欧元区10月份通胀数据显示，该地区面临的通缩风险增加，持续施压欧洲央行采取进一步刺激措施。市场预期，欧洲央行可能在6日举行的11月份货币政策会议后释放下一步行动的信号，该行可能在近期采取的进一步行动包括购买资产支持证券(ABS)和公司债，并最早于明年初推出全面的量化宽松(QE)政策，购买成员国主权债。

　　通缩倒逼宽松措施

　　欧盟统计局最新数据显示，欧元区10月份通胀率初值为0.4%，较9月份的0.3%略微上涨，但仍徘徊于历史低位，且远低于欧洲央行设置的通胀目标2%；10月份核心通胀率由9月份的0.8%跌至0.7%。

　　欧洲央行管理委员会委员、意大利央行行长维斯科警告称，欧元区经济面临通缩风险，正再次滑向衰退。维斯科称，欧元区中长期通胀预期正处于历史低位，未来5至10年的通胀预期已降至2%以下。他表示，欧元区经济正再次恶化，那些原本没有受到欧债危机冲击国家的经济也开始恶化了。为刺激经济，应对低通胀，欧洲央行已经准备好采取进一步行动。

　　10月份，欧洲央行已宣布启动了资产担保债券购买计划。但目前看来，包括此前实施的负利率以及定向长期再融资操作(TLTRO)等多项措施并未令欧元区经济状况得到明显改善。路透社最新调查显示，欧洲央行需要将资产负债表至少扩大1万亿欧元才能推升通胀，这也符合欧洲央行行长德拉吉此前所宣示的目标。法国兴业银行则预计，欧洲央行需要将资产负债表扩大1.5万亿欧元。

　　机构看好公司债

　　针对欧洲央行下一步可能采取的宽松措施，多家金融机构预计，除在12月实施第二轮定向长期再融资操作外，欧央行还可能在今年年底前购买公司债和资产支持证券。尽管如此，市场预计欧洲央行可能终究无法避免大规模购入主权债的行动，最早采取该行动的时间可能是明年初。

　　法国巴黎银行外汇策略主管特兹伍称，欧洲央行可能在11月货币政策会议上释放“重大的”政策信号，进而有望从12月开始大举扩大其资产负债表规模。法国巴黎银行经济学家瓦特瑞特称，虽然欧元区通胀率在10月略微回升，但欧洲央行最早在12月扩大QE规模的可能性恐怕要高于此前预期，因为现行宽松措施并不奏效。

　　法国农业信贷集团认为，欧洲央行会循序渐进地推进其宽松政策，可能会从现有措施着手，比如在定向长期再融资操作上放宽条件，或将资产购买的范围拓展至企业债等其他民间债券。

　　据Dealogic数据，欧元区企业债市场规模有1.4万亿欧元。分析人士认为，欧洲央行购买企业债的一大好处是，在扩大资产购买规模的同时，无需购买国债。一直以来，由于担心通胀失控和央行失去独立性，德国强烈反对欧洲央行效仿美英日大规模购买国债。摩根大通最新研报显示，基于当前市场环境，欧洲央行可能将在一年内购买500亿欧元公司债。苏格兰皇家银行则认为，欧洲央行需要购买最多1000亿欧元企业债才能满足扩大资产负债表的目标。因此，欧洲央行可能会购买由总部设在欧元区的跨国公司发售的债券，而非仅面向业务限于欧元区内部的企业。

　　德国商业银行固定利率策略主管丽格认为，日本央行上周意外扩大宽松政策，相信市场会借此推高对欧洲央行将采取相应措施的预期。欧洲央行可能将在今年底推进购买资产支持证券的计划。

　　据路透社报道，欧洲央行已选定数家金融机构协助该行执行购买资产支持证券计划，其中包括德意志银行、荷兰国际集团、道富银行以及法国最大的资产管理公司Amundi。

　　不过，来自德意志银行和巴克莱资本等金融机构的经济学家均认为，为达到刺激经济的目的，欧洲央行最终仍可能在未来数季度内开始购买成员国政府债券。