在吉祥航空披露招股书的36个月内,吉祥航空是否会因此折戟IPO,还需拭目以待。

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