据《华尔街日报》中文网报道称，2014年多数时候，美国联邦储备委员会主席耶伦都在为注定成为多事之秋的2015年打根基，因为就在2015年，美联储将推行近十年来的首次加息。

　　耶伦在去年12月份的新闻发布会上说，随着美国就业市场改善、通胀压力渐渐浮现(近期油价的下跌也没能扭转通胀)，美联储将会找到某个适当的时间点，开始收紧宽松政策。

　　美联储在去年12月份的政策声明中说，在做出何时启动加息的决定时将会保持耐心。美国基准短期利率保持在接近于零的低水平已经有六年之久。耶伦说，“耐心”意味着今年前三个月不太可能加息。她的最得力助手之一、纽约联储主席达德利则说，最可能的时间点将是年中。

　　美联储官员的预期显示，2015年底前，短期利率会升至略微高于1%的水平。

　　但什么因素可能搅乱这一切？

　　美联储官员并不真正知道金融体系将对美国加息做出怎样的反应。加息可能引发海外市场动荡，就像2013年美联储释放出即将结束购债的信号时一样。美联储加息的前景，加之疲弱的经济增长，已造成美元走强，很多其他货币走低。这使全球的个人和公司更难以偿还美元贷款。

　　世界其他地方的金融动荡可能进而以无法预料的方式震动美国市场，打击美国经济。英国央行金融政策委员会成员、美联储前副主席Donald Kohn表示：“展望下一年不利因素时，我更多的是担心世界其他地方及其给美国的反作用。”他还说，美国不能从全球逃离高风险资产的趋势中独善其身。

　　此外，美国国内还有酝酿金融不稳定的危险。上两次美国经济衰退是由国内金融业大起大落造成的。最近长时间的超低利率可能为又一轮的起落周期做好准备。美联储官员称，他们正在比过去更系统地监督金融过度现象，并未发现系统内有危险的杠杆在构建。不过，资产泡沫的一些因素和迹象可能正在浮现。

　　标准普尔500指数2014年上涨11.4%。美元上涨可能表明全球投资正在流向美国，并将资产价格推升至不稳定的高水平。

　　然后还存在一种风险，即美联储官员再次筹划退出宽松政策但却没有实现。在过去14年中有12年美联储都高估了经济在未来12个月的增长速度。他们的乐观预期2015年可能再次被美国经济中无法预测的意外事件或者可能抑制增长的结构性变化所击垮，例如人口老龄化和生产率增速下降。

　　油价下跌也加重了这种效果，油价下跌可能推低通胀，目前美国的通胀已经低于美联储2%的目标水平。美联储官员称，他们预计通胀将逐步攀升，但仍不清楚这种情况何时会发生。

　　持续不断的通胀下行压力以及继续令人失望的经济增长可能意味着美联储的加息之路不会走很远。(中新网财经频道)