我们对明年经济运行的任何预测，均有必要建立在这样一个辨识前提下——我国经济增长已从高增速过渡到中增速，我国经济也已从超常态渐进转轨到新常态。

　　12月9日，中央经济工作会议在北京召开，与往年一样，中央经济工作会议不仅会对本年度的经济运行做出回顾和总结，更会对2015年的经济运行进行全面规划和部署。

　　明年降息降准概率大

　　我们当前所面临的经济形势，与去年底相比，其实并没有本质的变化。因而，正在召开的中央经济工作会议，其对2015年经济工作的部署，整体思路仍会延续2014年。

　　但是，我们可以明确感知到，今年的经济形势比去年更为严峻。因此正在召开的2015年中央经济工作会议，其对明年经济工作的整体部署，可能会更加突出“稳”和“深”二字。

　　所谓“稳”，就是在经济增长持续下行探底时，通过必要的货币政策和财政政策，对经济增长进行阶段性的托底维稳。具体到今年的经济现状，面对经济增长和通胀指数罕见性的“双缩”，央行已经启动定向宽松的创新性货币政策和降息的传统货币政策。对于2015年，尽管我们可以确定货币政策整体仍呈稳健，不会彻底转变为全面宽松的货币政策，但是，明年再启适度低频率的降息，以及降准，应该是个大概率事件。

　　此外，在经济持续下行探底且内需短期难振之下，为了避免经济运行发生硬着陆的窘境，2015年的财政政策亦会比今年更为“积极”。只不过为了避免地方债务的失控，明年的财政政策可能不会出现既往的造城运动，而会主要着力于市政工程等公共设施领域。其具体实施路径，亦将会从此前完全的行政性投资主导，彻底转变为更具市场化特征的PPP模式(公私合营)。

　　经济改革范围会更广

　　所谓“深”，亦即是说，在经济增长持续下行探底之下，为了避免单纯依赖外力拉动而滋生出经济泡沫，也为了争取阶段性“经济维稳”所迎来的宝贵时间窗口，2015年中央经济工作会议将会对明年给出更强劲的深化改革信号。

　　2015年我国经济的深化改革，其不仅力度将更大，而且范围将更广。包括国企混合所有制改革、自贸区扩容，以及金融体制改革均会加速推进，混合所有制改革将会从今年的试点阶段，全面过渡到明年的扩容阶段。自贸区扩容也必将如此，而证券市场的注册制改革以及个人资本账户开设，明年将会取得更为实质性的推进和落实。此外，户籍改革和土地改革这两大近年来经济改革的冷门，明年亦有可能进入深化改革的演练阶段。

　　基于此，2015年必将是“经济维稳”和“深化改革”并举之年。而在2015年中央经济工作会议正在召开之际，我们对明年经济运行的任何预测，均有必要建立在这样一个辨识前提下——我国经济增长已从高增速过渡到中增速，我国经济也已从超常态渐进转轨到新常态。