经济观察：美国退出QE倒逼中国危中寻机
- 发布时间：2014-10-31 20:03:00 来源：中国新闻网 责任编辑：王斌
就在国际社会为美国量化宽松政策何时推出争论不休时，这只靴子却在不经意间轰然落地。当地时间29日，美联储宣布结束第三轮定量宽松政策(QE3)，这标志着有史以来最大规模的一次“印钞”落下帷幕，其对中国经济可能产生的影响，激起了更深层次的讨论。
“美国退出QE之后，过去的量宽所产生的泡沫的财富就会消失掉了。”国家发改委学术委员会秘书长张燕生警告，这一举措或将导致中国房地产泡沫“一触即发”。
针对美国退出QE之后可能触发的热钱流出，进而导致中国流动性压力加剧的担忧，代表了相当多中国学者的观点。资金外流不仅将会造成人民币贬值预期，而且不可避免地造成中国资产价格下滑等负面影响。
有鉴于此，尽管国际市场对美国退出QE反应相对平静，但其对中国经济中短期内可能带来的冲击不可不防。
面对美国货币政策的转向，中国的当务之急，在于加强跨境资本流动性监管。尽管由于资本项目尚未完全开放，中国可能受到的冲击相对有限，但对于监管部门而言，应加强监测国际短期资本流动的真实性以及热钱的异动，进而形成完整的跨境资本流动监测体系，有效防范相关的金融风险。
需要指出的是，由于国际大宗商品价格与美元挂钩，美元升值将使得大宗商品价格下降，这有利于推进中国进口。中国应借机加大对关键技术零部件等的进口，进一步优化外贸结构，加快内生性改革步伐，实现外贸的转型升级。
面对流动性趋紧的前景，中国应在坚持稳健货币政策的前提下，对政策进行适时微调，以确保流动性稳定、充裕，保持国内经济稳定增长，为经济结构调整营造良好环境。
最后，对于美国退出QE带来人民币汇率贬值的预期，中国应予以充分利用，加快推进实现汇率市场化改革的目标，建立由市场供求决定的汇率形成机制，提高人民币国际化水平。
相较于近期以来对于QE是否退出、何时退出的猜测为经济带来的不确定性，此次的靴子落地，对于中国有着更小的伤害。当前，中国更应加紧本已起步的各项改革与结构调整举措，方能防患于未然，使伤害降至最低。(完)
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